估值530億，被黃仁勛親手“放走”的男人，打造出中國“英偉達”

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英偉達15年覺醒之路

曾被黃仁勛視為左膀右臂的英偉達全球副總裁，如今卻成了美國芯片封鎖的“眼中釘”。

2006年張建中執掌英偉達中國區時，沒人能想到這個操盤手會日后“反水”。

他帶著團隊把英偉達在中國市場的份額從50%一路干到80%，成了不折不扣的“封疆大吏”。

但2019年芯片斷供潮突然襲來，看著國內企業被“卡脖子”的窘境，他心里像被重錘砸過——原來中國一直在給別人當“算力殖民地”，這痛徹心扉的領悟，讓他徹底變了。

五十歲裸辭創業的瘋魔開局

2020年，54歲的張建中突然遞了辭職信。

英偉達內部炸開了鍋，“叛徒”“瘋子”的罵名像冰雹似的砸過來——放著全球副總裁的高位不坐，非要去搞沒人看好的國產GPU。

他揣著僅有的積蓄，30天里跑遍硅谷、北京、上海，把英偉達、英特爾、AMD的頂尖工程師一個個挖來，湊齊“全球芯片夢之隊”。

租的辦公室連空調都沒有，他帶著團隊自己扛機器、裝管線，白天畫圖紙、調參數，晚上啃著外賣改代碼，困了就趴在工位上瞇一會兒，每天干滿16小時是常態。

開會時他把拳頭往桌上一砸：“一年出一代芯片，咱們用中國芯砸開壟斷！”

國產GPU破局之路

團隊像上了發條的機器，2021年首款全功能GPU“蘇堤”真就如期落地，這是國內第一顆能跑復雜計算的自主顯卡，直接撕開國外壟斷的口子。

2022年“春曉”緊接著登場，性能比上一代暴漲4-5倍，跑測試時跟RTX 3060打得有來有回，工程師們盯著屏幕數據手抖——真追上來了！

2023年“曲院”更狠，算力直接超過RTX 4060，MTT S80顯卡拿給玩家實測，185款游戲流暢運行，連《黑神話:悟空》這種吃配置的3A大作都能開高畫質，中國玩家終于用上純國產芯。

正當摩爾線程的名字開始在行業里炸響時，一場風暴突然砸了下來。

禁令突襲絕地三招

2023年10月，美國商務部甩來500頁禁令，摩爾線程被列入實體清單。

臺積電連夜斷供，生產鏈咔嚓斷裂，團隊從500人裁到200多，辦公室空了一半。

張建中拎著保溫杯在走廊轉了三天，最后手寫一封長信貼墻上，開頭就一句“中國GPU沒有至暗時刻，只有星辰大海”，員工看完把信揣兜里繼續畫版圖。

轉頭他拉著CTO飛無錫，半個月敲定12億融資，在太湖邊鏟下第一鍬土建制造總部，硬把生產鏈路接了起來。

市場部更狠，把2999元的MTT S80顯卡砍到1199元，倉庫積壓的5萬張卡72小時賣光，賬上瞬間多了6000多萬現金流。

MUSA架構破CUDA壟斷

張建中早留了一手，從創業第一天就帶著團隊悶頭搞MUSA統一架構，連帶著開發MUSIFY工具——開發者把CUDA代碼丟進工具里，幾秒鐘就能轉成適配國產GPU的版本，不用從頭改代碼。

2024年美國突然下禁令，不準CUDA項目往中國遷，智譜GLM-4.6、商湯日日新這些頂尖大模型反倒搶著適配MUSA，測試報告里寫"性能比英偉達卡差不了多少"。

不到半年，千余家AI公司、科研機構擠破頭要合作，國產GPU生態一下活了——這哪是技術突圍，分明是提前挖好了護城河。

530億市值敲鐘背后的喜與憂

2025年11月，科創板的鑼聲一響，摩爾線程以114.28元/股的發行價登陸，市值一下沖到530億，成了當年“最貴IPO”。

從創業時估值10億到敲鐘，紅杉、字節這些資本巨頭砸了近300億進來，會議室里的投資協議堆得比人高。

但光環背后，賬本上的數字不好看——五年累計虧了55億，2025年上半年現金流直接-11.64億，賬上現金只夠燒半年。

客戶名單更扎眼，前五大客戶占了98%的收入，基本靠幾家國企訂單撐著。

更頭疼的是上市前簽的對賭協議，2027年必須實現盈利，現在團隊每天開會都在算成本，連打印紙都要雙面用。

中國GPU算力主權戰

摩爾線程的專利墻已經掛滿514項證書，237項是核心技術，萬卡集群跑AI大模型時，計算效率跟國際頂尖水平差不到5%。

現在AI訓練、工業仿真、游戲渲染全領域都能看到MUSA架構的影子，連航天院所都來采購做火箭模擬。

張建中在內部會上敲著桌子說：“中國GPU沒有至暗時刻，只有打破壟斷的決心。”

上市后團隊白天盯著晶圓代工進度，晚上優化MUSA架構兼容性，連食堂師傅都知道“算力自主權得自己說了算”。

雖然盈利壓力還在，客戶集中問題沒徹底解決，但看著實驗室里新一代GPU原型機跑起來的數據流，誰都明白，這場算力戰爭才剛到中場。