破局與調整：姜宗祥掌舵下青島啤酒的革新之路與戰略考量

2024年底，姜宗祥正式出任青島啤酒董事長，彼時這家百年啤酒巨頭正面臨連續五個季度業績下滑的困境，啤酒行業也深陷消費復蘇乏力、市場競爭白熱化的泥潭。上任以來，姜宗祥以“產品創新、渠道變革、結構升級”為核心戰略，一邊推動青島啤酒在高端化賽道加速沖刺，一邊嘗試通過跨界并購拓展增長邊界。然而，2025年10月終止收購即墨黃酒的決策，讓其多元化戰略遭遇階段性挫折。在一系列大刀闊斧的改革與突發的戰略調整中，姜宗祥帶領下的青島啤酒，正行走在一條兼顧短期業績回暖與長期戰略轉型的平衡木上，其每一步抉擇都牽動著行業神經。

臨危受命，三線戰略終結下滑頹勢

姜宗祥的改革并非始于升任董事長之后。在擔任總裁的兩年間，他已察覺到青島啤酒在產品迭代和渠道布局上的滯后，上任董事長后，更是迅速點燃“三把火”，通過三線并進的策略為企業注入強心劑，成功終結了業績下滑的頹勢。

產品端的創新是姜宗祥破局的首要抓手。面對健康化、個性化的消費新趨勢，青島啤酒在2025年上半年密集推出多款針對性新品，形成了覆蓋不同細分賽道的產品矩陣。其中，“輕干”啤酒主打低醇低熱量，精準契合當代人健康飲酒的需求；“櫻花味白啤”憑借清新口感和顏值，成功吸引年輕女性消費群體；“渾濁IPA”則瞄準精釀愛好者，進一步提升品牌在高端口感領域的認知度。為支撐產品創新，青島啤酒加大研發投入，2025年上半年研發費用達0.4億元，同比增長48.65%，高強度的研發投入換來了顯著成果，帶動主品牌銷量同比增長3.9%。同時，姜宗祥明確了“1+1+1+2+N”的主品牌組合戰略，以經典、純生、白啤三大系列為核心，輔以精品原漿等生鮮啤酒和奧古特等超高端產品，讓產品覆蓋更加全面。2025年上半年，青島啤酒中高端以上產品銷量達199.2萬千升，同比增長5.1%，占比提升至42.1%，產品結構優化成效顯著 。

渠道變革則為青島啤酒打開了增量空間。在傳統商超、餐飲渠道增長放緩的背景下，姜宗祥將目光投向了即時零售這一新興賽道。2025年上半年，青島啤酒深化與美團閃購、餓了么、抖音小時達等平臺的合作，大力布局閃電倉、酒專營等新業態，其“即買即達即飲”業務已覆蓋三十多座城市、上千家線下門店。這一布局精準契合了年輕人碎片化的消費習慣，數據顯示，上半年青島啤酒在美團閃購的銷量同比大漲近60%，美團閃購也成為其銷售規模最大的線上渠道之一，2024年該渠道成交額已突破10億元，2025年更是有望沖擊15億元大關。與此同時，青島啤酒還推動區域市場連片開發，在三大戰略帶市場實現均衡增長，并借助贊助蘇超聯賽的契機，在南京、揚州等多地開展啤酒節活動，成功拓展了江蘇區域市場的份額。

品牌營銷的精準發力則進一步鞏固了青島啤酒的市場地位。除了持續運營“青島啤酒節”這一經典IP，姜宗祥還鎖定體育營銷主線，為品牌高端化賦能。2025年2月，青島啤酒與中足聯簽約成為中超聯賽官方合作伙伴；7月，高端品牌“奧古特”官宣成為澳網中國官方合作伙伴，兩大頂級賽事的加持，大幅提升了品牌的高端形象和國際影響力。一系列組合拳之下，青島啤酒交出了亮眼的半年成績單：2025年上半年營收同比增長2.11%，歸母凈利潤同比增長7.21%，銷量同比增長2.3%，成為上半年少數實現營收、盈利、銷量全面增長的啤酒企業之一，其銷量不僅跑贏行業平均水平，還領先于多數頭部同行 。

跨界試水，并購折戟暴露戰略風險

在主業逐步回暖的同時，姜宗祥并未滿足于現有邊界，而是試圖通過跨界并購打開多元化增長的天花板，6.65億元收購即墨黃酒100%股權的計劃，便是其上任后的首單重磅并購，背后蘊含著清晰的戰略考量，但最終因標的資產問題無奈終止。

青島啤酒當初推進這筆并購，核心訴求在于破解啤酒行業季節性經營的痛點。啤酒消費淡旺季差異顯著，淡季產能利用率不足一直是制約企業盈利能力的難題。而黃酒消費多集中在秋冬季節，與啤酒的旺季形成互補，且即墨黃酒作為“中華老字號”，在區域市場擁有穩定的消費群體。青島啤酒董事會秘書張瑞祥曾公開表示，收購可借助公司1.16萬家經銷商推動黃酒全國化，實現“啤酒+黃酒”的“一桌酒”組合，復用渠道資源提升整體效益。酒業專家也曾分析，青島啤酒成熟的全國性銷售體系和供應鏈體系，有望與即墨黃酒形成協同效應，助力這一區域品牌突破發展瓶頸 。

然而，這場被寄予厚望的跨界合作，在推進過程中問題頻發。2025年9月起，即墨黃酒的股權危機集中爆發，短短一個多月內，累計1.27億元股權被7筆司法裁定凍結，凍結期限最長至2028年，凍結申請人涵蓋浦發銀行青島分行、山東信托等多家金融機構。這些被凍結股權占總股本的31.8%，直接違反了《股權轉讓協議》中“標的資產權屬清晰、無權利瑕疵”的核心先決條件。更嚴重的是，即墨黃酒的控股股東新華錦集團還深陷資金占用丑聞，其關聯方非經營性占用上市公司資金達4.06億元，且截至交易終止時仍分文未還，這讓即墨黃酒的資產質量大打折扣。此外，即墨黃酒自身也存在明顯短板，其2024年營收僅1.66億元，且凈利潤中包含大量政府補助，扣非后盈利能力較弱，同時77%的負債率遠超古越龍山、會稽山等同行水平，堪稱“帶病賣身” 。

2025年10月26日，青島啤酒正式發布公告終止交易，理由是《股權轉讓協議》約定的交割先決條件未能滿足，且無需承擔任何違約責任 。業內普遍認為，這是青島啤酒的理性選擇——在標的資產風險失控的情況下，及時止損遠比強行推進并購、卷入債務糾紛更為明智。此次并購折戟雖未對青島啤酒造成重大財務損失，但也暴露了其在跨界并購盡調環節的不足，同時讓其通過黃酒業務彌補淡季缺口的戰略構想暫時落空。

穩健調整，主業深耕筑牢增長根基

終止收購即墨黃酒雖打亂了多元化節奏，但姜宗祥并未陷入戰略迷茫，而是迅速將重心回歸主業，通過持續優化產品結構、深化渠道改革，在2025年三季度頂住壓力，保持了整體業績的穩定增長，展現出較強的戰略韌性。

從三季報數據來看，青島啤酒的盈利能力持續提升。2025年前三季度，公司實現營業收入293.7億元，同比增長1.4%；歸母凈利潤52.7億元，同比增長5.7%；扣非歸母凈利潤49.2億元，同比增長5%。盡管三季度單季營收88.8億元，同比微降0.2%，主要受噸價拖累，但凈利潤仍實現1.6%的同比增長，顯示出產品結構升級對盈利能力的支撐作用。值得注意的是，公司研發投入持續增加，2025年前三季度研發費用達7835.9萬元，較上年同期的5673.9萬元顯著增長，為后續產品創新儲備了動能 。

在產品端，姜宗祥進一步明確了高端化和健康化的推進方向。他在上半年業績說明會上透露，將在“輕干”產品基礎上推出零糖、低卡的“超干”系列產品，并持續研發更多特色新品。2025年三季度，青島啤酒順勢推出“花開茉白”白啤，繼續豐富高端白啤產品線。與此同時，主品牌的核心優勢不斷強化，上半年青島啤酒主品牌銷量達271.3萬千升，同比增長3.9%，其中經典系列、白啤、高端生鮮1L鋁瓶及超高端產品銷量均實現增長，產品矩陣的協同效應持續釋放 。

渠道方面的革新也在持續深化。姜宗祥推動青島啤酒在鞏固傳統渠道的同時，進一步加碼即時零售布局，強化閃電倉、酒專營等新業態的開發。線上渠道的爆發式增長成為一大亮點，不僅在美團閃購等平臺銷量大漲，還與京東超市合作推出聯名產品，線上交易額連續5年保持高速增長。線下則推進區域市場連片開發，在三大戰略帶市場實現均衡增長，尤其在江蘇市場通過贊助蘇超聯賽、舉辦啤酒節等方式，成功拓展了當地市場份額 。這種線上線下聯動、傳統與新興渠道互補的格局，為青島啤酒抵御市場波動提供了有力保障。

前路漫漫，平衡發展仍需突破多重挑戰

姜宗祥帶領青島啤酒取得的階段性成果值得肯定，但這家百年企業要實現可持續增長，仍需跨越諸多挑戰，其未來發展路徑也面臨多重考驗。

從行業環境來看，啤酒行業的高端化競爭已進入白熱化階段。百威、華潤等競爭對手紛紛加大高端產品布局，區域啤酒品牌也在通過差異化產品搶占細分市場，青島啤酒要維持中高端產品的增長勢頭，需持續強化產品創新和品牌溢價能力。此次并購即墨黃酒失敗后，其多元化戰略暫時受挫，如何尋找新的增長點，破解淡季經營難題，成為姜宗祥需要重新思考的課題。是繼續尋找合適的跨界標的，還是聚焦啤酒主業延伸產業鏈，將直接影響青島啤酒的長期增長潛力。

資本市場的反應也為青島啤酒的改革帶來壓力。盡管上半年業績回暖，但截至2025年9月9日收盤，青島啤酒當年股價下跌13%左右，領跌整個啤酒板塊，這與公司基本面的改善形成反差 。股價表現不佳，既受整個消費板塊估值調整的影響，也反映出市場對其跨界戰略受挫、高端化增長持續性的擔憂。如何通過穩定的業績增長和清晰的戰略規劃提振投資者信心，是姜宗祥需要應對的重要課題。

此外，企業內部的協同效率和風險管控能力也需進一步提升。此次收購即墨黃酒失敗，暴露出青島啤酒在跨界并購中對標的資產風險排查不夠全面的問題。未來若繼續推進多元化布局，建立更完善的風險評估體系至關重要。同時，隨著產品品類增多、渠道網絡擴大，如何實現各業務線的高效協同，避免資源分散，也是影響改革成效的關鍵因素。

姜宗祥掌舵下的青島啤酒，用一年時間完成了從業績下滑到企穩回升的轉變，展現了改革的魄力與成效。終止收購即墨黃酒雖是一次戰略挫折，但也讓企業及時規避了潛在風險，重新聚焦主業核心競爭力。未來，若能持續深化產品與渠道改革，同時建立更成熟的戰略決策與風險管控體系，青島啤酒有望在姜宗祥的帶領下，既守住百年品牌的行業地位，又開辟出可持續增長的新賽道，為傳統制造業的轉型升級提供有益范本。而這條改革之路注定不會平坦，青島啤酒的每一步進展，都將成為觀察中國啤酒行業發展的重要窗口。