“馬年科技春晚”讓買機(jī)器人的股民都松了一口氣？節(jié)前資金已擠入ETF

財(cái)聯(lián)社2月19日訊（記者 吳雨其）今年馬年央視春晚，被不少觀眾稱為“科技春晚”。在四個(gè)多小時(shí)的直播里，機(jī)器人幾乎從頭登場(chǎng)到尾場(chǎng)：有人形機(jī)器人打武術(shù)，有機(jī)器人參與小品互動(dòng)，還有機(jī)器人在歌舞節(jié)目中做伴舞，機(jī)械肢體在燈光下有節(jié)奏地起落。

相比過(guò)去略顯笨拙、更多用來(lái)秀存在感的走秀、陪跑，今年的機(jī)器人已經(jīng)從搖搖晃晃的配角，實(shí)質(zhì)性升級(jí)為舞臺(tái)敘事的一部分。

從贊助名單看，這屆春晚的機(jī)器人濃度也異常之高，名單中出現(xiàn)了多家人形機(jī)器人公司，包括宇樹科技、銀河通用、魔法原子、松延動(dòng)力等。嘉賓表演間隙，鏡頭時(shí)不時(shí)給到品牌露出，資本市場(chǎng)的想象空間也被同步點(diǎn)燃。

社交平臺(tái)上，有人打趣說(shuō)，“知道的是在看春晚，不知道的以為在看人形機(jī)器人板塊輪動(dòng)紀(jì)錄片”；也有人半認(rèn)真半玩笑地猜測(cè)，“是不是春晚工作人員買了機(jī)器人股，還有投資者感嘆，“節(jié)前買了機(jī)器人的股民都松了一口氣”。

一位公募權(quán)益投資人士就向記者感慨，今年節(jié)前他在朋友圈看到的，不只是年夜飯和紅包封面，還有各種關(guān)于人形機(jī)器人的配置討論，“大家都在問(wèn)，這波是節(jié)目帶貨，還是長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)再確認(rèn)。”

機(jī)器人ETF節(jié)前吸金

如果說(shuō)春晚的舞臺(tái)讓機(jī)器人出圈，那么節(jié)前的ETF資金流向，則更像是資金對(duì)于這一熱點(diǎn)的提前預(yù)演。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前全市場(chǎng)與機(jī)器人主題直接相關(guān)的ETF約有13只，在春節(jié)前最后一周（2月9日至2月13日），這類產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)約25.77億元的凈流入。

具體來(lái)看，華夏中證機(jī)器人ETF節(jié)前一周凈流入14.33億元，易方達(dá)國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF凈流入額約為6.62億元，天弘中證機(jī)器人ETF、景順長(zhǎng)城國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF均獲得億元以上凈流入。

多只機(jī)器人ETF獲得凈流入

若把時(shí)間拉長(zhǎng)至2月以來(lái)，多只百億級(jí)別的機(jī)器人ETF也獲得凈流入。截至節(jié)前最后一天收盤日，華夏中證機(jī)器人ETF的最新規(guī)模約267.20億元，2月以來(lái)凈流入16.67億元，易方達(dá)國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF最新規(guī)模為178.10億元，本月凈流入11.22億元，天弘中證機(jī)器人ETF則凈流入4.20億元。

不過(guò)，在機(jī)器人ETF吸金的同時(shí)，廣義人工智能相關(guān)ETF卻出現(xiàn)了凈流出，同期合計(jì)凈流出規(guī)模約為6億元，富國(guó)、博時(shí)、華寶、廣發(fā)等基金公司旗下的人工智能相關(guān)ETF均錄得億元以上的凈流出。換句話說(shuō)，在同一條科技主線內(nèi)部，資金出現(xiàn)了從泛AI向更具體的落地方向遷移的跡象。

一位長(zhǎng)期跟蹤科技制造板塊的公募基金經(jīng)理表示，他在節(jié)前確實(shí)適度提高了機(jī)器人相關(guān)倉(cāng)位，但并非簡(jiǎn)單因?yàn)椤耙洗和砹恕保浅鲇诋a(chǎn)業(yè)節(jié)奏和相對(duì)估值的權(quán)衡。

“今年以來(lái)部分AI基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)的漲幅較大，短期已經(jīng)透支了一部分預(yù)期，而機(jī)器人鏈條中部分細(xì)分環(huán)節(jié)，訂單和技術(shù)進(jìn)展在加速，股價(jià)卻還處在相對(duì)補(bǔ)漲階段。春晚只是給了大家一個(gè)非常直觀的符號(hào)，讓原本在研報(bào)里討論的故事，突然有了畫面感。”他說(shuō)。

券商研報(bào)節(jié)前集中討論“春晚機(jī)器人”

從交易層面看，節(jié)前一周并非市場(chǎng)普遍意義上的強(qiáng)勢(shì)時(shí)段，部分投資者選擇落袋為安、等待節(jié)后再作判斷，因此多數(shù)寬基指數(shù)ETF和部分高β行業(yè)ETF的資金面并不突出。但在這樣的環(huán)境下，機(jī)器人主題ETF仍然獲得了凈買入。

接近圈內(nèi)人士分析，一方面，這與春晚之前市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)人形機(jī)器人有過(guò)預(yù)熱有關(guān)，部分券商在1月以來(lái)密集發(fā)布了人形機(jī)器人深度報(bào)告，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)話題持續(xù)發(fā)酵；另一方面，年內(nèi)A股整體情緒尚處在修復(fù)階段，資金對(duì)于新故事的敏感度更高，而機(jī)器人剛好踩在技術(shù)突破和國(guó)家政策支持的雙重?cái)⑹律稀?/p>

國(guó)元證券直接在研報(bào)中指出，“2026年很可能成為人形機(jī)器人應(yīng)用之年”，機(jī)器人再度登上春晚，并不只是“出圈”事件，而是產(chǎn)品設(shè)計(jì)和應(yīng)用成熟度提升的外在體現(xiàn)，真正受益的仍是能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)和持續(xù)降本的產(chǎn)業(yè)鏈公司。

西南證券也在節(jié)前的研報(bào)中寫道，總臺(tái)馬年春晚是“科技+藝術(shù)”的再升級(jí)，將“科技智造”融入舞美呈現(xiàn)、內(nèi)容創(chuàng)作等，豐富人們對(duì)年味的繽紛想象。繼蛇年春晚扭秧歌的智能機(jī)器人躋身“頂流”后，機(jī)器人將再度登上春晚舞臺(tái)，用科技范和新鮮感的創(chuàng)意火花彰顯我國(guó)科技進(jìn)步的新氣象。

華金證券則表示，認(rèn)為隨著機(jī)器人多次登上春晚，后續(xù)在大眾視野中曝光量會(huì)逐步提升，商業(yè)化進(jìn)程將加速發(fā)展。由于人形機(jī)器人許多零部件與汽車行業(yè)技術(shù)同源，建議關(guān)注同時(shí)擁有大腦以及硬件迭代能力的主機(jī)廠，如小鵬汽車、小米集團(tuán)、賽力斯、長(zhǎng)安汽車等；具備人形機(jī)器人零部件產(chǎn)業(yè)化能力的公司。

也有謹(jǐn)慎聲音提醒，科技板塊往往容易在敘事高潮時(shí)被賦予過(guò)高預(yù)期，一旦后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩虍a(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期，股價(jià)回調(diào)的斜率也會(huì)更陡。一位長(zhǎng)期跟蹤TMT的賣方分析師就直言，目前部分機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值已經(jīng)處于歷史較高分位，春晚帶來(lái)的情緒溢價(jià)如果疊加節(jié)后短線資金的博弈，可能會(huì)在短期內(nèi)放大利好兌現(xiàn)后的震蕩，“對(duì)于真正看中長(zhǎng)期的人來(lái)說(shuō)，更需要耐心等待產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)一點(diǎn)點(diǎn)落地，而不是在最大聲的時(shí)候沖進(jìn)去。”