享道出行闖港股上市獲問詢，“擦邊”Robotaxi，上半年完單量下降

撰稿|多客

來源|貝多商業&貝多財經

近日，中國證監會發布《境外發行上市備案補充材料要求（2026年1月5日—2026年1月9日）》，共對10家企業出具補充材料要求，包括豐疆管理、東山精密、高光制藥、明宇制藥、安克創新、首創證券、享道出行等。

關于享道出行，要求其補充說明公司及下屬公司廣告設計制作代理發布、增值電信業務、大數據服務、數據處理服務、信息咨詢服務、道路旅客運輸經營、道路貨物運輸等業務實際開展情況，是否取得必要的資質許可等。

同時，要求補充說明公司最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，是否存在入利益輸送的情況；補充說明公司本次擬參與“全流通”的股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形等。

據貝多商業&貝多財經了解，享道出行于2025年10月28日遞交招股書，報考在港交所上市，擬募資用于自動駕駛研發及Robotaxi運營服務，設計、研發及采購Robotaxi定制車，與自動駕駛合作伙伴合作研發Robotaxi運營技術平臺等。

特別說明的是，享道出行并非一家專營Robotaxi的公司。享道出行在招股書中表示，該公司為全場景智慧出行綜合體，通過提供網約車服務、車輛租賃服務、車輛銷售及Robotaxi服務。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年（下同“報告期”），享道出行來自網約車業務的收入分別約為33.61億元、42.09億元、49.99億元和22.98億元，分別占其總收入的71.1%、73.6%、78.0%、78.3%和76.3%。

與之對應的是，2022年、2023年和2024年，享道出行的營收分別約為47.29億元、57.18億元和63.95億元。2025年上半年，享道出行的營收約為30.12億元，較2024年同期的30.99億元下降2.8%。

而之所以營收出現下降，主要是網約車服務收入下降。具體而言，享道出行2025年上半年的網約車服務收入約為22.98億元，同比減少5.4%，主要由于完單量減少。2025年上半年，享道出行的訂單量約為1.036億單，GTV約為26.28億元，均較2024年同期有所下降。

過去數年，享道出行持續處于虧損狀態。2022年、2023年、2024年度，享道出行的凈虧損分別約為7.81億元、6.04億元、4.07億元。2025年上半年，該公司的凈虧損約為1.15億元。

不過，享道出行的虧損金額和虧損率在持續收窄。其中，2022年、2023年、2024年度和2025年上半年的虧損率分別約為16.5%、10.6%、6.4%和3.8%。與之對應的是，該公司的毛利率分別為1.0%、6.6%、7.0%和11.3%，。

天眼查App信息顯示，享道出行成立于2018年4月，前稱為上海賽可出行科技服務有限公司，2025年9月改制為股份有限公司。目前，該公司的注冊資本為3.5億元，法定代表人為吳冰，主要股東包括上汽總公司、常州賽可等。

據招股書披露，享道出行由上汽總公司設立，在發展過程中引入高行（天津）管理咨詢有限公司（「天津高行」）、寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司（「問鼎投資」）及初速度出行科技有限公司（「蘇州初速度」）等車企背景合作方作為戰略股東。

就在2025年4月，享道出行還獲得了8.05億元C輪融資，投資方包括上海儀享、嘉定汽車城、光啟匯產每股成本為22.10元，僅較三年前增長2.67%。與之對應的是，2022年9月，享道出行獲得4.5億元B輪融資時的每股成本則為21.61元。

同期，上汽總公司出資5億元參與了享道出行新發行股本的認購。但貝多商業&貝多財經發現，享道出行在招股書中并未將上汽總公司對其追投5億元列入C輪融資的范疇。另外，享道出行C輪融資時間也存在前后“打架”的情形，另一時間為2025年6月。

另在2025年7月，享道出行股東議決將該公司的注冊資本總額由人民幣4,106,296,822元削減至人民幣3.5億元，反映（其中包括）該公司注冊資本中已獲上海旗賽（員工持股平臺）認購但尚未繳付的人民幣107,276,313元的注銷。

這意味著，上海旗賽對享道出行并未完成全部的出資義務。