2025年中國(guó)游戲成績(jī)單：找到對(duì)抗周期的密碼!

年末年初，SensorTower、AppMagic等多家數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)放出了全年行業(yè)數(shù)據(jù)，可借此一觀中國(guó)游戲業(yè)的現(xiàn)狀。過(guò)去一年簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是有點(diǎn)“反直覺(jué)”：在新品爆款不多的情況下，全行業(yè)卻實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

對(duì)全球來(lái)說(shuō)這是一個(gè)游戲“小年”，但對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，行業(yè)日益成熟的標(biāo)志就是小年也有小年的過(guò)法。中國(guó)廠商似乎找到了抵御游戲行業(yè)周期性衰退的方法，實(shí)現(xiàn)了更穩(wěn)健的發(fā)展。

矩陣君統(tǒng)計(jì)了過(guò)去一年SensorTower發(fā)布的“中國(guó)游戲發(fā)行商全球收入TOP30”列表。或許我們能夠從中找到中國(guó)游戲能夠穩(wěn)定發(fā)展的原因。

（注：該數(shù)據(jù)未計(jì)入國(guó)內(nèi)第三方APP渠道的營(yíng)收）

全球營(yíng)收騰訊第一，長(zhǎng)青本質(zhì)是持續(xù)投注

從廠商列表中可以看到，過(guò)去一年騰訊屬于斷檔式領(lǐng)先，全年保持第一。其后的綜合排名是點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)、網(wǎng)易、檸檬微趣以及米哈游。前五名能進(jìn)入榜單都有各自的核心游戲支撐。

首先是騰訊，在AppMagic統(tǒng)計(jì)的“全球手游收入排行榜TOP30”中，騰訊有6款游戲進(jìn)入榜單，占中國(guó)廠商進(jìn)入榜單游戲數(shù)量的50%。

（注：該數(shù)據(jù)未計(jì)入國(guó)內(nèi)第三方APP渠道的營(yíng)收）

其中，在2025年迎來(lái)十周年的《王者榮耀》表現(xiàn)最為亮眼。AppMagic數(shù)據(jù)顯示該產(chǎn)品全年分成后收入超16億美元，有8個(gè)月登頂全球手游收入榜榜首。

《王者榮耀》的成功不僅表現(xiàn)在游戲本身營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，還表現(xiàn)在IP矩陣持續(xù)擴(kuò)大影響。《王者榮耀》不僅依靠KPL等賽事在電競(jìng)領(lǐng)域成為支柱產(chǎn)品，還通過(guò)衍生游戲、主題聯(lián)名與線(xiàn)下展會(huì)將IP的影響力擴(kuò)展到各個(gè)方面，牢牢打?qū)嵙俗约旱幕颈P(pán)。

騰訊的另一款代表性產(chǎn)品是在2025年迎來(lái)6周年的《和平精英》。依托游戲內(nèi)推出的“地鐵逃生”搜打撤模式、“綠洲啟元”UGC共創(chuàng)模式以及大量下沉到全國(guó)各地的主題活動(dòng)，游戲保持了充足的活力，持續(xù)吸引玩家并實(shí)現(xiàn)了DAU的突破。

從兩款游戲的表現(xiàn)可以看到，騰訊的長(zhǎng)青游戲戰(zhàn)略在2025年起到了定海神針的作用。在市場(chǎng)陷入周期性停滯時(shí)，長(zhǎng)青游戲通過(guò)下沉市場(chǎng)、挖掘用戶(hù)依然能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，給企業(yè)帶來(lái)健康的現(xiàn)金流。

不過(guò)，要做到這樣，長(zhǎng)青游戲也和過(guò)往有了巨大不同。如今的長(zhǎng)青游戲只是游戲名稱(chēng)和IP標(biāo)識(shí)保持不變，但游戲本身卻需要進(jìn)行高強(qiáng)度的更新，要給玩家?guī)?lái)最新的體驗(yàn)，需要有持續(xù)的技術(shù)和資源投入。無(wú)論是《王者榮耀》的“建木空間”、《和平精英》的“地鐵逃生”還是《英雄聯(lián)盟》的“云頂之弈”都是長(zhǎng)期投入的結(jié)果。

然而，這也無(wú)形中拔高了長(zhǎng)青游戲的進(jìn)入門(mén)檻，給追趕者上壓力。可以說(shuō)，2025年之所以沒(méi)有爆款新品出現(xiàn)，其中一個(gè)原因就是單薄的新品難以與大體量長(zhǎng)青游戲抗衡，無(wú)法搶奪玩家時(shí)間形成玩家遷徙。

這種現(xiàn)象，表現(xiàn)最突出的就是二次元賽道。據(jù)《2025年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2025年二次元游戲規(guī)模連續(xù)第二年出現(xiàn)下滑，下滑3.64%。

在SensorTower的列表中也可以看到，米哈游的位置在2025年已經(jīng)跌至第五。旗下的三款主力產(chǎn)品《原神》的營(yíng)收有明顯下滑，《崩壞：星穹鐵道》成為新的營(yíng)收主力，而《絕區(qū)零》的表現(xiàn)雖然在二游圈中依然表現(xiàn)不俗，但明顯落后于兩位前輩。

在米哈游之外，2025年表現(xiàn)最出色的二次元廠商當(dāng)屬疊紙。《戀與深空》這一年多次登頂暢銷(xiāo)榜首，新品《無(wú)限暖暖》也穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)度過(guò)一周年。這說(shuō)明女性玩家已經(jīng)成為游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)的新引擎之一。這個(gè)玩家群體足以支持起數(shù)款長(zhǎng)青產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)。

除此之外，庫(kù)洛、鷹角、悠星等廠商在2025年的表現(xiàn)都屬穩(wěn)定。遺憾的是，2025年上線(xiàn)的新品二游沒(méi)能對(duì)老游戲造成沖擊，這與二游市場(chǎng)前幾年不斷后浪拍前浪的情況形成鮮明對(duì)比。

究其原因就是在《原神》《崩鐵》等接連上線(xiàn)后，頭部二游的制作成本被指數(shù)級(jí)拉高，迫使新的二游項(xiàng)目研發(fā)周期不斷拉長(zhǎng)。《明日方舟：終末地》2022年首曝，《無(wú)限大》《望月》皆是2023年首曝，《藍(lán)色星原：旅謠》《異環(huán)》等則是2024年首曝……而這些游戲在2025年都還一個(gè)都玩不到。不是廠商不想進(jìn)步，而是廠商要對(duì)標(biāo)已經(jīng)上線(xiàn)的二游產(chǎn)品，不得不持續(xù)給項(xiàng)目加料加資源，上線(xiàn)日期也就不斷推遲。

這就是行業(yè)周期率的一體兩面。周期波動(dòng)會(huì)帶來(lái)震蕩，雖然會(huì)伴有裁員和游戲關(guān)停陣痛，但它同時(shí)也出清了不良資產(chǎn)，給新品和新團(tuán)隊(duì)騰出了機(jī)會(huì)。但有了長(zhǎng)青產(chǎn)品抗周期，長(zhǎng)期來(lái)看更有利于頭部廠商，玩家集中于老游戲中，沒(méi)有新作焦慮，中小團(tuán)隊(duì)的機(jī)會(huì)減少了。

對(duì)此的解法也不是沒(méi)有：那就是換賽道，做差異化。畢竟長(zhǎng)青產(chǎn)品為保大盤(pán)很難顧及小眾需求，大廠也有自己的效率和成本問(wèn)題要面對(duì)。足夠有新意的游戲依然有自己的機(jī)會(huì)。

出海不再某一家獨(dú)大，SLG亦可長(zhǎng)青

2025年，中國(guó)廠商不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)住了大盤(pán)，在海外市場(chǎng)也有諸多收獲。據(jù)《2025年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，在海外游戲業(yè)處于停滯的2025年，中國(guó)自研游戲海外收入依然實(shí)現(xiàn)了10.23%的增長(zhǎng)。

我們也依據(jù)SensorTower“中國(guó)手游海外收入TOP30“數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了一份游戲列表，從中能看到過(guò)去一年中國(guó)游戲在海外市場(chǎng)的收獲。

（注：該數(shù)據(jù)未計(jì)入國(guó)內(nèi)第三方APP渠道的營(yíng)收）

首先要強(qiáng)調(diào)，SLG依然是中國(guó)出海游戲收入的主力賽道。榜單排名前二的Whiteout Survival、Kingshot是點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)去年的營(yíng)收主力。前者連續(xù)一年位列SensorTower出海榜單第一，實(shí)現(xiàn)了全年霸榜，據(jù)統(tǒng)計(jì)其累計(jì)營(yíng)收已經(jīng)突破40億美元，算上國(guó)內(nèi)第三方安卓渠道以及小游戲渠道的營(yíng)收，總收入只會(huì)更高。

而Kingshot則成為2025年在全球表現(xiàn)最好的手游新品。據(jù)AppMagic統(tǒng)計(jì)其總營(yíng)收近6億美元，排名2025年新品手游全球收入冠軍。

需要補(bǔ)充的是，SensorTower的統(tǒng)計(jì)也有遺漏之處，那就是來(lái)自元趣娛樂(lè)（First Fun）的Last War: Survival。據(jù)AppMagic統(tǒng)計(jì)，Last War在2025年分成后收入突破15億美元，同比增長(zhǎng)約40%，收入僅次于《王者榮耀》排名2025年全球游戲收入第二。

由于Last War是元趣注冊(cè)于新加坡的主體FUNFLY發(fā)行，很多榜單沒(méi)有將它歸入國(guó)產(chǎn)游戲。這也讓它成為了2025年SLG賽道的“隱形冠軍”。

從點(diǎn)點(diǎn)與元趣等公司的表現(xiàn)可以看到，買(mǎi)量SLG賽道其實(shí)也出現(xiàn)了“長(zhǎng)青”現(xiàn)象。Kingshot快速成功的現(xiàn)象也說(shuō)明，SLG長(zhǎng)青的關(guān)鍵不只是在于游戲自身，還在于廠商手中掌握的一套算法模型，而AI的廣泛使用讓廠商的算法優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步鞏固。

核心算法在手，SLG廠商就能復(fù)制自己的成功，站穩(wěn)在這一賽道的優(yōu)勢(shì)。縱觀2025年，三七、江娛、殼木、莉莉絲等廠商在SLG領(lǐng)域都是這樣獨(dú)步天下的，新銳廠商Florere Game更成為2025年殺出的黑馬。關(guān)于SLG品類(lèi)的更多情況矩陣君已經(jīng)單獨(dú)做過(guò)盤(pán)點(diǎn)，詳細(xì)可參考這里。

而除了SLG保持增長(zhǎng)，2025年的出海賽道也呈現(xiàn)出多點(diǎn)開(kāi)花的局面。

騰訊、網(wǎng)易的出海依然是以IP改編開(kāi)道。騰訊的PUBG MOBILE、《使命召喚手游》，網(wǎng)易的《暗黑破壞神：不朽》、《命運(yùn)：崛起》等都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。其中，網(wǎng)易最大的收獲是《燕云十六聲》年底在海外上線(xiàn)后的爆火。

這款游戲的出圈再次證明武俠文化并不是中國(guó)游戲出海的障礙，只要游戲品質(zhì)到位，玩法足夠有趣，老外也是非常樂(lè)于嘗試中國(guó)文化的。

二次元方面，米哈游三款游戲支撐起二游出海主力，疊紙、庫(kù)洛、鷹角、悠星等緊隨其后，而日韓依然是二游出海的主力方向。

值得一提的是，中國(guó)二游在韓國(guó)如今已處于“支配地位”。據(jù)韓媒體最新排名統(tǒng)計(jì)，2025年韓國(guó)二次元游收入前五名有四席被中國(guó)游戲包攬。如果將第一位的NIKKE也算上騰訊的投資，那就是4.5個(gè)名額全被中國(guó)占據(jù)。

二次元之外，在出海榜單上我們還能看到一些收獲。比如雷霆網(wǎng)絡(luò)的《杖劍傳說(shuō)》成為2025年少數(shù)上線(xiàn)取得成功新品手游，連續(xù)四個(gè)月保持在榜單之上。

散爆的《少女前線(xiàn)2：追放》（海外由HaoPlay發(fā)行）、完美世界的《女神異聞錄：夜幕魅影》、朝夕光年的《境·界 刀鳴》則依靠IP影響力在海外取得了一定的聲量。而來(lái)自嗶哩嗶哩的《嘟嘟臉惡作劇》屬于在海外上線(xiàn)積累人氣后，在國(guó)內(nèi)也收獲了一定粉絲的案例。

結(jié)語(yǔ)

如果以新作數(shù)量衡量，2025年的確屬于游戲小年。榜單變化不大，頭部產(chǎn)品更加穩(wěn)健。但將榜單往下拉，我們依然能夠看到不少新面孔。這既是機(jī)會(huì)的風(fēng)向標(biāo)，也說(shuō)明市場(chǎng)的活力依舊。

以前，游戲市場(chǎng)的周期性波動(dòng)主要是由硬件迭代造成的，每次迭代就是一次洗牌。但隨著中國(guó)廠商通過(guò)長(zhǎng)青游戲穩(wěn)住了資金流、用戶(hù)流，市場(chǎng)的周期性波動(dòng)對(duì)廠商的沖擊會(huì)一定程度減緩，尤其是硬件的影響已經(jīng)被中國(guó)游戲廠商壓到很低。

然而，隨著長(zhǎng)青游戲的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本越來(lái)越高，未來(lái)的游戲市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)變成由游戲大作的研發(fā)周期決定。從這個(gè)角度講，冷清的2025年其實(shí)是在為2026年提前蓄力。而大作云集的2026年無(wú)疑將會(huì)是一個(gè)新周期的開(kāi)始。

新的一年，長(zhǎng)青游戲?qū)⒚媾R一批畫(huà)質(zhì)更好的新產(chǎn)品的集中挑戰(zhàn)，榜單的格局很可能發(fā)生變化，一場(chǎng)新的廝殺近在眼前。不過(guò)對(duì)玩家來(lái)說(shuō)，廠商卷起來(lái)當(dāng)然是好事。長(zhǎng)青游戲固然很香，新游戲也值得期待。頭部產(chǎn)品之間最終比拼的還是綜合實(shí)力。