Meta 20億“閃購”Manus難落地，Meta千金買“股”或成空 | Morketing熱點

文 ｜ Innocent Roland

2025年底，Meta宣布收購AI智能體公司Manus，這筆交易似乎想要創(chuàng)造一個全新的世界紀錄：交易談判的速度與成交金額成反比，這筆作價預估近20億美元（同時有海外媒體稱超20億美元）的收購案僅用了十幾天時間就拍板敲定。相比過去Meta的交易節(jié)奏而言不可謂不快。

這次的交易是Meta成立以來第三大并購案，僅次于220億美元收購WhatsApp、140億美元收購Scale AI 49%的股權。因此，隨著交易的新聞傳出，事件隨即成為互聯(lián)網(wǎng)的頭號熱點。畢竟，作為一家2025年3月才推出首款AI智能體產品的公司，在不到一年時間后就能作價近20億美元賣出，即使是對于充斥著造富神話的互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)而言，也算得上駭人聽聞。

同時Manus轉型AI領域不到三年時間，且?guī)缀踔环蘸Ｍ馐袌鲇脩?。更不用說，2025年7月，Manus才剛剛將總部從中國武漢遷至新加坡。從某種程度上來說，此時的Manus在國內風評尚處于兩極分化狀態(tài)，然而就在熱度尚未過去多久，12月Meta與Manus的談判似乎告一段落，20億美元收購消息突然襲來，于是Manus再度成為行業(yè)熱點。

然而就在所有人都覺得這筆交易已經(jīng)塵埃落定的時候，2026年1月8日，中國商務部在例行新聞發(fā)布會上表示，將對Meta收購Manus案涉及的出口管制、技術進出口、對外投資等法律法規(guī)一致性開展評估調查。隨即，Manus再度被推上風口浪尖。

那么，扎克伯格為什么會選擇在這樣一個時間節(jié)點，以極快的速度敲定這樣一筆數(shù)額巨大的交易？作價20億美元，到底是泡沫，還是AI爆發(fā)的新起點？

Meta需要Manus

人們總說，分則兩傷，合則兩利。而這句話套用在Meta和Manus身上似乎再合適不過。

我們先從Meta的角度來說，雖然現(xiàn)在的Meta似乎并沒有像很多網(wǎng)友說的那樣已到懸崖邊緣、病急亂投醫(yī)，要不斷嘗試抓住任何通往下一個時代的機會。

但不可否認的是，Meta近些年的日子確實不太好過。

尤其是隨著元宇宙概念幾近宣告失敗，導致Meta雖然現(xiàn)階段的營收還在上漲，但依舊缺乏足夠的市場信心。雖然市場信心這個詞聽上去異常虛幻飄渺，與技術、策略、營收這些實打實能看見的東西似乎完全不在一個維度上，但Meta現(xiàn)如今最缺乏的恰恰就是虛無縹緲的市場信心。

就像2025年第三季度，同為“美股七姐妹”，盡管Meta旗下的Reels和其廣告收入表現(xiàn)穩(wěn)健，但加大AI投入仍導致多家機構下調了對Meta的評級。市場普遍認為，Meta的高額資本開支將對其盈利能力構成壓力，進而影響股價表現(xiàn)。這一度使得Meta成為唯一在宣布將會加大對AI投入后，股價不升反降的美股科技巨頭。

紅框標注：10月30日Meta發(fā)布2025年第三季度財報后下跌

而這背后的核心原因其實就是市場信心不足，在投資者看來，加大AI領域的投入確實是保持Meta競爭力的核心因素，但這些投入是否能夠切實地轉化為營收增長，甚至是否能夠切實的獲得盈利，都還要打上一個問號。而且更為關鍵的是，Meta并沒有能夠就這些疑問提出針對性的反饋。

與之相反，Google在宣布將繼續(xù)加大對AI領域的投入，雖然其股價也在消息公布時迎來下跌，但隨著Google公布一系列具體舉措，包括未來AI的潛在盈利可能性之后，Google的股價也迅速迎來回升，總體上漲了近2%。而且，無論是Google云還是Amazon AWS，云服務業(yè)務板塊的存在，使得Google和Amazon即使無法從AI領域直接獲利，也能通過向其他AI公司提供云計算業(yè)務獲得相應的增長，這就使得市場對二者加大對AI的投入擁有充分的信心。

然而Meta既沒有像云計算這樣“旱澇保收”的基建業(yè)務，也沒能在AI大模型的競爭中取得顯著優(yōu)勢，這使得Meta一度陷入明知AI是未來，卻越投AI股價越跌的死循環(huán)。

此時，Manus就成了一道關鍵的解藥。

畢竟，相比起市面上各式各樣的聊天AI而言，Manus這種AI智能體更符合大眾對AI的想象，只需要輸入一段自然語言，Manus就能替你整理股票的相關信息、羅列一些數(shù)據(jù)、制作PPT或者是Excel。這也是為什么Manus在發(fā)布不到一年時間里，就能獲得1.25億美元收入，甚至一個邀請碼在早期都能被炒到近10萬元的高價。

更不用說，從2025年開始，相比Open AI之類的大模型企業(yè)，Agent顯然也更受資本和投資者追捧，如果我們仔細翻看外媒Crunchbase的2025年新晉獨角獸榜單，會發(fā)現(xiàn)超過60%的AI公司的核心業(yè)務都是Agent，甚至其中部分頭部企業(yè)的估值，例如Cognition的估值都遠超Manus。

這么看來，Meta通過收購獲得用戶和技術，以及開發(fā)團隊人才，從而為公司注入新的可能性，也讓市場能夠獲得充足的信心。更進一步來說，一個“殺手級應用”的加入，能讓投資者認為Meta擁有了更多可能性，以及在社交媒體、VR/AR、企業(yè)服務等多領域，帶來巨大的協(xié)同價值。

畢竟，現(xiàn)階段Manus營收已經(jīng)達到1.25億美元，加上Meta在社交媒體領域的推廣和龐大的資金投入，有望讓Manus的營收獲得指數(shù)級的上漲，這顯然能夠為Meta注入現(xiàn)階段最缺乏的要素——市場信心。

從這個角度來看，即使這次交易作價20億美元，Meta也可以說是穩(wěn)賺不虧，那么為什么即使拋開政治因素，這筆交易還能讓大家吵得天昏地暗呢，甚至不少人認為Meta收購Manus是一筆和當年百度收購91手機助手類似的病急亂投醫(yī)之舉呢？

Manus也需要Meta

答案也很簡單，Manus好用，但并不是“萬能靈藥”。甚至從某種程度上來說，Manus如今的光芒確實有點全靠友商襯托的感覺。

從Manus自身來說，根據(jù)Morketing的實際體驗，以及對很多從業(yè)者的采訪可知，在大多數(shù)情況下，Manus確實是好用的，它能夠整合調用多個不同的模型能力，從而將不同的任務合理地拆解并分配給相應的大模型，從而獲得一個最終工作結果。

但是不可否認的是，Manus其實也有很多問題，例如：

• 它只能在獨立網(wǎng)頁上跑流程，很難順暢的嵌入每一個日常工作習慣中去，相反很多時候你要圍繞它來重構你的工作習慣，而不是讓它適應你；

• 流程跑到一半，經(jīng)常上下文中斷，中間卡住一環(huán)，等了好久，然后就沒有然后了；

• 它能做事，但給的結果可能并不是你想要的那種結果。

總體而言，Manus的問題很簡單，它的效率并不算特別高，很多時候Manus在處理一些簡單任務時，依舊需要幾十分鐘，甚至可能直接卡死。

除此之外，由于Agent的很多操作依舊需要調用大模型完成，這也使得大模型的一些缺陷完美地呈現(xiàn)在各種Agent上，比如常見的AI幻覺，且相比聊天AI給出虛假答案不同，在一些特殊情況下，Manus甚至可能會編造一個未執(zhí)行的操作日志，比如謊稱代碼測試通過，但Agent可能連測試環(huán)境都沒有。

除了幻覺之外，失憶也是另一種常見問題。盡管很多大模型廠商吹噓自家產品有百萬級Token，但實際處理上千行代碼時已開始丟失信息，復雜項目中 AI的記憶跟不上，做后面忘前面，反而成了限制Agent的硬天花板。當然，這是大模型的問題，而不是Manus的。

雖然說了這么多缺點，但這次的收購對于Meta而言，Manus依舊是其第一選擇。除了極少數(shù)同賽道的競爭者外，Manus的缺點都是瑕不掩瑜，未來可期。

畢竟，現(xiàn)如今的Agent這片渾水，實在是有點太渾濁了。

一方面，與Manus至少是合格Agent不同，現(xiàn)如今智能體賽道，充斥著大量渾水摸魚的“混子們”，不少智能體公司，與其說是在做產品，倒不如說他們是在“給產品洗澡”，很多所謂的AI Agent，本質上就是將早幾年的傳統(tǒng)RPA（自動化腳本）套上Agent外殼，Gartner于2025年6月發(fā)布的報告就顯示，該機構測試了上千款所謂的Agent產品，其中只有130款符合Agent的標準，剩下近90%的產品都是RPA套大模型聊天框的產物，根本無法處理動態(tài)變化和未知場景。

甚至部分產品已經(jīng)劣質到，只要網(wǎng)頁改變了按鈕的位置，或是突然彈出一個驗證碼，這個所謂的AI Agent就會當場宕機，幾乎完全就是利用信息差和老板們AI焦慮來收割“韭菜”的套利工具。

另一方面，除了造假之外，行業(yè)Agent產品的整體完成度也并不理想，乃至于不少符合智能體標準的產品，也會被各種登錄和驗證碼搞崩潰，從而直接進一步逼瘋用戶。最終使得AI Agent的留存數(shù)據(jù)幾乎到了慘不忍睹的地步，據(jù)賽迪智庫、麥肯錫和Gartner等機構報告顯示，現(xiàn)階段絕大多數(shù)的C端AI Agent的7日留存不超過25%。能跑通商業(yè)化的更是寥寥無幾，于是年化收入近1.25億美元的Manus自然顯得彌足珍貴。

這既是Meta收購Manus的理由，也是Manus需要Meta的理由。

總的來說，現(xiàn)階段AI Agent賽道還處在亂象叢生的野蠻生長階段，Manus作為其中少數(shù)完成度較高且已跑通商業(yè)化的公司，在現(xiàn)在這樣的市場環(huán)境中毫無疑問是非常珍貴的。

然而，時間總是彌足珍貴的，就像Manus能夠在一年時間里催生出一家估值20億美元的獨角獸，AI作為當下最火熱的賽道，留給Manus的甜區(qū)總是有限的，隨著“AI賽道的泡沫”越來越膨脹，催生乃至催熟更多AI Agent甚至從大模型身上生長出真正的Agent也不過是時間問題，例如字節(jié)就在年底上線測試 AnyGen，而且根據(jù)實際測試情況來看，AnyGen對標的對象就是Manus，而且也確實是個能讓人眼前一亮的新產品。

因此，對于此時的Manus而言，“賣身”Meta或許就是最好的選擇。雙方各取所需，Meta獲得更多人才和市場信心，Manus也能“背靠大樹好乘涼”，嘗試將自身融入實際的使用場景中去，在絕大多數(shù)能力相近的Agent中，獲得社交媒體層面的流量傾斜，從而讓自己的滲透率能夠快速提升，在可能即將到來的殘酷淘汰賽中占據(jù)更多優(yōu)勢。

結語

當然，事情并不會止步于雙方之間，隨著商務部的宣布將會對這起收購案展開評估調查，也給這起收購案平添了很多新的不確定因素，網(wǎng)友們也在網(wǎng)上開啟了新一輪的“辯論”，然而擺在Meta和Manus面前最大的風險，其實是時間風險。

首先，隨著商務部的開啟評估，交易延期幾乎是無可避免的必然情況，參考以往案例，中國對跨境技術交易的審查周期可能長達數(shù)月。就像上文所說，AI Agent的“甜區(qū)”時間有限，這幾個月的時間就很有可能帶來意想不到的變化。

其次，除了Meta之外，各家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI領域的并購動作都很頻繁，根據(jù)現(xiàn)有公開資料來看，2025 年 AI 相關并購交易額在亞太地區(qū)已達 1.3 萬億美元，同比增長 21%。行業(yè)整合已經(jīng)變成了一種必然的趨勢，在這種情況下，Meta必然希望能夠更快的完成并購，從而在短暫的時間窗口里尋找更多的商業(yè)可能性。

最后，對于商務部而言，事件的核心依舊是國家層面的競爭，在AI領域如此復雜的市場環(huán)境下，避免技術外流是一種必然的選擇，即使AI可能存在巨大的泡沫也是如此。

總的來說，Meta 收購 Manus，除了需要在技術創(chuàng)新、產品能力層面上有所建樹，也必須要在商業(yè)化速度和合規(guī)管理上構建相應的能力，只有具備綜合實力的企業(yè)，才能在這場技術革命中勝出。

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