斯坦德機器人闖上市：業績增速放緩，王永錕、王金鵬薪酬超2000萬

2026年1月4日，斯坦德機器人（無錫）股份有限公司（下稱“斯坦德”或“斯坦德機器人”）再次遞交招股書，報考在港交所上市。據貝多商業&貝多財經了解，斯坦德機器人曾于2025年6月23日遞表，此次是“失效”后的一次更新。

相較此前招股書，斯坦德機器人補充了截至2025年9月30日的財務數據等信息。2025年前三季度，斯坦德機器人的營收約為1.88億元，較2024年同期的1.58億元增長19.7%；凈虧損約為1.63億元，同比增長188.7%。

相比之下，斯坦德機器人2022年、2023年和2024年度的營收分別約為9627.5萬元、1.62億元和2.51億元。不難發現，斯坦德機器人的營收持續增加，但增長率卻有所下降，尤其是2025年前三季度。

具體來看，斯坦德機器人2023年的營收約為1.62億元，較2022年的9627.5萬元增長68.4%，進一步增長54.5%至2024年的2.51億元。而2025年前三季度，斯坦德機器人的營收增長率則減少至19.7%。

不過，斯坦德機器人的虧損金額有所收窄。2022年、2023年、2024年度和2025年前三季度，該公司的凈虧損分別約為1.28億元、1.00億元、4514.4萬元和1.63億元，經調整凈虧損分別約1.24億元、9493.1萬元、3933.8萬元和2930.5萬元。

盡管處于虧損狀態，但斯坦德機器人對其高管卻十分慷慨，特別是2025年前三季度。具體而言，斯坦德機器人2025年前三季度產生了1.20億元的股份付款開支，其中約50%流向了高管。

根據招股書，斯坦德機器人對王永錕、王金鵬分別產生以股份為基礎的付款開支2472.8萬元、2890.4萬元。其中，王永錕為斯坦德機器人董事長、執行董事、首席執行官（CEO），王金鵬為該公司執行董事、首席運營官（COO）。

本次上市前，王永錕、李洪祥等代表的控股股東成員控制斯坦德機器人合計可控制約35.46%的投票權。同時，斯坦德機器人的主要股東包括小米智造（小米集團，HK:01810）、博華資本、梁溪投資等。

據招股書介紹，斯坦德機器人提供工業智能移動機器人解決方案，致力于賦能多種工業場景中的智慧工廠。斯坦德機器人在招股書中稱，該公司可量身定制整合技術平臺、智能機器人及智能協同系統的一站式機器人解決方案。

根據灼識咨詢的資料，于2024年按銷量計，斯坦德機器人為中國四大工業智能移動機器人解決方案提供商，市場份額為3.2%；于2024年按出貨量計，斯坦德機器人是全球數個高科技產業中最大的工業智能移動機器人解決方案提供商之一。

目前，斯坦德機器人的收入主要來自機器人解決方案的銷售。報告期內，該公司的機器人解決方案收入分別約為8530.9萬元、1.42億元、2.28億元和1.62億元，占比分別為88.6%、87.5%、91.0%和86.1%。

2022年、2023年、2024年度，斯坦德機器人出售的機器人數量分別為725臺、1212臺、1932臺。2025年前三季度，該公司出售的機器人數量為1371臺，2024年同期為1341臺，同比增長2.2%，相對基本持平。

不過，斯坦德機器人所處的市場快速增長。據灼識咨詢資料，全球工業智能移動機器人解決方案的市場規模從2020年的58億元增長至2024年的153億元，復合年增長率為27.2%；預計2029年將增長至814億元，2025年至2029年的復合年增長率為37.1%。

根據同一資料，工業具身機器人解決方案的全球市場規模從2020年的4億元飆升至2024年的14億元，復合年增長率為39.5%；預計2029年將增長至152億元，2025年至2029年的復合年增長率為63.1%。

成立至今，斯坦德機器人獲得了多輪融資，包括2016年6月的天使投資、2017年4月的Pre-A輪、2018年9月的A輪、2020年5月的A+輪、2020年7月的B輪、2023年3月的C輪和2024年5月的D輪融資。

但在這個過程中，亦有股東減持或清倉所持斯坦德機器人的股權。其中，包括創始股東王淮卿、羅鴻、巴斯威爾、青島信達普創投資中心（有限合伙）、萬載鴻雅咨詢服務中心（有限合伙）等，均已不再是斯坦德機器人的股東。

同樣，西藏國科鼎奕投資中心（有限合伙）、上海要弘創業投資管理有限公司、深圳市合創智能及健康創業投資基金（有限合伙）（下稱“深圳合創智能”）、光易投資、珠海青巖股權投資合伙企業（有限合伙）、蘇州源明創業投資中心（有限合伙）也在減持。

2025年3月至5月，斯坦德機器人發生一系列股權變動，國科嘉和（即“西藏國科鼎奕投資中心（有限合伙）”）、光易投資、青橙資本、合創資本、源碼資本，以及王永錕、李洪祥等多名股東對外轉讓了該公司的部分股權，價格不一。

另外，斯坦德機器人2021年10月Pre-C輪融資的每股成本亦為8.08元，但對應投前估值18億元，投后估值21億元。而2024年5月，斯坦德機器人D輪融資3億元，每股成本為9.50元，投前估值18億元，投后估值21億元。

這意味著，斯坦德機器人的估值一度有所下降，即由2021年10月Pre-C輪融資的投前估值18億元降至2023年C輪融資的投前13.5億元，相對減少約4.5億元，按投后估值計算則減少5.3億元，自至2024年D輪融資時才得以恢復增長。