中國創新藥逆襲全球！一年交易頂十年，美國巨頭為何瘋狂買單

哈嘍，大家好，我是小方，今天，我們主要來看看中國創新藥這個“低調的王者”，是怎么突然沖到世界舞臺中央，以及它未來的路要怎么走。

就在不久前，很多人對“中國藥”的印象可能還停留在原料和仿制，但一轉眼，風向全變了，權威財經媒體和行業報告都指出，2025年，中國創新藥的對外技術授權交易額突破千億美元大關，幾乎占到了全球同類交易的一半，這個數字是什么概念？差不多相當于過去好幾年的總和。

就拿最近的一個例子來說，2025年12月，國際藥業巨頭禮來宣布與中國生物科技公司天境生物擴大合作，就一款腫瘤雙抗藥物達成超10億美元的新授權協議，這已經是雙方在一年多時間里的第二筆重大交易，這種連續、大額的“下單”，直觀地告訴世界，中國創新藥的研發成果正在被全球頂級玩家用真金白銀認可。

第一塊基石是2015年的藥政改革。那一年，中國藥品審評審批體系開始了大刀闊斧的改革，真正和國際最高標準接軌，這就好比把鄉間小路，一夜之間升級成了全球標準的高速公路，讓創新藥研發從一開始就能“合法合規”地飛馳。

路修好了，第二塊基石——資本，就洶涌而來了。隨著香港交易所允許未盈利生物科技公司上市，以及內地科創板的推出，資本市場形成了一個完整的“投入-退出”閉環，大量風險投資敢于投錢，海外的高層次科研人才也紛紛回歸，整個產業的生態一下子就活絡了。

第三塊，也是最獨特的基石，是中國無與倫比的臨床研究能力。我們擁有全球數量最多、硬件水平一流的醫院體系，以及龐大的患者群體。當這套體系嚴格按照國際臨床試驗質量管理規范（GCP）運行后，就形成了“多、快、好、省”的壓倒性優勢，做臨床試驗，在中國就是能更快找到合適的病人，成本還更低，質量有保障，這是任何其他國家都難以復制的核心資產。

早期的中國創新藥企，大多選擇“賣斷”模式，就像把辛苦培育的“青苗”（新藥項目）一次性賣給國際大藥企，后續的全球開發、銷售都交給對方，這種方式能快速回籠資金，規避風險，但久而久之，企業始終停留在“研發供應商”的位置。

現在，一股新風氣正在興起，以百利天恒為代表的企業，開始追求“合作開發，共享收益”的模式，他們2023年底與百時美施貴寶（BMS）那筆84億美元的交易就是如此，這意味著，中國藥企不再只滿足于“一錘子買賣”，而是想深度參與全球市場，分享藥品成功后的長期紅利。

需要全球化的研發布局來支撐，一個典型的策略是“中美雙中心”：利用美國在基礎科研和原始創新（0到1）上的人才優勢，同時依托中國強大的工程化、臨床開發和供應鏈能力（1到100），百利天恒早在2014年就頂著壓力在美國西雅圖設立了研發中心，正是這種長遠布局，才結出了今天的果實。

一個略顯尷尬的現象是，很多驚艷世界的中國新藥，反而在歐美市場更早上市或獲得更高定價，核心癥結在于國內的支付體系，以基礎醫保為主體的“保基本”框架，難以支撐價格高昂的創新藥，沒有合理的回報，藥企自然缺乏動力優先在國內上市。

好消息是，破冰已經開始，2025年，國家醫保局發布了首份“商業健康保險藥品目錄”，這是一個強烈的政策信號，旨在引導商業保險來覆蓋創新藥，構建多層次的醫療保障體系，同時，關于如何激活醫院內的“自費藥市場”，讓患者能在醫生指導下合規使用尚未納入醫保的創新藥，相關討論和政策探索也在推進，只有打通支付的“最后一公里”，讓中國患者能同步用上最新的“中國智造”好藥，這個產業的正向循環才算真正完成。

中國創新藥的爆發，不是運氣，是改革、資本、人才和龐大臨床資源共同作用下的必然結果，從“跟跑”到“并跑”，甚至在部分領域“領跑”，這個故事才剛剛進入最精彩的章節。

當中國的患者能在家門口第一時間用上全球最好的新藥，當中國出現真正意義上的全球性制藥巨頭時，我們回看今天，或許會意識到，冰山之下，是一個時代正在崛起。