港股開門紅背后，藏著哪些投資線索？

微信首頁底部菜單留言欄回復“禮包” “群”

免費加入“長寬高書院“專項班級

2026年第一個交易日，港股給投資者送了份大禮。

1月2日，恒生指數大漲超700點，漲幅2.76%；恒生科技指數更猛，直接飆升4%。

恒生指數創下了7個多月以來的最大單日漲幅，科技指數也創下了3個月以來的最佳表現。

開門紅的背后，有幾個直接原因：

第一，人民幣匯率走強。近段時間以來，人民幣不斷升值，近期離岸人民幣兌美元升破6.97，創下2023年5月以來的新高。

數據來源：Wind，截至2026/1/2

匯率升值的背后有兩重利好。首先，海外資金如果預期人民幣繼續走強，現在買入中國資產，未來還能額外賺一筆匯兌收益，配置意愿自然更高。

其次，港股以港幣計價，但大部分上市公司的收入來自內地、以人民幣結算。人民幣升值之后，同樣的人民幣收入換算成港幣就更多了，相當于盈利被動增厚，估值也就顯得更便宜。

第二，港股GPU第一股壁仞科技上市。這家做AI芯片的公司，上市首日股價暴漲超75%，盤中一度接近翻倍。

數據來源：Wind

打新的投資者一手就賺了3000多港元，這種賺錢效應太刺激了，直接點燃了市場對科技股的熱情。

第三，百度宣布拆分昆侖芯獨立上市。昆侖芯是百度旗下的AI芯片公司，這個消息一出，百度股價當天漲超9%，也帶動了整個恒生科技板塊大漲。

數據來源：財新網

第四，政策利好。2025年底，發改委和財政部聯合發文，明確2026年繼續實施汽車和家電的以舊換新補貼，港股汽車股應聲大漲。

數據來源：中華人民共和國發改委官網

這幾條消息看似零散，但如果把它們串起來看，其實藏著2026年中國股市的三條重要線索：算力自主可控、政策托底消費、以及估值洼地疊加資金流入。

線索一：自主可控

近期，國產GPU四小龍已上市其三，并且皆是上市即暴漲。這些事指向同一個方向——國產AI算力正在崛起。

先解釋一下什么是算力。你可以把它理解成AI的大腦處理能力。

以ChatGPT為代表的大語言模型為什么能回答問題、寫文章、做翻譯？背后靠的就是強大的算力。而算力的核心硬件，就是GPU芯片。

過去，這個市場幾乎被英偉達一家壟斷。但隨著AI應用爆發，加上外部環境的變化，國產替代的需求變得非常迫切。

按照摩爾線程招股書中的說明，全球GPU市場在2026年將會達到3.6萬億元，而中國的GPU市場則有望在2029年達到1.4萬億元的規模。

數據來源：摩爾線程招股說明書

從這些數據中可以窺探到未來GPU市場的火熱，而摩爾線程、壁仞科技、昆侖芯這類公司，就是在這個背景下成長起來的。

資本市場的反應很直接，這些公司上市即大漲，投資者用真金白銀投票，說明大家認可這個方向的長期價值。

2026年，AI算力這條線大概率還會是市場的主角。一方面，AI應用還在快速普及，算力需求只增不減；另一方面，國產芯片公司正在加速追趕，每一次技術突破都可能帶來股價的催化。

當然，這個賽道也有風險。技術迭代很快，今天的領先者明天可能就被超越。而且半導體行業周期性很強，供需關系的變化也會影響股價。

線索二：補貼延續

發改委的那份文件，很多人可能沒仔細看，但里面的信息量其實很大。

簡單總結就是：2026年，汽車的補貼上限延續2025年的標準，并且更加側重于中高端車型，同時新增了智能眼鏡等智能產品，而家電補貼則小幅退坡。

盡管補貼幅度小于去年，但這意味著政策還在持續托底消費。

過去兩年，很多人對消費復蘇抱有期待，但實際情況有點雷聲大雨點小。由于居民部門收入預期不穩定，大家花錢更謹慎了。

在這種背景下，政府直接發補貼，相當于幫消費者分擔一部分成本，降低了購買決策的門檻。

從數據看，2025年的以舊換新政策效果還不錯，汽車和家電銷量都有明顯提振。2026年政策延續，對相關公司來說就是一個安全墊，至少需求端有政策兜底，不會太差。

線索三：估值洼地+資金流入

最后一條線索，要從更宏觀的角度來看。

1月2日人民幣升值，只是一個縮影。更重要的背景是：過去一年，各路資金都在加倉中國資產。

先看港股。南向資金2025年全年凈流入超過1.4萬億港元，同比增長74%。

數據來源：Wind，2025/1/1-2025/12/31

為什么內地資金這么愛買港股？答案很簡單：便宜。

根據Wind數據，目前AH溢價率指數來到了130，這個數字意味著同樣一家公司，在A股和港股兩地上市，港股的價格往往低于A股30%。

對于像保險資金這種追求性價比的資金來說，港股往往更加具備吸引力。

數據來源：Wind，2021/1/1-2026/1/4

再看A股。雖然2025年市場波動不小，但公募基金、保險資金、社保基金等長線資金一直在持續入場，而且政策也在持續引導險資、社保等長線資金入市。

數據來源：證監會

市場普遍預期2026年美聯儲降息幅度將領跑發達經濟體，美元指數大概率回歸下行趨勢。

一旦美元走弱、全球流動性轉松，港股作為對流動性更敏感的離岸市場，估值彈性的天花板將被徹底打開。

這里要引入一個概念：戴維斯三擊。

我們都知道戴維斯雙擊：業績增長+估值提升，股價就能漲很多。但港股在2026年可能迎來的是三擊：

估值擴張：弱美元周期中，全球流動性寬松驅動估值修復；

業績回升：中國經濟基本面改善，企業盈利預期上修；

資金摩擦成本低：港股是離岸市場，海外資金投資不需要換匯成人民幣，摩擦成本更低。

當然，風險也要看到。A股受國內經濟基本面和政策預期影響較大，如果經濟復蘇不及預期，市場情緒可能反復。港股作為離岸市場，受海外流動性影響更大，如果美聯儲政策出現變化，或者國際局勢有新的擾動，波動也會比較劇烈。

風險確實存在，但機會往往也藏在風險被充分討論之后。

總結一下，1月2日港股開門紅背后，藏著三條2026年的投資線索：自主可控的算力賽道、政策托底的消費板塊、以及估值洼地疊加資金流入帶來的戴維斯三擊機會。

回頭看，2025年下半年的港股確實走得很艱難。美元走強、流動性收緊、消費復蘇不及預期，利空一個接一個。

目前，恒生科技從高點回調超10%，很多投資者的耐心也被磨得差不多了。但市場往往就是這樣，當所有人都在討論風險的時候，機會可能正在悄悄醞釀。

1月2日的這根大陽線，或許就是一個信號，那些壓制市場的因素正在松動，而支撐上漲的邏輯正在兌現。

沒有哪一輪行情是在一片樂觀中啟動的，市場往往黎明前最黑暗，2026年，祝大家投資順利。

我總結了一份優秀的滬港深基金名單，這些基金經歷了住了市場長期的考驗，需要具體基金名單的后臺（主頁旁，點發消息）發送“滬港深”加小助理獲得完整名單。

【操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。

資配進階班

1月12日開課！

群內為您提供：每日行情解讀，手把手資產配置教學，還有講師實時答疑。長按海報二維碼加入我們，開啟投資之旅！

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

版權聲明：

本文著作權歸好買財富管理股份有限公司所有，未經事先書面授權，任何組織和個人不得對本文進行任何形式的轉載、復制、發表、傳播、改編、匯編或引用本文內容的任何部分。

免責聲明：

本文所載信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，投資者不應該將本文的內容作為投資決策的參考因素。對于本文可能涉及的觀點、報告、解讀、推測、市場資訊等內容，僅代表作者個人觀點，不代表我公司觀點，請務必審慎對待。市場有風險，投資需謹慎，請您結合自身資產狀況、風險承受能力，審慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。