精品葡萄酒價格跌至五年谷底，抄底信號？

2025年12月，國際葡萄酒交易平臺Liv-ex發布的月度市場報告顯示，隨著市場價格顯現趨穩信號，一個“罕見的買入機會”正在浮現。報告數據顯示，當前，精品葡萄酒的市場價格已觸及5年來的最低水平。

市場初顯穩定跡象

Liv-ex報告分析指出，涵蓋市場最廣的基準指數Liv-ex 1000在2025年12月（截至報告發布時）上漲0.4%，這標志著該指數自2025年10月以來，已實現連續3個月的月度增長。與此同時，追蹤波爾多一級莊每日價格變動的Liv-ex 50指數也呈現積極走勢，自2023年5月以來，首次出現買盤超過賣盤的情況。市場流動性最高的板塊，正重新獲得投資者的關注。

Liv-ex市場情報主管Tom Burchfield對此表示謹慎樂觀：“隨著Liv-ex指數連續第三個月上漲，且買盤規模達到自2023年4月以來的最高水平，精品葡萄酒市場在2025年末展現出穩定跡象。市場在經歷三年穩步下滑后，樂觀情緒正在回歸——盡管這種情緒仍顯脆弱?！?/p>

價格觸底創造歷史機遇

盡管市場整體呈現回暖趨勢，但此前的深度調整留下了明顯痕跡。勃艮第、香檳和波爾多產區在此輪調整中承受了較大壓力，價格回調幅度顯著。然而，這種調整為精明的投資者帶來了難得的機會——許多關鍵酒款目前的價格已跌至2020年以來的最低點。

報告指出，當前價格水平正刺激二級市場需求回升。Liv-ex 50、1000和波爾多500指數均錄得3年多以來的最強漲幅，買盤規模激增至3100萬英鎊，創下2023年4月以來新高。這股需求增長主要來自英國和亞洲客戶，這些地區的買盤量較2024年同期平均水平大幅增長135%。

亞洲買家崛起成為核心驅動力

從區域分布看，市場參與者的構成正在發生變化。在2025年11月，歐洲買家占據了39.8%的市場份額，成為市場主導力量。相比之下，美國買家保持謹慎態度，僅占16.8%的市場份額；亞洲買家則表現出強勁的購買意愿，其成為推動市場回暖的重要力量。

這一格局變化反映了全球財富流動的新趨勢。隨著美元匯率波動和地緣經濟格局調整，部分投資者開始將目光轉向葡萄酒這類實物資產，尋求資產配置的多元化。

產區表現顯著分化

在市場整體調整過程中，不同產區表現出顯著的差異。勃艮第、香檳與波爾多等傳統強勢產區在此輪調整中承受著較大的壓力。自2022年9月市場峰值以來，勃艮第150指數下跌33.7%，僅有Joseph Drouhin酒莊實現0.8%的微幅上漲，成為該產區罕見的亮點。

與此形成鮮明對比的是，蘇玳和巴薩克產區展現出令人矚目的韌性。自2022年9月市場高峰以來，蘇玳酒款占據了Liv-ex 1000漲幅前十名中的多個席位?？死锩删魄f（Chateau Climens）與古岱酒莊（Chateau Coutet）分別以4.2%和4.1%的漲幅位居前列，旭金堡酒莊（Chateau Suduiraut）與滴金酒莊（Chateau d'Yquem）也表現出色。這種強勁表現，得益于該產區在2020年牛市中的溫和上漲，使其在隨后的調整中承受的壓力相對較小。

意大利名莊同樣表現不俗。索拉雅（Solaia）與嘉雅（Gaja）酒莊在過去3中的價格表現超越了許多波爾多、勃艮第和香檳的同級別酒款，表明市場對頂級葡萄酒的關注，正逐漸擴展到傳統法國產區之外。

市場復蘇的深層動力

當前，市場的活躍表現背后有多重因素驅動。從投資角度看，精品葡萄酒價格回落至5年低位，為長期投資者提供了具有吸引力的入場點。許多酒莊的當前價位被認為具有較高的安全邊際，特別是那些經過深度調整的波爾多一級莊和部分勃艮第名莊。

從資產配置角度看，隨著全球經濟不確定性增加，促使部分投資者尋求替代性資產。精品葡萄酒作為有形資產，具有抗通脹、低相關性等特性，在多元化投資組合中扮演著獨特的角色。

此外，亞洲市場對精品葡萄酒的認知度和接受度也在不斷提高，新一代收藏家的崛起，為市場注入了新鮮血液。這些收藏家往往具有更國際化的視野，對不同產區和風格的葡萄酒持開放態度。

展望與隱憂

盡管市場出現積極信號，但葡萄酒全面復蘇仍面臨挑戰。市場庫存需要時間消化，特別是中端價位的酒款。宏觀經濟環境的不確定性，如利率波動和全球經濟增長放緩，也可能影響消費者的購買意愿和能力。

從長期看，氣候變化對葡萄酒產區的潛在影響不容忽視。極端天氣事件頻率增加，可能影響葡萄產量和質量，進而影響市場供應和價格穩定性。

Tom Burchfield總結道：“市場正在尋找新的平衡點。2025年末的價格水平，為謹慎樂觀的投資者提供了難得的機會，但在選擇具體標的時，仍需仔細評估產區基本面、酒款流動性和長期陳年潛力?！?/p>

布局策略與風控要點

對于考慮此時入場的收藏家和投資者，專家建議采取審慎策略，可以關注那些調整充分且基本面良好的產區，如部分過度調整的勃艮第和香檳名莊。同時，收藏家和投資者可以考慮構建多元化投資組合，在傳統波爾多之外，納入意大利、蘇玳等表現堅韌的產區酒款。

流動性是收藏家和投資者需要重點考慮的因素，應優先選擇Liv-ex平臺交易活躍、歷史價格透明度高的酒款，以確保未來有良好的退出渠道。更重要的是保持長期視角，精品葡萄酒投資通常需要五到十年的周期，短期波動不應掩蓋其作為收藏品和另類資產的長遠價值。

隨著2025年帷幕落下，精品葡萄酒市場站在了一個新的起點，價格觸底與需求回升共同作用，創造了一個值得關注的時間窗口。市場的復蘇之路可能不會一帆風順，但對于那些做好功課、有耐心的參與者來說，當前環境可能正孕育著未來幾年的投資機遇。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監制：王玉秋

? ?

? ?