2026年的股市，面粉賣得比面包貴的怪現象該改變了

先說我昨天上午發的下面這篇文章。

一不留神，我說了不該說的事情和大實話，又給格力電器公司添麻煩了。因為有讀者告訴我，那篇公眾號原文，人家在我發文后刪除了。搞得我真的不好意思，害的人家小編休假也不得不工作。于是我也主動把自己惹麻煩的公眾號原文刪除了。大家不要多心，以為是收到投訴，被迫刪除的。

閑話少說。請看下面四只A股市場被定義為家電公司的四只股票，2025年收官后的市值。

因為年終三花智控公司股票連漲三日，而格力電器卻卻連跌四日。因此，三花智控的股票總市值，現在2025年的最后一天股市收盤比格力電器的總市值還高了。于是，12月15日中證家電龍頭指數，剛把三花智控的指數中的權重調低，壓下去之后沒幾天。

股市年終收官，三花智控股票東山再起創出歷史新高。在家電龍頭指數中的權重重新排第一，再戴家電龍頭桂冠了。

這與年終，格力電器的董明珠在央視高調亮相展現出來的形象和地位，形成巨大反差！

國家的電視臺為什么年終邀請企業大佬去參加“跨年活動”，家電行業只請了格力電器的董事長？我以為是因為格力電器公司在家電行業領域的社會貢獻最大。上市以來只募集了50多億元資金，公司卻累計給股東分紅1700多億，為國家貢獻的稅費已經超過了2000億。不僅是其他家電行業公司，難以望其項背的。即便是在整個A股市場5000多家上市公司中，也屬鳳毛麟角。可是在股票市場的股民，可不看這些，而是看哪家公司股票的股價漲好，市值高。

股市的股民一看下面這組股票數據就更扎眼了。

2025年上述四只家電行業的公司股票，格力電器跌幅第一，而三花智控的股價漲幅卻137%。因此，從這個角度看，三花智控年終最后能夠成為家電龍頭指數的龍頭，似乎是名正言順，實至名歸了。

不過若是再看下面一組客觀數據，大家又會覺得這有點荒誕無稽了。

上面是這四家公司今年三季報的實現的凈利潤。你說三花智控業績增長再好，報表上實現的凈利潤也不過僅有30多億元。而格力電器再怎么不行了，實現的凈利潤也超過了200多億元。即使今年，明年、后年······格力電器業績繼續停滯不前，三花智控公司的利潤，猴年馬月能夠達到，更不提能夠超過格力電器公司了。今年是馬年了，肯定看不到。再過一輪，下一個馬年，三花智控，能夠趕上格力電器嗎？

為什么我這樣篤定？看三花智能公司2024年披露的下面這些數據就清楚了。

之前的2023和2024年，公司主要營收和利潤都來自制冷空調電器零部件制造銷售。所占公司總營收的比例占了近六成，幾乎沒有改變。而且對其中前三家大客戶的銷售就超過了25%。公司雖然未明說，也能猜得到主要的三大客戶是誰？可是，看到過去2025年網絡言論吹鼓手，鋪天蓋地宣傳吹噓三花智能公司成機器人制造公司的主力了。

尤其有意思的是，三花公司自己都不敢說自己的頭號業務客戶是特斯拉。可股市吹鼓手看到新能源汽車銷售最火的是特斯拉、比亞迪和蔚來/理想，因此就說三花的三大客戶就是它們三家。現在有最新消息，比亞迪2025年的新能源車銷售量超過特斯拉了。看來下一步吹鼓手也要改宣傳口徑，該說三花智控的第一大客戶是比亞迪了。否則，接下來的2026年，三花智控的股價市值，怎能撐住，一直比格力電器公司的市值還要高？

說到這里，我想打個不十分恰當的比喻。三花制造的空調零部件，就像是生產面包需要的面粉。面粉的價錢，永遠不可能高過面包成品的價錢。因此市場上一家制造空調零部件的公司利潤和公司股票市值，永遠不可能會超過市場上空調整機制造龍頭公司的。一旦超過了，只有兩種可能。一種它超過的不是空調制造的，真正的龍頭公司。如果是這樣，格力電器是真的要完蛋了。

另一種可能就是，那家空調零部件制造公司的股價被荒唐的炒家，炒得太離譜了。導致發生了市場上的面粉售價，居然會比面包的售價還要貴的怪事。

大家說，2026年的格力電器股票市值比三花還低，是注定短命的，市場短暫怪現象。還是格力電器公司從此真的要完蛋，公司市值再也不能超過三花，讓三花股票的真的坐穩家電龍頭指數第一的寶座了？我堅信，格力電器的股票市值會很快超過三花智控，重新坐上家電龍頭指數的龍頭寶座。