任帥波：港股開門紅，2026大A如何看？

港股年初的開門紅，本質是內外資共振與估值修復的雙重驅動，并非短期脈沖行情。全球降息周期開啟后，海外資金加速向估值洼地輪動，而港股作為連接內外市場的樞紐，互聯網龍頭與金融板塊的低估值優勢持續吸引北向資金回流，開年首周凈流入規模突破200億港元。

同時，國內“反內卷”政策深化優化了互聯網行業競爭格局，疊加部分企業業績預告超預期，市場風險偏好顯著提升，這種由資金與基本面共同支撐的上漲，為跨年行情奠定了基礎。

2026年A股市場將邁入“盈利+估值”雙重驅動的新階段，內外資共振的增量資金潮值得期待。

外部來看，美聯儲降息節奏加快，海外資金環境更趨友好，主權財富基金等長線資金正逐步提升對A股的配置比例；內部而言，保險資金權益投資風險因子下調釋放萬億級配置潛力，ETF與私募基金的增量資金也將持續入市。

企業盈利端的復蘇信號已明確，2025年末業績預告密集報喜，工業增加值與數字產業收入穩步增長，為市場提供了堅實的基本面支撐，結構性亮點大概率持續增多。

延續的主線核心聚焦于產業趨勢明確與政策持續加持的領域?？萍汲砷L仍是核心方向，AI產業從算力基礎設施向應用端遷移，商業化落地帶來的盈利增長確定性增強，算力硬件、AI應用等細分賽道的邏輯將進一步深化。

同時，“反內卷”政策推動下的傳統制造業與資源品行業，受益于供給格局優化與PPI回升，盈利修復的主線有望延續，龍頭企業的估值與業績雙修復空間值得關注。高股息資產在低利率環境下，仍將是平衡組合風險的重要選擇。

新的機遇集中在技術突破與場景落地的交叉領域。商業航天在政策支持與低軌組網加速推進下，從“主題投資”進入“價值釋放”驗證期，火箭制造、衛星應用等環節需求將顯著提升；

人形機器人與工業自動化受益于“機器代人”趨勢，2026年產能放量與成本下降將打開成長空間；消費端則聚焦于新一代消費電子、即時零售等需求回暖的細分場景，疊加居民消費意愿回升，有望迎來估值修復。

此外，具備全球競爭力的制造業出海企業，在海外需求增長與本地化產能落地推動下，將開辟新的增長曲線。

當港股開門紅釋放市場積極信號，當A股迎來盈利與資金的雙重支撐，結構性機會的脈絡已逐步清晰。在延續主線的確定性與新機遇的成長性之間，如何把握配置的輕重比例以平衡收益與風險？

1月 4 日（周日）晚19:00，我們特別邀請任帥波老師帶來一場公開直播：

直播主題：

港股開門紅，2026大A如何看？

分享大綱：

1、港股開門紅怎么看？

2、2026年大A如何看？

3、哪些主線還會延續？

4、新的機遇會在哪里？

注：本文內容系編輯依據主講人所提供的主題大綱編寫而成，不代表主講人的個人見解，亦不構成任何形式的投資建議。