獲OpenAI 、軟銀10億美元投資，SB Energy正成為AI算力競爭的底牌

當我們在為GPU、大模型企業上市歡呼，討論仍聚焦于模型參數、GPU供給與算法效率的博弈時，AI競爭的真正戰場已悄然下沉至更底層、更具“物理屬性”的維度——電力、土地與數據中心基礎設施。這場看不見硝煙的算力競賽，正從云端算法延伸至現實世界的能源根基。

美國時間1月9日，OpenAI和軟銀集團（SoftBank Group Corp.）已共同向SB Energy投資10億美元。SB Energy是一家基礎設施公司，目前正與這兩家科技公司合作，在美國大規模建設數據中心，為人工智能提供電力支持。

OpenAI和軟銀在周五發布的一份聲明中表示，雙方將分別向SB Energy投資5億美元，以支持這家能源公司發展成為數據中心開發商和運營商。OpenAI還表示，已選擇SB Energy在德克薩斯州米拉姆縣建設并運營其1.2吉瓦的數據中心。1吉瓦的電力足以在任何特定時刻為大約75萬戶美國家庭供電。

這筆交易絕非孤立的財務布局，而是OpenAI、軟銀與甲骨文去年在白宮承諾的5000億美元星門（Stargate）長期計劃中的關鍵落子。它背后折射出的，是AI產業正經歷的一場深刻結構性變革——算力競爭的核心，已從技術突破轉向底層基礎設施的硬實力比拼。

此外，軟銀是OpenAI的最大股東。2025年3月，這家日本科技巨頭同意牽頭一輪400億美元的投資，用于支持ChatGPT的開發方。據報道，軟銀已于去年12月底完成其中225億美元的最后一筆資金撥付。

AI正在引發一場“能源爭奪戰”

雙方未披露此次投資對應的具體估值，但這筆資金的戰略意義遠大于財務價值。對于頭部科技公司而言，穩定、可規模化的電力供應，早已成為支撐AI戰略落地的核心前提，一場圍繞能源的競賽正全面鋪開，其核心目標是滿足規模更大、密度更高的AI數據中心需求，而這一需求也持續推高全球算力基礎設施的電力消耗。

在此背景下，科技巨頭紛紛跳出傳統能源采購模式，直接介入能源產業鏈上游：要么戰略投資能源供應商與發電設施，要么提前鎖定長期電力供應協議，構建自主可控的能源保障體系。Meta Platforms近期披露，已達成多項能源合作協議，相關項目涉及的核電裝機規模預計將超6吉瓦，印證了頭部企業在能源層面的前置布局正持續加碼。

SB Energy正是這一趨勢的典型代表。這家由軟銀長期扶持的企業，最初以可再生能源開發與儲能業務為核心，近年來已完成戰略延伸，將業務版圖拓展至數據中心的開發、持有與運營，形成“能源+算力基建”的協同格局。本輪融資前，SB Energy已于2025年從Ares Infrastructure Opportunities基金獲得8億美元注資，為其能源與數據中心項目的落地提供了充足資本儲備。

此次合作進一步深化了OpenAI、軟銀與SB Energy之間交織的資本與基礎設施網絡。作為OpenAI的主要投資方，軟銀通過SB Energy搭建起“資本-能源-算力”的閉環，為AI產業提供底層支撐的同時，也引發市場對潛在風險的探討：若人工智能需求不及當前預期，這種深度綁定的投資與基礎設施結構，可能引發連鎖性經營壓力。

值得注意的是，雙方合作深度綁定OpenAI的星門計劃。該計劃由OpenAI聯合軟銀、甲骨文等伙伴共同推進，目標是四年內在美國投入5000億美元，打造AI專屬數據中心及配套基礎設施。目前，星門計劃首個落地項目已在德克薩斯州阿比林（Abilene）啟動，由甲骨文主導開發，聯合基礎設施服務商Crusoe共建，而SB Energy的加入，將進一步完善該計劃的能源供給能力。

當前，SB Energy正同步推進多個吉瓦級數據中心園區項目，持續加重自身在AI算力基礎設施體系中的權重，逐步成為軟銀與OpenAI布局算力競賽的核心抓手。

SB Energy：從可再生能源到AI基礎設施

SB Energy成立于2011年，由軟銀孵化而生，最初定位為專注可再生能源的基礎設施平臺。近年來，公司引入私募股權機構Ares Management作為重要資本伙伴，逐步完成戰略重心遷移，聚焦“能源+數據中心基礎設施”一體化解決方案，精準契合AI產業對底層基建的復合型需求。

在能源端，SB Energy已在美國核心區域完成規模化布局，形成穩定的能源供給能力：

加州地區，公司正開發兩座總容量約1.36吉瓦的儲能設施，其中一處園區同步配套建設峰值輸出達570兆瓦的太陽能電站，實現“儲能+光伏”的協同供電模式；

德克薩斯州，SB Energy于2024年底正式啟用Orion Solar Belt太陽能園區，裝機規模達 900兆瓦，已成為谷歌當地數據中心園區的核心電力供應商。

與傳統能源企業不同，SB Energy的核心競爭力并非局限于發電本身，而是構建了覆蓋能源開發、電網并網協調、數據中心級基建搭建、長期自持運營的全鏈條能力，且具備適配重資產運營的資本結構，這恰好匹配了AI數據中心對能源與基建的復合型、長期化需求。

為什么OpenAI選擇SB Energy？

在數據中心領域，OpenAI并非缺乏選擇——Digital Realty、Equinix等傳統運營商長期深耕云計算與企業IT市場，擁有成熟的機房資源。但OpenAI終選擇與SB Energy深度綁定，本質上反映了AI平臺型公司對基礎設施需求的根本性轉變。

第一，核心邏輯不同：從“電”出發而非“機房”。

對于吉瓦級AI數據中心而言，可規模化、穩定供給的電力資源，其稀缺性遠超物理機房。SB Energy在能源開發、電網并網等環節的深度參與能力，精準破解了AI算力擴張的核心能源約束，這是傳統數據中心運營商難以比擬的優勢。

第二，運營模式契合：長期自持而非短期租賃。

OpenAI所需的并非標準化、多租戶的托管機房，而是可穩定運行十年以上、支持持續擴容、能根據算力需求定制化設計的數據中心園區。這一需求與SB Energy重資產、長期自持的運營模式高度契合，可保障算力基礎設施的長期穩定性與可控性。

第三，資本紐帶深厚：生態協同而非單純合作。

SB Energy背后的軟銀，是OpenAI最大的外部投資方——今年3月，軟銀牽頭完成OpenAI 400億美元融資，并于去年12月底足額撥付225億美元尾款。這種深度資本關聯，讓SB Energy不再是單純的基礎設施服務商，而是被納入OpenAI長期戰略版圖的核心伙伴，實現了資本、技術與基建的深度綁定。

星門：1.2吉瓦數據中心只是開始

作為合作的核心落地內容，OpenAI將把規模達1.2吉瓦的星門計劃數據中心項目交由SB Energy負責建設與運營。該項目選址于德克薩斯州米勒姆縣（Milam County），與SB Energy旗下Orion Solar Belt太陽能園區地理位置相鄰，可實現太陽能發電與算力消耗的就近協同，大幅降低輸電損耗，構建“能源-算力”一體化的高效運營模式。

據SB Energy官網披露，公司還在德克薩斯州推進第二處數據中心園區建設，預計可承載超1吉瓦的計算基礎設施。盡管未明確該項目是否專屬服務于OpenAI，但從規模來看，已完全匹配頭部AI平臺的長期算力擴張需求，有望成為星門計劃的重要補充。

OpenAI表示，未來將與軟銀、SB Energy聯合探索全新數據中心建設方法論，將OpenAI自主設計的高效數據中心架構，與SB Energy在基建建設速度、成本控制及能源一體化運營的優勢深度融合。雙方明確此次合作定位為“非獨家優先合作伙伴關系”，既保留了合作的靈活性，也為后續生態擴容預留了空間。

從ChatGPT內部部署到資本閉環

除基礎設施層面的深度合作外，SB Energy還將在內部全面推廣ChatGPT，并接入OpenAI的API服務，賦能內部運營與技術系統升級。通過這些 API，SB Energy 可調用GPT-5模型家族及十余種其他神經網絡模型，提升能源調度、基建運維等核心業務的智能化水平。

值得關注的是，此次投資是OpenAI第二次入股其融資來源方的關聯實體。此前，OpenAI已戰略入股Thrive Holdings——該公司隸屬于Thrive Capital，而后者去年曾向OpenAI投資超10億美元。這一趨勢清晰表明，OpenAI正通過資本紐帶，將關鍵合作伙伴納入自身生態體系，構建“資本-技術-基礎設施”的閉環生態，強化在算力比賽中的核心競爭力。

結語：AI的終局，不只在云端

SB Energy的價值，從不體現在模型發布會的參數競賽中，而在于它所代表的行業趨勢——AI競爭正從虛擬的云端算法，回歸到現實世界的基礎設施比拼。當算力成為需要長期投入的重資產，電力與基建不再是可有可無的配套條件，而是決定AI企業擴張上限的核心變量。

從Stargate計劃的宏大布局，到與SB Energy的深度綁定，OpenAI正在為下一個十年的算力競爭提前鋪設地基。這輪競賽的勝負，終將取決于誰能掌握更穩定的能源供給、更高效的基建能力，誰能在虛擬算法與現實基建的融合中，構建起不可替代的核心壁壘。