曹操出行并購奔馳高端平臺+吉利商旅公司，為Robotaxi下了盤大棋

杰西卡 發自 副駕寺
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在赴港上市平穩度過股票解禁期后，曹操出行首次出手就是大動作，一樁并購，同時打開了兩大空間——

高端出行市場，以及企業商旅服務。

兩大領域看起來似乎聯系并不緊密，但融合到曹操出行的業務中，會發現共享出行市場可以由此開拓出新的市場空間。

再結合曹操出行正在積極布局的Robotaxi，那么眼下的一切動作，都說得通了。

曹操出行“買買買”，買了兩家什么樣的公司？

港股市場最大的科技出行平臺曹操出行，最近宣布了兩項收購戰略：全資收購蔚星科技（以下稱“耀出行”）100%股權，擬收購吉利商務（以下稱“吉利商旅”）100%股權。

完成收購后，耀出行、吉利商旅將成為曹操出行的全資附屬公司。

而在收購完成之前，耀出行是由吉利、梅賽德斯-奔馳各自持股50%的高端出行平臺；吉利商旅則是成熟的企業商旅管理平臺。

這是曹操出行在港股上市后的首次重大戰略布局，意義必然非凡。

更令人好奇的是，一家科技出行平臺，為什么要收購兩家看起來并不緊密相關的公司呢？

其實如果從曹操出行的角度去看，其商業版圖就像一幅大型“拼圖”，而這場并購就像是補上了最后兩塊。

“拼圖”中的大部分，是由曹操出行積累多年的大眾網約車市場。

2025年上半年，曹操出行實現收入94.56億元，同比增長53.5%，其業務仍處于高速增長階段，但其想要開拓另一條增長曲線。

因此，曹操出行把目光瞄向了出行服務的新“藍海”——B端市場。

而對兩家被收購公司而言，這場收購亦是共贏，能解決困擾已久的痛點：

一方面，天下苦差旅流程繁瑣久矣，訂機票、訂酒店、市內交通、最后還要貼票報銷……對個人而言流程繁瑣且低效，企業管理起來也是受限于碎片化，成本管控達不到理想效果。

另一方面，近年來企業出海頻頻提速，對跨境出行服務的標準化、合規化需求也日益迫切。

在共享平臺的基礎上，拼上“高端出行”和“企業級服務”兩塊拼圖，一幅全新的全鏈條出行方案由此誕生：

耀出行能提供高品質服務和高端客戶資源，并且已經深入全球12城，在國際都市網絡布局上已有優勢；而吉利商旅能作為“后臺系統”，為企業差旅提供全流程的管理。

二者相結合，融入曹操出行現有的大眾網約車網絡，帶來的效果是顛覆性的——新的出行體系，能為企業客戶提供“一站式”的出行解決方案。

所以現在再來看這次并購，意義遠不止簡單的業務范圍擴大，更在于重塑了曹操出行的商業核心價值。

首先，大眾出行市場固然龐大，但競爭同樣不小；而企業客戶意味著相對更穩定的訂單、更高的客單價和更強的用戶粘性。這讓曹操出行成功跳出了同質化競爭的“紅海”，駛入了極具潛力的新賽道。

而更重要的是，這為曹操出行最富想象力的未來——Robotaxi的商業化，提前鋪就了一條獨一無二的快車道。

曹操出行布局下一站：Robotaxi

盡管不是最早一批入局者，但曹操出行進入Robotaxi行業，先天具備優勢。

原因自然要回到其母公司——吉利控股集團上。吉利在汽車行業積累、深耕多年，且旗下業務范圍布局廣泛。

所以，曹操出行作為吉利的科技出行平臺，同時也是吉利Robotaxi最重要的商業化載體，不必從零開始摸索，就已直接擁有“智能定制車+智能駕駛技術+智能運營平臺”三位一體的全要素能力，這是其他玩家難以復制的優勢。

具體而言，首先看核心優勢的載體——已有的定制車基礎。曹操出行背靠吉利，可以用相對更低的成本，深度定義運營專用車型，更有利于大規模投放。

截至2025年6月30日，超過3.7萬輛定制車輛，已跑遍全國31個城市，組成了一支全球最大規模的定制車隊。

這更意味著在車輛成本、耐用性和換電適配性上，曹操出行已經積累了優勢顯著的數據與經驗，方便之后更迅速、更高效地開發完全無人駕駛的定制車型。

第二大優勢在于技術，而技術迭代離不開真實世界的滋養，最終需要形成“數據-算法-運營”的閉環。

曹操出行每天運營產生的海量真實出行數據，通過與吉利的千里智駕攜手，正持續反哺自動駕駛算法的迭代優化，攻克中國城市復雜的路況。

更重要的是，其歷經十年打磨的智能調度系統、成熟的服務體系與大規模車隊管理能力，構成了一個高效的“運營操作系統”。

而未來，Robotaxi走向商業化落地，當然不可能只靠幾輛車的演示，而需要成建制車隊的商業化服務，也需要久經考驗的運營系統，這正是實現規模化管理所必需的基礎設施。

曹操出行的第三大優勢，就在于其基礎設施方面的提前布局。

去年，曹操出行啟用了首個綠色智能通行島。這個通行島類似于一個微縮的、面向未來的出行服務樞紐，集自動換電、清潔、結算等功能于一體，甚至預留了飛行汽車的接口。

這不僅僅是概念展示，目前已經形成了可復制的建設標準，為無人駕駛車隊規模化運營后面臨的能源補給、車輛維護等地面運維難題兜底。

在這些基礎上，曹操出行的Robotaxi已經走出第一步。

國內，公司已經在杭州、蘇州啟動了試點運營；出海節奏也在同步跟進，曹操出行又和阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，計劃未來進入阿布扎比進行規模化運營，融入當地的綠色能源生態系統。

回到剛開始的話題上來，本次并購同樣也為曹操出行進軍Robotaxi拓寬了優勢。

其一，開啟企業出行服務，可以為Robotaxi切入一個范圍更廣、規模更大的B端市場，收獲更多客源和運營數據，進一步拉高公司的估值天花板。

其二，切入高端服務市場，既能為客戶提供更舒適的體驗，也能為曹操出行帶來更高的利潤率，盡早跑通商業化正向循環。

最后，是在出海方面，Robotaxi的決賽戰場不在中國，而在全球。

耀出行的服務網絡，已進入全球12個城市，包括日本東京、韓國首爾等，對當地習慣、偏好，以及法律法規更加了解，吉利商旅也在服務多家海外客戶，恰恰為Robotaxi將來出海積累經驗和拓寬渠道。

企業客戶提供穩定需求，高端服務驗證價格空間，成熟的調度與運維系統降低落地成本——這些看似不性感，卻是Robotaxi始終繞不開的現實條件。

想象一下，將來無論是在國內還是海外，個人通勤、商務接待、企業差旅都能一站式搞定，無人出租車精準接送，流程更絲滑，行程更高效。

如果把視角再往上抬一層，這不單單是曹操出行的一次整合、進化，其實也是吉利體系能力的一次外化。

造車、智能駕駛、出行平臺、能源補給、海外網絡……這些能力單獨拆開看，分散在不同業務里各自發展；但當它們被放進同一個出行體系中，協同效應才真正顯現。

從這個角度看，曹操出行的并購，更像是一次提前鋪路。

棋局還遠未到終盤，但有些落子，已經開始顯露分量來。