2025年銷量完成率出爐“蔚小理”到底誰在裸泳？

知嘹汽車/越歌

站在2026年開頭往回看，去年車圈最熱鬧的“連續(xù)劇”，還得是“蔚小理”這老哥仨的悲喜劇。曾經(jīng)被捆在一起說的三個品牌，如今的路是越走越不一樣了。有人銷量掉隊，有人為賺錢發(fā)愁，還有人悶聲趕進度。

到底誰的日子最不好過？看看它們2025年那份差距懸殊的“期末考”成績單，大概就明白了：理想完成銷量405943輛，蔚來和小鵬則分別為326028和429445輛。

理想汽車年初喊出要賣70萬輛的豪言壯語，最后交卷的數(shù)字卻停在40.6萬輛，完成率連六成都沒摸到，即便按照最后的65萬的目標算，也只有62.5%的完成率。更尷尬的是，跟上年比，銷量還跌了將近兩成。在其他家多少都有點增長的時候，理想成了頭部玩家里唯一一個銷量往下出溜的，甚至在12月連銷量榜前五都沒保住。

這一跤摔得不輕，但細看早有預兆。它家賴以成名的增程式技術，護城河眼看著被對手們快速填平，市面上可選的同類產(chǎn)品越來越多。而本想靠旗艦車型MEGA打個翻身仗，沒想到卻因質量問題被大規(guī)模召回，光是2025年第三季度就為此掏了差不多11個億的質保金，直接導致當季度的財報由盈轉虧。從賺錢到虧錢，理想的轉型之痛，來得實在有些扎眼。

蔚來在2025年給自己立了個極狠的Flag——銷量要翻倍，沖到44萬輛左右。可現(xiàn)實很骨感，第一季度結束時，目標完成度才將將10%。雖然后面幾個月靠推新車拼命追，但全年想達成這個數(shù)，難度不是一般的大，最終完成率定個在了74.1%。銷量壓力背后，是蔚來一個更緊迫的任務——盈利。

老板李斌多次放話，有信心在2025年第四季度實現(xiàn)單季盈利，并給2026年畫下了全年盈利的大餅。為了這張餅，蔚來選擇了一條更冒險的路——不再盲目沖量，而是集中火力做利潤更高的大型高端車。這招在財報上確實見效了，第三季度車輛毛利率拉回到了14.7%，營收也創(chuàng)了新高。但這相當于主動放棄了部分市場，把自己的路走窄。而且這么做風險也很大，因為一旦高端車賣不動，所有的盈利計劃都得跟著泡湯。

相比理想和蔚來的戲劇性，小鵬的2025年走得穩(wěn)當不少。到7月份，它的年度銷售目標完成率已經(jīng)達到66.8%，在當時的主流新勢力里排在前頭。這份成績主要靠MONA M03和P7+這些車型在撐著。同時，公司的整體毛利率在三季度也站上了20%的線，虧損大幅收窄。

小鵬也在盼著盈利，目標是四季度能收支平衡。但它不像對手那樣背負著沉重的短期盈利枷鎖，還能分心去布局更遠的“具身智能”規(guī)劃。相比之下，蔚來眼下所有的動作，都死死圍繞著“快點賺錢”這個唯一主題打轉。目標清晰，但每一步都像在走鋼絲，容不得半點閃失。

2026年，對所有人來說都不是輕松的一年。一項被稱為“史上最嚴”的電池安全新國標將在7月1日落地，明確要求電池包“不起火、不爆炸”。這對行業(yè)長遠是好事，但短期意味著所有車企的研發(fā)和生產(chǎn)成本都要往上躥一截，那些技術底子薄的小廠，恐怕會被加速清出牌桌。

同時，資本市場和消費者的耐心也快耗盡了。以前大家熱衷看每周的訂單排名，搞“大定”數(shù)據(jù)狂歡，現(xiàn)在這套越來越玩不轉了。大家更清醒的只認實實在在的交付數(shù)字和財報。那種一直虧錢、全靠外部輸血的商業(yè)模式，接下來會遭到最無情的質疑。

這么看下來，理想雖然摔了一跤，銷量和戰(zhàn)略都受了挫，但它家底還算厚，用戶群穩(wěn)固，品牌標簽也清晰，只要純電轉型能跟上，就有翻盤的機會。小鵬處在一種相對安全的位置，節(jié)奏穩(wěn)當，沒有明顯的短板。

壓力最大的，可能就是蔚來了。它背著最高的銷量增長承諾，走在一條依賴品牌溢價的高端窄路上，同時還要應對資本市場對盈利的日夜追問。它長期投入的換電等重資產(chǎn)模式，在必須賺錢的當下，顯得格外沉重。如果2026年全年盈利的目標再次落空，市場和資本給的臉色，恐怕會比現(xiàn)在難看得多。

這場淘汰賽，已經(jīng)到了刺刀見紅，拼真正家底的時候了。

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