管理架構與業務管線雙輪創新，翰宇藥業錨定全球市場新坐標

跨國藥企，越來越流行設置“雙總裁”。

去年11月，翰宇藥業（300199.SZ）宣布設置“雙總裁”，開創國內創新藥企先河，無獨有偶，12月，國內創新藥的扛把子百濟神州（688235.SH）也高調宣布采用雙總裁架構。

源何“雙總裁”架構日益成為跨國藥企標配？

全球醫藥巨頭中，“雙總裁架構”并不稀奇。如著名的諾和諾德就在2023年至2024年采用過該模式。一位總裁聚焦研發與創新，主導藥物管線的布局與突破；另一位統籌商業化與全球運營，確保創新成果能夠快速觸達市場。

諾和諾德搞“雙總裁”，是為了全力推進司美格魯肽。

“雙總裁”模式的好處很明顯，有點像把公司的核心任務分成“創造未來”和“贏在當下”兩大塊，分別由專人負責。

對跨國藥企來說，一邊要不斷研發出有競爭力的新藥，另一邊要把藥成功賣到全球，這兩件事都極其復雜，讓一個人完全掌控難度很大。雙總裁模式讓懂技術的科學家和懂市場的商業專家能更專注、更專業，形成合力，避免“研發出好東西卻賣不好”或者“為了賣得好而忽視了長遠創新”的尷尬。尤其在全球化競爭下，這種深度分工有助于提升效率，所以可能會被更多面臨同樣挑戰的藥企采用。

可以看出，“雙總裁”模式適合快速推進全球化。

我們具體看看翰宇藥業：

執行總裁唐洋明主掌研發、生產和國際業務。其在公司已深耕20余年，一路從實驗室技術員成長為執掌研發、生產與國際業務的關鍵人物，見證并參與了翰宇藥業全產業鏈搭建的過程。

另一位執行總裁沈亞平負責國內銷售、質量與商務拓展（BD）。其曾在恒瑞醫藥任職近十年，歷任董事長助理、副總裁，分管恒瑞國際業務部。

在恒瑞醫藥任職期間，沈亞平主導了多項關鍵突破：推動公司原料藥、仿制藥及部分創新藥在歐美日等主流市場完成注冊申報并實現銷售，助力恒瑞醫藥從“中國創新藥企”向“全球布局企業”轉型。

這樣的人事安排，實現了“1+1＞2”的協同效果。沈亞平帶來了頂尖的創新藥研發、商業化及國際化視野；唐洋明則提供了深厚的公司根基、核心技術保障與高效的內部運營，確保新戰略能夠在翰宇扎實的多肽技術平臺上順利推進。

創新引領：翰宇藥業在GLP-1賽道打出“現在”與“未來”兩張王牌

近年，以利拉魯肽、司美格魯肽、替爾泊肽等為代表的GLP-1成為風靡全球的降糖、減重“神藥”，司美格魯肽、替爾泊肽更是先后成為藥王，更是印證了減肥賽道的潛力。摩根大通預計，到2030年，GLP-1類藥物全球年銷售額將超1000億美元。

在全球醫藥市場，成功“出海”意味著需要同時具備前沿管線的競爭力與成熟的國際化商業能力。翰宇藥業正憑借其在GLP-1領域的深度布局與下一代多肽藥物的創新研發，構建了駛向深海的“雙核”引擎。

一方面，公司全力押注已成為全球現象級賽道的GLP-1藥物。以司美格魯肽、替爾泊肽為代表的GLP-1受體激動劑，因其在降糖、減重及潛在心腎獲益上的卓越表現，正催生一個千億美元級的市場。翰宇藥業在此領域采取了“創仿結合、國內外并舉”的敏捷策略，其利拉魯肽注射液已在美國以首仿身份上市并暢銷全球市場，證明了公司產能與質量體系滿足最嚴苛監管標準的能力，同時，也助力公司2025年業績實現同比大幅增長。王牌產品司美格魯肽的國內Ⅲ期臨床已進入尾聲，處于國產第一梯隊，并已達成巴西授權合作，國際化商業拓展（BD）步伐加快。

另一方面，公司并未滿足于跟隨，而是前瞻性地錨定了下一代多肽藥物的創新高地——“三靶點”激動劑。當前GLP-1單靶點藥物仍存在胃腸道副作用、停藥反彈等局限，而GLP-1/GIP/GCG三靶點藥物有望實現更優的減重療效與代謝改善。翰宇藥業已在此領域布局了口服與長效注射劑在內的多個差異化管線，旨在解決現有療法的痛點。這些創新藥已啟動中美雙報，標志著公司的研發視野與立項標準直接對標全球前沿。從快速商業化的GLP-1仿制藥到面向未來的三靶點創新藥，翰宇藥業構建了從“現金牛”到“未來星”的梯度出海產品矩陣，為其超過70%的國際業務收入占比提供了持續動能。

錨定“第二曲線”：穿越周期，駛向小核酸千億藍海

對于志在長遠的生物科技企業而言，在鞏固現有主業優勢的同時，能否精準卡位下一個技術浪潮，決定了其長期的天花板。翰宇藥業已明確將小核酸藥物作為未來1-3年重點發力的“第二曲線”，這并非盲目跨界，而是一次基于深厚技術同源性的戰略延伸，其布局正踩在資本市場空前矚目的產業爆發“奇點”上。

小核酸藥物作為靶向RNA的第三代療法，正迎來從罕見病向心血管、代謝等重大慢病領域拓展的“大時代”。其核心優勢在于能夠靶向傳統藥物難以觸及的“不可成藥”靶點，且療效持久，可實現半年一次給藥。資本市場的熱情已清晰印證了這一趨勢：全球小核酸龍頭Alnylam市值一度突破600億美元，諾華等MNC巨頭正通過超百億美元的收購積極布局；2026年初，國內企業瑞博生物登陸港交所，公開發售獲超百倍超額認購，彰顯了資本市場對這條賽道的強烈共識。行業數據顯示，全球小核酸藥物市場預計將以超過20%的復合增長率快速擴容，2034年規模有望突破500億美元。

翰宇藥業切入這一炙手可熱的賽道，具備天然的“基因優勢”與清晰的戰略路徑。小核酸藥物的核心生產環節——寡核苷酸的固相合成，在工藝原理、生產設備、純化質檢等方面與公司深耕二十多年的多肽合成技術高度同源。這意味著公司在規模化生產、成本控制與質量管理上的深厚積累可直接復用，構成了其快速切入的核心壁壘。目前，公司已啟動針對PCSK9等熱門靶點的原料藥開發與工藝優化。更為關鍵的是，公司正在武漢基地積極建設專用的寡核苷酸原料藥生產車間，旨在快速形成規模化產能，以滿足未來爆發性的市場需求。

通過將小核酸定位為“第二曲線”，翰宇藥業不僅是在拓展一個新的技術平臺，更是在構建穿越產業周期的能力。當多肽賽道競爭日趨激烈時，在資本市場高度認可、技術壁壘高企的小核酸領域提前卡位，有望為公司打開一個全新的、足以比肩多肽主業的廣闊成長空間，在全球精準治療的新紀元中建立可持續的競爭優勢。