北京
作者：煙雨
導語：全球央行持續增持黃金，強化長期信心，地緣風險與市場波動性維持高位，黃金基金ETF（518800）配置正當時。
當前美聯儲降息預期仍存，實際利率下行支撐金價。盡管2026年1月美聯儲暫未降息，但市場普遍預期全年仍將有1–2次25個基點的降息，疊加美國財政赤字擴大、美元信用體系長期弱化趨勢，實際利率中樞有望溫和下行，為黃金提供持續支撐。
2026年1月數據顯示，中國央行黃金儲備達2,305.37噸，連續13個月增持；俄羅斯、土耳其、印度、沙特等國亦保持凈買入，全球央行購金行為已從“對沖美元風險”演變為“資產多元化戰略”，為金價構筑堅實底部。
當前地緣風險與市場波動性維持高位。全球地緣政治風險指數（GPR）雖未在數據中直接提供，但2026年初中東、東歐等地局勢仍存不確定性，疊加全球金融市場波動性（VIX）維持在中高位，避險需求持續為黃金注入情緒溢價。
黃金基金ETF（518800）是目前A股市場唯一以實物黃金現貨合約為底層資產、免征增值稅、且規模超300億元的黃金ETF，兼具投資效率、成本優勢與流動性，是新春資產配置的優選標的。
風險提示：
黃金價格受美元走勢、美債實際利率、地緣政治等多重因素影響，短期可能出現回調。
2026年一季度若美國經濟數據超預期強勁，或導致美聯儲降息預期降溫，金價或階段性承壓。
ETF價格雖貼近凈值，但受市場情緒影響可能出現短暫偏離，交易時建議參考實時凈值與溢價率。
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