龍頭中的龍頭，相對低估，長期確定性高，一觸即發(fā)！

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“這是價值事務(wù)所的第2053篇原創(chuàng)文章”

這個世界可以說打一開始就是不公平的。有的生靈自娘胎中出來，就注定了要被人類養(yǎng)膘烹殺；有的生靈自娘胎中出來，就注定要被人精心呵護(hù)；還有的生靈打一出生就是人，不過出生在不同年代、不同家庭，他們未來的生活與命運(yùn)也是截然不同的。

萬事萬物其實(shí)都如此。

雷軍說過一句很著名的話，即“風(fēng)口上，豬都能飛”。大家都知道雷軍是小米的老板，但可能不知道雷軍曾追隨金山十多年，在跟著金山長大的這十多年里雷軍很累，是真的很累，所以在將金山帶上市以后他選擇去休養(yǎng)一段時間，同時辭去了金山的重要職務(wù)。

也是在這個時候，雷軍突然領(lǐng)悟到一個非常重要的事情，一個人的成就，不是他有多牛、他能走多遠(yuǎn)，而是承載他的賽道有多大、多寬。

有的生意做得再好，也就只能做成那樣了，而有的生意卻能夠成就一個人的偉大。

毫無疑問，互聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)大數(shù)據(jù)、新能源汽車、人工智能等硬科技就是天然的好生意，這些賽道的龍頭企業(yè)市值可以看到萬億、十萬億乃至大幾十萬億。而一些中小行業(yè)，也許整個行業(yè)的市場空間加起來才幾個億，里面的龍頭甭管再努力、發(fā)展再好，其實(shí)命中注定也就是那個樣子。

看看美國過去幾十年資本市場的表現(xiàn)，納斯達(dá)克是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏道瓊斯的，而撐起納斯達(dá)克這驚人回報的正是以FAANMG為代表的科技巨頭們，目前納斯達(dá)克整體市值超一半也都由這些科技巨頭所貢獻(xiàn)。

海外的這些科技巨頭，如微軟、英偉達(dá)、亞馬遜、谷歌等，市值早已過了萬億美金，卻還是能保持高速且穩(wěn)定的增長，核心就在于搭載他們的賽道足夠大且足夠?qū)挸ā?/p>

相比海外的那些科技企業(yè)，理論上講，國內(nèi)的科技企業(yè)實(shí)應(yīng)該是能成長得更大的。

為什么？

原因很簡單，因?yàn)橹袊娜丝诨鶖?shù)比美國等國家實(shí)在多太多了。一方面是用戶更多，各個消費(fèi)市場空間更大，那么用戶產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量也就更龐大，像AI這種顛覆世界的技術(shù)的核心就是數(shù)據(jù)，算法這些只能起輔助作用；另一方面是國內(nèi)工程師數(shù)量更龐大，可以用“工程師人海戰(zhàn)術(shù)”進(jìn)行更多、更好且成本更低的創(chuàng)新，最終在出海上更具優(yōu)勢。

所以，國內(nèi)科技企業(yè)的總市值未來必定大大高于美國，明白了這些，我們帶著這樣的視角回過頭來看看國內(nèi)的這一幫科技企業(yè)就會發(fā)現(xiàn)，盡管騰訊、小米、中芯國際等看起來好像也比普通企業(yè)大很多，但依然只是個孩子。

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價值事務(wù)所

為什么是恒生科技ETF易方達(dá)(513010)

不過想投國內(nèi)真正的硬科技企業(yè)，我們的目光可能更多還得放到香港市場，畢竟國內(nèi)真正頭部的硬科技資產(chǎn)基本都在香港，比如騰訊、小米、阿里、美團(tuán)。哪怕是一些身處大A的龍頭科技企業(yè)，只要他想要更上一個臺階，最終也會選擇A+H兩地上市（諸如比亞迪等），畢竟香港是咱們中國對接世界的金融橋頭堡，國際金融中心的地位一直都沒有變，未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)財(cái)富的持續(xù)增長，資產(chǎn)出海和全球資產(chǎn)配置的需求越來越旺，香港必然會成為這一趨勢的核心受益地。

所以，看科技，盯香港，絕對沒有錯。

不過，雖然硬科技行業(yè)非常值得關(guān)注且有巨大機(jī)會，但這個方向也確實(shí)過于復(fù)雜和專業(yè)了，尤其是芯片、AI相關(guān)，可以說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出絕大多數(shù)人的能力圈。因此，對于絕大多數(shù)個人投資者而言，所長認(rèn)為，相關(guān)方向的ETF如恒生科技ETF易方達(dá)(513010)其實(shí)更值得大家參與。

恒生科技ETF易方達(dá)(513010)追蹤的恒生科技指數(shù)，其前十大成分基本都是咱們國內(nèi)的科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，而且龍頭權(quán)重集中度挺高的，前十大占比高達(dá)69%。權(quán)重集中度高其實(shí)也非常契合科技產(chǎn)業(yè)龍頭效應(yīng)的客觀規(guī)律。

所以，通過恒生科技ETF易方達(dá)(513010)這種一籃子解決方案，我們普通人既可以最大程度吃到國內(nèi)硬科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的紅利，同時還能規(guī)避掉非常多的風(fēng)險，畢竟科技行業(yè)想象空間最大，但不確定性相對也最強(qiáng)。此外，對于有交易能力的同學(xué)而言，還有較大額外收益可以撈，畢竟科技行業(yè)的一大特性就是波動性強(qiáng)。

另外非常值得一提的是，近期的恒生科技也不斷有利好涌現(xiàn)，比如AI的不斷進(jìn)步、算力的強(qiáng)勁需求、國產(chǎn)模型的迭代以及H20解禁等，這么多利好大概率也會推動恒生科技重回市場主線，換句話說就是，短期還有補(bǔ)漲預(yù)期。

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價值事務(wù)所

科技的雪球只會越滾越大

時間一直在不停流逝，而這每一秒的流逝，其實(shí)都在為咱們?nèi)祟惿鐣目萍歼M(jìn)步注入動力。城市交通的實(shí)時數(shù)據(jù)、工廠設(shè)備的運(yùn)行參數(shù)、千萬用戶的行為偏好、科研高校的實(shí)驗(yàn)記錄……這些數(shù)據(jù)像滾雪球般越積越厚，毫不夸張地說，數(shù)據(jù)正是未來科技發(fā)展的第一生產(chǎn)力—— 當(dāng)數(shù)據(jù)量突破某個臨界點(diǎn)，AI 模型的精度便會實(shí)現(xiàn)指數(shù)級躍升，智能決策的效率也就會迎來質(zhì)的突破，那些曾只能停留于腦海中的幻想或許未來都會有落地的可能。

與此同時，每一天的日出日落也都藏著顛覆行業(yè)的驚喜。也許是某家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在AI計(jì)算領(lǐng)域突破了新的瓶頸，也許是某家公司的技術(shù)讓新能源儲能成本再降一個臺階，也許是某家生物科技公司又找到了攻克疑難雜癥的新靶點(diǎn)…… 畢竟技術(shù)的迭代從不是線性的，時間每往前推一分，整個人類社會都有產(chǎn)生新的顛覆性技術(shù)的可能。

而這些落地和突破可能會讓科技的蛋糕瞬間擴(kuò)容，甚至重構(gòu)整個產(chǎn)業(yè)版圖。

這些對投資者而言，絕對可以說是最好的時代饋贈，不過正如前文所講的，科技行業(yè)確實(shí)過于復(fù)雜和專業(yè)了，可以說遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出絕大多數(shù)人的能力圈，所以，對于普通投資者來說，與其在復(fù)雜的科技賽道中獨(dú)自摸索，不如借助如恒生科技ETF易方達(dá)(513010)這樣的工具，既能更好地收獲時代的饋贈，又能最大程度地規(guī)避風(fēng)險。

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