25年觀點回溯！哪些觀點被打臉了？

25年結束了，今天回顧一下我在派克斯研究院公眾號，和在派克斯VIP粉絲群里發表的觀點。有對的有錯的，有做得好的有做得不好的，感謝大家的支持與包容。我會爭取在明年做得更好。

先說做得好的部分：

1、早早滿倉。

今年做得最好的地方，是早早確認了牛市開啟，并直接滿倉，避免了倒金字塔建倉，乃至于頻頻在會員群里散布“滿倉是風險最小的投資策略”的謬論。

這是戰略級的正確，遠比看對某個板塊重要。

畢竟哪怕是平平無奇的滬深300，今年漲幅也有18%。

2、抓住了有色、黃金（股）的全年大主線。

雖然我錯過了上半年的創新藥、機器人，下半年的光模塊也沒吃滿。但今年的大主線有色、黃金股還是抓住了。在工業有色相對弱的時候我也堅定看好，并給足會員信心

。派克斯的讀者、會員，在這塊應該也吃爽了。光模塊的部分我會在做得不好的部分進行反思。

3、年初抓住了跌到送錢價格的港股互聯網。

在年初美國制裁以騰訊為主的港股公司時，我明確表示了對騰訊的看好。跟上的朋友應該能賺非常多。

加上港股互聯網是我一直以來深度研究的板塊，所以當某些標的跌出極度離譜的價格時，我敢迅速下重倉，到三季度拿到了接近翻倍的收益。這部分和有色一起，構成了我今年收益的主力。

當然，這塊是有運氣成分的。港股的價值回歸是比較慢的。這次回歸得這么快，很大程度上是因為Deepseek橫空出世的緣故。而這在我的預期之外。

或者說，這部分錢遲早要進我口袋，但運氣幫我大大加速了。

4、雖然對AI研究得不夠早，沒有真正做到對于AI的左側布局。但亡羊補牢時猶未晚，從年中開始對AI的研究和布局也還是吃到了不少肉。畢竟這個賽道的空間實在太大、細分實在太多只要愿意研究，市場一定會給與回報。

5、年末抓住了商業航天。這塊不用多說了。可以看看這篇文章的發表日期《》

6、做對了一些小交易，比如標普生物科技等《》。

再說做得不好的部分，這是真的待改進的部分，我會說的多一些：

1、做了以鋼鐵為核心的反內卷。

我在7月用一定倉位去做了以鋼鐵為核心的反內卷交易，也在公眾號、VIP群、直播里表示了對鋼鐵的看多。雖然最后這塊也是賺錢走的，但那是7月8月的黃金布局期。這一點盈利是絕對抵不上市場的機會成本的。

這塊的失敗，主要在于我低估了中央和地方博弈時地方的話語權。對一些政策貫徹有一些過高的期待。

2、對光模塊研究得太晚。

光模塊是今年A股牛市的絕對核心，而我研究得太晚了。雖然11月抓住光模塊回調的機會還是吃到了一塊大肉，但跟光模塊的全年漲幅還是沒法比。

二哥果然給了我回報

我年中在公眾號、VIP群、直播里強CALL了創業板，邏輯是創業板是主要指數里估值最低的板塊。從結果上看這當然很好，畢竟創業板是今年A股最強的主要寬基，應該幫大家賺了不少。

但其實這有點歪打正著。因為估值最低只能保證在牛市里一定會漲、即便回撤也幅度有限，但不能保證成為牛市領頭羊。創業板如此強大的主要原因還是以光模塊為核心的創業板人工智能，但當時我對這塊還沒有深入研究。

可以說，今年我在創業板上賺到的，至少有一半得歸為運氣。

3、11月錯過了“美國缺電”。

這可能是今年最大的失敗之一。因為11月和8月、9月不同，11月是市場的垃圾時間。89月，你不做易中天也能做紀連海，不做AI也能做有色。但11月不同，11月幾乎只有美國缺電這一條主線。

而我明明在11月初就預測到了11月會是市場的垃圾時間，也看得明白“美國缺電”邏輯的順暢程度。但因為一直以來對新能源板塊缺乏研究，導致完美踏空這塊行情。

買了怕吊在高位，不買它又天天漲，核心原因還是不會敲這個板塊的計算器，也算體驗了一把韭菜的心理斗爭。

比較好的兩點是，第一，我們的VIP粉絲群里有專門的新能源研究員、科技研究員。雖然這塊我沒能帶大家賺錢，但VIP群里光姐、王多魚還是幫不少會員吃到這塊肉了。第二，12月同樣的垃圾時間里，我果斷研究并抓住了商業航天。12月5日就發文提醒大家商業航天會是12月主線。

4、錯過了白銀。

這塊反思昨天寫了，看這里《》。

5、做錯了一些小交易。比如看錯了白酒、看對但是做錯了化工等。雖然沒虧什么錢，但真的是運氣，牛市給了兩條命。

總結：

1、市場會獎勵那些把研究做在前面的人。年初互聯網給出極端價格的窗口期其實很短，如果我不是一直對這塊有深入研究，很可能就會錯過這個送錢行情。

反過來，我在新能源板塊素欠深耕，因此11月“美國缺電”邏輯完美踏空。11月也是我今年虧損最多的一個月。而我們派克斯研究院的新能源研究員相信光，那段時間就吃得滿嘴流油。

2、我在文章里多次提到了“運氣”二字。這不是我因為經常扶美少女過馬路而攢來的人品，而是因為在熊轉牛的牛市一階段，幾乎全行業的市場估值都會系統性抬升。買對了一飛沖天，買錯了也有兩條命。只要別追漲，鐮刀怎么都割不到你。“時來天地皆同力”，即是如此。

但在26年，好運可能就不會長在了。因為估值系統性抬升的時間已經過了，未來會更加聚焦盈利、聚焦預期。做對的還是有獎勵、甚至獎勵會更多，但做錯的可能就沒有兩條命了。

3、這個市場最終會獎勵勤奮且踏實的人。

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