新能源車股價卷到極致，實際機構圖謀很大

剛刷到2025年新能源車的全年數據，12月零售居然賣了138.7萬輛，比11月多漲5%，全年累計1285.9萬輛，比2024年漲了18%；批發更猛，12月車企發了155.4萬輛給經銷商，全年1531萬輛，同比漲25%。交銀國際說這是年底政策刺激（2026年購置稅要調整）+車企沖量的結果，但2026年一季度可能回到淡季；華鑫證券倒覺得產業鏈價格已經在底部，電池和新車的需求反饋不錯，核心公司估值低，調整是布局機會。

但說實話，比起數據本身，大家更煩的是——為什么行情總在折騰？比如上證指數在4000點附近晃了快半年，很多股票都是“漲3天、震10天”，剛找到個看著要漲的，結果沒幾天就開始震蕩，總踩不上節拍。其實這事兒說穿了很簡單：現在市場里的獲利盤比2024年9月（那時才3000點）多太多，機構大資金拉升的時候，得先把“跟風的”“賺點就跑的”洗掉，不然拉上去沒人接盤，自己也沒法安全退出。

就像去年11月12日漲停的傳媒股天下秀，不是當天的熱點，但偏就漲停了。從2025年9月24日見底到11月12日創新高，30個交易日里只漲了7天，其余時間都在來回震蕩。這7天全是創新高的日子，但每次創新高后就開始調整，讓很多人以為“行情結束了”，趕緊賣了走人。更折騰的是消息面——10月30日公司說三季度業績下滑近50%，股價直接高開低走，結果第三天就漲停，這不就是明擺著用利空“洗盤”嗎？

一、行情折騰的本質：機構用“震蕩”洗走不堅定的人

為什么明明機構在里面，股價卻總震蕩？因為對機構來說，“安全退出”比“賺多少錢”更重要。比如天下秀這只股票，30天里只漲7天，其余時間都在震，其實就是機構在“洗”——洗走那些看到點利潤就跑的人，洗走那些聽到利空就慌的人。

你看這張圖，是天下秀從9月到11月的走勢，30天里就7天漲，其余全是震蕩。要是只看K線，肯定會覺得“這股票沒救了”，趕緊賣。但事實上，機構根本沒跑?？磮D1：

那怎么知道機構沒跑？用量化大數據看“機構庫存”就行——橙色柱體代表機構大資金的活躍情況，我把K線藏了，只看機構行為。你看每次創新高后的調整，橙色柱體都沒消失，說明機構大資金還在積極參與，根本沒打算走。要是沒看這個數據，肯定會被震蕩嚇出去，錯過后面的漲停。看圖2：

二、看懂機構行為：不是抓底部，是看“持續參與”

有人會問：“機構庫存為什么不是從底部就開始活躍？”其實機構的行為是分“等級”的——比如“定級分區”數據，橙色線段代表機構資金處于“二級隱身狀態”，意思是機構早就開始反復參與這只股票了，只是沒顯山露水。

比如天下秀的這張圖，橙色線段從9月底部就有，說明機構從那時起就一直在悄悄買，只是沒拉漲停。等時機到了（比如業績利空洗盤后），才突然拉升。要是沒看這個數據，你根本不知道機構早就在里面了，只會被“漲得快、震得久”的行情折騰得沒脾氣?？磮D3：

其實回到新能源車的新聞，道理也是一樣的——券商說2026年一季度是淡季，但如果用量化大數據看機構行為，就能區分“短期沖量”和“長期布局”：比如產業鏈核心公司，要是機構庫存持續活躍，就算短期調整，也不用慌；要是機構庫存突然消失，說明機構沒興趣了，再熱鬧的行情也別碰。

市場折騰的本質，從來不是“行情不好”，而是機構大資金在“洗盤”。但用量化大數據就能把他們的行為看透——不是要預測漲跌，而是用數據代替猜測：機構在不在？有沒有持續參與？想通了這一點，就不會被震蕩嚇得亂操作了。

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