仙樂健康加碼全球化布局，擬赴港上市并剝離虧損子公司

1月11日晚，仙樂健康科技股份有限公司（簡稱“仙樂健康”）發(fā)布公告宣布，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。同日，仙樂健康還宣布，擬為負(fù)責(zé)公司個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)的控股子公司Best Formulations PC LLC（簡稱“BFPC公司”）尋求投資、剝離、出售或其他機(jī)會。

美國虧損子公司尋求剝離機(jī)會

對于此次赴港上市的目的，仙樂健康表示，為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，利用國際資本市場優(yōu)勢，打造多元化資本運(yùn)作平臺，進(jìn)一步提高公司資本實(shí)力和綜合競爭力，以加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，完善境內(nèi)外雙循環(huán)格局，鞏固行業(yè)地位。

仙樂健康成立于1993年，于2019年在深交所上市，是營養(yǎng)健康食品合同研發(fā)生產(chǎn)商，致力于為全球營養(yǎng)健康食品行業(yè)的客戶提供包括基礎(chǔ)研究與產(chǎn)品開發(fā)、制造、包裝、物流及市場營銷支持在內(nèi)的全鏈?zhǔn)浇鉀Q方案，公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋功能性食品、特殊膳食食品、保健食品。

仙樂健康很早之前便開始全球化戰(zhàn)略布局，通過投資、收購等方式，構(gòu)建起中國（包括汕頭、馬鞍山、珠海）、美國、德國協(xié)同的本土化供應(yīng)能力。早在2012年，仙樂健康就在美國設(shè)有經(jīng)營實(shí)體，2016年其收購Sirio Germany快速獲取歐洲本地化產(chǎn)能、客戶資源與合規(guī)資質(zhì)，進(jìn)一步推進(jìn)全球化布局。2023年1月，仙樂健康又收購了美國BFPC公司的控制權(quán)。

BFPC公司為美國領(lǐng)先的營養(yǎng)補(bǔ)充產(chǎn)品CDMO（合同研發(fā)生產(chǎn)）企業(yè)，并從2019年著手布局軟糖劑型和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品，仙樂健康意在利用其已建立的生產(chǎn)能力和行業(yè)資源，完善中美歐三大生產(chǎn)基地的布局，增強(qiáng)為國際品牌提供本土供應(yīng)和區(qū)域化服務(wù)的能力。雙方可通過交叉銷售促進(jìn)銷售增長和新客戶突破，捕捉更廣闊的增量市場。

不過，BFPC公司并未給仙樂健康帶來業(yè)績增量。2023年-2025年上半年，BFPC公司分別虧損1.43億元、1.51億元、8694.4萬元。截至2025年6月30日，收購BFPC公司形成的商譽(yù)余額為2.51億元。

1月11日晚，仙樂健康發(fā)布公告宣布，近期，公司與潛在購買方就其收購BFPC公司100%股權(quán)事宜簽署了非約束性的《關(guān)于購買BestFormulationsPCLLC股權(quán)的意向書》。《意向書》簽署后，潛在購買方進(jìn)一步開展項(xiàng)目盡調(diào)等相關(guān)工作。同時(shí)，仙樂健康披露，根據(jù)《意向書》約定的交易條件，公司初步判斷Best Formulations個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)存在減值風(fēng)險(xiǎn)。但由于目前公司尚未與潛在購買方達(dá)成最終有約束力的正式協(xié)議，具體減值情況尚無法確定。

截至2025年6月30日，仙樂健康商譽(yù)賬面價(jià)值為4.35億元，占公司報(bào)告期末歸屬于母公司的所有者權(quán)益比例為17.05%。仙樂健康在2025年半年報(bào)中披露，如Sirio Germany和美國Best Formulations未來經(jīng)營中不能較好地實(shí)現(xiàn)收益，則收購所形成的商譽(yù)將會有減值風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

國內(nèi)業(yè)務(wù)收入下滑

從經(jīng)營業(yè)績來看，2024年以來，仙樂健康境內(nèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營承壓，境外業(yè)務(wù)增速放緩。2024年，仙樂健康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.11億元，同比增長17.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.25億元，同比增長15.66%。主營業(yè)務(wù)中，境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入16.61億元，同比下降10.28%；境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入25.50億元，同比增長47.33%。

2025年上半年，仙樂健康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.42億元，同比增長2.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元，同比增長4.30%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比增長3.25%。主營業(yè)務(wù)中，境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入8.18億元，同比下降1.63%；境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入12.24億元，同比增長5.58%。

仙樂健康在2025年半年報(bào)中披露，中國市場，需求端因人群代際更迭與場景精細(xì)化推動創(chuàng)新提速；供給端則在2022-2024年經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重塑，新零售、渠道商及跨界醫(yī)藥品牌快速擴(kuò)張，傳統(tǒng)品牌承壓，驅(qū)動行業(yè)進(jìn)入“品類多、迭代快”的創(chuàng)新加速期，對代工廠響應(yīng)速度、創(chuàng)新能力及柔性供應(yīng)鏈提出更高要求，形成品牌與供應(yīng)雙輪驅(qū)動的新生態(tài)。

新京報(bào)記者 劉旭

校對 柳寶慶