A股成交額飆上3.6萬億元，三大股指均創階段高點……機構關注這些風口→

金融投資報記者 陳雨禾

又是創造歷史的一天……1月12日，不僅上證指數再度拉出陽線，實現歷史性的“17連陽”，A股三大股指也紛紛上漲，收出新的階段性高點。

在行情持續逼空背后，更令投資者興奮的是大量資金入市。截至收盤，A股市場成交額達到3.6萬億元，刷新2024年10月8日創下的3.4萬億元紀錄，同時也是A股歷史上第七次成交超過3萬億元。

成交額刷新歷史紀錄

截至1月12日收盤，上證指數報收4165.29點，上漲1.09%；深證成指報收14366.91點，上漲1.75%；創業板指報收3388.34點，上漲1.82%。其中，上證指數繼續刷新近10年來的歷史高點，深證成指、創業板指則創出近4年來的收盤高點。

與此同時，A股全市成交額達到36445萬億元，較前一個交易日大幅放量4922億元。Wind數據顯示，A股全市成交額此前僅在2024年10月8日超過了3.4萬億元，并在2025年8月25日、8月27日、9月18日以及本月9日超過3.1萬億元，而在2025年8月28日堪堪超過3萬億元。

消息面上，1月12日，國家發展改革委等四部門聯合印發《關于加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法(試行)》。同時，國家發展改革委也同步出臺了《政府投資基金投向評價管理辦法(試行)》的通知。

資料顯示，國家級基金是指經國務院批準、中央財政出資設立的政府投資基金，地方基金是指經批準由地方財政出資設立的政府投資基金。此次印發的《工作辦法》，則圍繞政府投資基金“投向哪、怎么投、誰來管”三方面，提出14項政策舉措。國家發展改革委相關負責人表示，這是首次在國家層面對政府投資基金的布局和投向作出系統規范。

在前一天的1月11日，中國證監會副主席陳華平在第三十屆中國資本市場論壇上表示，“十五五”是推進中國式現代化、加快建設金融強國的關鍵時期。證監會將緊扣防風險、強監管、促高質量發展的工作主線，強本強基、嚴監嚴管，和有關部門一道，持續深化投融資綜合改革，不斷提高制度包容性、適應性，更好推動資本市場實現質的有效提升和量的合理增長。

警惕短期回調風險

隨著“春季行情”持續演繹，多家機構也對更長時間的慢牛機會進行研判，并同時提升短期技術性回調的風險。

從市場情緒看，中信建投證券分析認為，行情有望繼續演繹，但短期技術性回調風險上升。整體而言，看好科技和資源品成為今年A股投資的兩條核心主線，同時預計行業板塊輪動和風格切換將非常頻繁，投資者要更加關注基本面改善和景氣驗證情況。在主題熱點上，建議布局未來產業、緊抓關鍵資源與軍工方向。

中航證券指出，本輪行情為慢牛走勢，春季行情相比以往的中樞抬升或更加穩健，且持續時間更長，需關注1月資金流入與流出變化。結構上，當期或已處于春季躁動行情的主升浪，短期多個板塊或能呈現一定的投資熱點，建議對具有邊際催化的行業進行均衡配置，并跟蹤具有基本面改善，且本輪行情漲幅落后的行業展開提前布局。

華安證券認為，市場對價格企穩與推動投資端企穩等政策預期持續提升，開年流動性整體充裕、市場成交活躍，積極因素共振繼續推動市場走強。配置上，成長風格加速特征顯著，AI產業鏈是最強主線，此外景氣支撐和熱門主題如存儲、儲能鏈、軍工、機械設備也需重視。