國科微第七大股東涉非法經營罪被起訴

資本市場的合規紅線不容觸碰。近日，一則“深圳前海千惠私募基金（下稱‘千惠私募’）因非法經營罪被上海市長寧區法院刑事起訴，將于15日開庭審理”的消息引發行業關注。

值得注意的是，千惠私募并非普通機構，其作為A股上市公司國科微（300672.SZ）的第七大股東，此次涉案或將對國科微的資本市場表現及公司治理產生連鎖影響。

從已披露信息來看，千惠私募的涉案核心是非法經營罪，案件審理已進入關鍵的刑事起訴階段。

作為注冊地位于深圳前海的私募機構，千惠私募通過旗下產品深度布局資本市場，其中“千惠礦世紅利17號私募證券投資基金”在國科微2024年三季報的前十大股東名單中位列第七，持股比例1.10%。

此外，千惠私募旗下另有“千惠礦世紅利7號”“千惠礦世紅利27號”等產品躋身國科微前十大流通股東，合計持股比例超2%，是國科微不容忽視的機構股東之一。

目前，關于千惠私募非法經營的具體行為細節尚未完全披露，但結合私募行業常見違法情形及監管案例推測，或涉及未備案募資、向非合格投資者募資、承諾保本收益或挪用基金財產等違規行為。

作為此次事件的關聯方，國科微的經營狀況與行業地位值得重點關注。公開資料顯示，國科微是國內知名的集成電路設計企業，核心業務聚焦智慧視覺、超高清智能顯示兩大領域，同時積極拓展車載電子、無線局域網等新賽道。在細分市場中，公司產品競爭力突出，超高清智能顯示芯片已覆蓋中國廣電90%以上省級有線網絡公司，商顯芯片也已切入主流教育機、會議機廠商供應鏈，并全面兼容鴻蒙生態。

不過從業績表現來看，國科微正面臨短期壓力。2025年三季報顯示，公司實現營業收入11.72億元，同比下降2.5%；歸母凈利潤僅740.54萬元，同比大幅下滑89.42%，凈利率降至0.61%的低位。

盡管業績承壓，但公司轉型高質量發展的趨勢明顯，2024年以來毛利率持續提升，2025年一季度毛利率已升至34.48%，同比提升12個百分點，同時研發投入保持增長，2024年研發費用達6.75億元，同比增長10.26%，為技術迭代與新業務拓展奠定基礎。此外，公司近期擬收購中芯國際旗下中芯寧波94.366%股權，計劃加碼模擬芯片制造，進一步完善產業鏈布局。

回到千惠私募涉案事件本身，其對國科微的影響主要集中在三個維度。其一，股權穩定性層面。千惠私募作為多路產品重倉的機構股東，若因刑事判決導致股權被凍結、拍賣，可能引發國科微股權結構的短期波動。不過從持股比例看，千惠私募各產品合計持股不足3%，且國科微前三大股東持股比例合計超34%，股權集中度相對較高，此次事件對公司控制權穩定性的影響有限。

其二，市場情緒層面。當前資本市場對上市公司股東合規風險的敏感度較高，類似振芯科技因實控人涉案引發公司治理爭議、估值承壓的案例已有先例。千惠私募涉案消息可能引發部分投資者對國科微關聯風險的擔憂，進而影響短期股價表現。截至2026年1月6日收盤，國科微股價為119.63元，當日上漲11.10%，暫未顯現明顯負面反應，但后續需關注案件開庭審理后的市場情緒變化。

其三，經營層面。從現有信息來看，千惠私募與國科微之間僅為股東與上市公司的關系，未發現存在業務往來或資金關聯。

因此，此次千惠私募涉案大概率不會對國科微的日常經營、研發推進及重大項目（如收購中芯寧波）產生直接影響。但需警惕監管核查的連鎖反應，若監管機構在案件調查中延伸核查相關股權變動或資金流向，可能會對公司造成短期干擾。