斯菱智驅(qū)更名背后，藏著什么野心？

近日，“斯菱股份”正式更名為“斯菱智驅(qū)”，這一舉措不僅是股票簡(jiǎn)稱的更迭，更標(biāo)志著公司從傳統(tǒng)汽車軸承制造商向智能驅(qū)動(dòng)解決方案提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型落地。

憑借二十余年在軸承領(lǐng)域的深耕，斯菱智驅(qū)正全力攻堅(jiān)機(jī)器人核心零部件領(lǐng)域，培育新增長(zhǎng)極，而基本面的穩(wěn)健向好與機(jī)器人賽道的廣闊前景形成共振，推動(dòng)公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅攀升，成為資本市場(chǎng)近期關(guān)注的焦點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾在2024年11月底報(bào)道過(guò)該公司。從彼時(shí)至今，該股累計(jì)上漲達(dá)473%。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，筑牢軸承業(yè)務(wù)基本盤(pán)

自成立以來(lái)，斯菱智驅(qū)深耕軸承領(lǐng)域，在汽車零部件行業(yè)逐步構(gòu)建起核心競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)影響力。以主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)扎穩(wěn)打?yàn)橐劳校摴境掷m(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、優(yōu)化市場(chǎng)布局，更為日后的轉(zhuǎn)型升級(jí)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2004年，雙菱軸承成立，早期主要產(chǎn)品為第一代汽車輪轂軸承和圓錐軸承，2010年開(kāi)發(fā)并生產(chǎn)出第二代、第三代輪轂軸承單元。2014年，該公司進(jìn)行股份制改革，正式更名為浙江斯菱汽車軸承股份有限公司。

2017年，斯菱股份（斯菱智驅(qū)曾用名）收購(gòu)優(yōu)聯(lián)軸承，擴(kuò)充了產(chǎn)品類型與業(yè)務(wù)規(guī)模，提升了公司在離合器軸承行業(yè)的地位。2019年，該公司收購(gòu)開(kāi)源軸承，在多項(xiàng)產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)方面實(shí)現(xiàn)較好互補(bǔ)，開(kāi)源軸承客戶主要來(lái)自北美市場(chǎng)，此次收購(gòu)進(jìn)一步提高了公司在汽車軸承行業(yè)的地位。2019年，斯菱泰國(guó)成立，其全球化布局有序推進(jìn)，綜合實(shí)力持續(xù)提升。2023年9月，斯菱股份登陸深交所，完成首次公開(kāi)發(fā)行。

經(jīng)過(guò)二十余年發(fā)展沉淀，斯菱股份已完成多輪技術(shù)迭代和優(yōu)化，建立了包括車加工、熱處理、磨加工、裝配等軸承加工全產(chǎn)業(yè)鏈智造系統(tǒng)，在多個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要產(chǎn)品包括輪轂軸承單元、輪轂軸承、離合器、漲緊輪及惰輪軸承和圓錐軸承等。

近年來(lái)，斯菱股份持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展主機(jī)配套市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)更符合客戶需求的產(chǎn)品，不斷鞏固主營(yíng)業(yè)務(wù)地位。2025年上半年，該公司的制動(dòng)系統(tǒng)類軸承產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.14億元，同比增長(zhǎng)13.54%，毛利率為34.86%；傳動(dòng)系統(tǒng)類軸承產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.50億元，同比增長(zhǎng)13.47%，毛利率為34.73%。其主要產(chǎn)品的營(yíng)收全部實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且公司毛利率顯著領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。2022年至2024年，斯菱智驅(qū)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為1.23億元、1.50億元、1.90億元。2025年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.81億元，同比增長(zhǎng)4.38%；歸母凈利潤(rùn)為1.40億元，同比增長(zhǎng)2.17%。

錨定智能驅(qū)動(dòng)新方向，攻堅(jiān)機(jī)器人核心零部件

主業(yè)根基穩(wěn)固的同時(shí)，斯菱智驅(qū)正全力拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。而此次更名為“斯菱智驅(qū)”，更凸顯了其深耕智能驅(qū)動(dòng)、攻堅(jiān)機(jī)器人核心零部件領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型魄力與堅(jiān)定信念。

2024年，斯菱智驅(qū)正式成立機(jī)器人零部件事業(yè)部，主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷售機(jī)器人零部件產(chǎn)品。目前主要聚焦于諧波減速器的研發(fā)和量產(chǎn)，該產(chǎn)品適用于工業(yè)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、人形機(jī)器人等多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景。

目前，斯菱智驅(qū)的機(jī)器人零部件業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，公司正積極推進(jìn)機(jī)器人零部件產(chǎn)品量產(chǎn)工作，主要產(chǎn)品包括諧波減速器、執(zhí)行器模組及機(jī)器人減速器專用軸承等，目前已經(jīng)達(dá)到可以小批量生產(chǎn)的階段。2025年上半年，該公司還投資建設(shè)了第二條產(chǎn)線以提前儲(chǔ)備產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。

斯菱智驅(qū)此前在接受調(diào)研時(shí)表示，公司主業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)是精密零部件制造，與機(jī)器人零部件制造具有一定的協(xié)同性，部分研發(fā)技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備可共用，將依據(jù)積累的市場(chǎng)和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，著力于機(jī)器人零部件產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量突破。

此次更名“斯菱智驅(qū)”，對(duì)于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展意義深遠(yuǎn)。根據(jù)公告，該公司中文名稱由“浙江斯菱汽車軸承股份有限公司”變更為“浙江斯菱智能驅(qū)動(dòng)集團(tuán)股份有限公司”。此前，該公司的經(jīng)營(yíng)范圍已增加工業(yè)機(jī)器人銷售、智能機(jī)器人的研發(fā)、智能機(jī)器人銷售等類目。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，斯菱智驅(qū)的更名直接體現(xiàn)了公司從傳統(tǒng)汽車軸承制造商向智能驅(qū)動(dòng)解決方案提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過(guò)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍至工業(yè)機(jī)器人、智能裝備研發(fā)銷售，并增加相關(guān)業(yè)務(wù)布局，強(qiáng)化了公司在智能驅(qū)動(dòng)與機(jī)器人賽道的定位。

適配人形機(jī)器人，有望打開(kāi)新增長(zhǎng)極

人形機(jī)器人的快速迭代更新與廣闊商用前景推動(dòng)機(jī)器人零部件、AI、超級(jí)計(jì)算機(jī)以及新材料等眾多相關(guān)方向持續(xù)取得進(jìn)展。

目前，行星滾柱絲杠和諧波減速器是人形機(jī)器人零部件中用量較大、價(jià)值量較高的兩種部件，市場(chǎng)空間較大、國(guó)產(chǎn)替代前景較高。

具體來(lái)看，人形機(jī)器人的關(guān)節(jié)和運(yùn)動(dòng)機(jī)構(gòu)傳動(dòng)要求實(shí)現(xiàn)高精度運(yùn)動(dòng)控制，同時(shí)具備較大荷載值，行星滾柱絲杠憑借其高強(qiáng)度、低摩擦系數(shù)和較高荷載能力，能夠匹配人形機(jī)器人關(guān)節(jié)部位要求。

減速器是機(jī)器人的核心部件之一，是連接動(dòng)力源和執(zhí)行機(jī)構(gòu)的中間機(jī)構(gòu)。精密減速器回程間隙小、精度較高、使用壽命長(zhǎng)，其中諧波減速器主要應(yīng)用于人形機(jī)器人。諧波減速器主要由剛輪、柔輪、波發(fā)生器三個(gè)基本構(gòu)件組成，而行星滾柱絲杠主要配件有絲杠、滾柱、螺母和保持架。兩種部件的原材料均采用高級(jí)調(diào)質(zhì)鋼、滾動(dòng)軸承鋼等。

華龍證券在研報(bào)中指出，研發(fā)能力較強(qiáng)、具備集成化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的軸承企業(yè)在人形機(jī)器人零部件研發(fā)和量產(chǎn)方面具備天然優(yōu)勢(shì)，有望切入人形機(jī)器人供應(yīng)鏈，斯菱智驅(qū)有望受益新需求實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

從行業(yè)角度來(lái)看，機(jī)器人行業(yè)未來(lái)前景廣闊。根據(jù)摩根士丹利的預(yù)測(cè)，到2050年，人形機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5萬(wàn)億美元，部署量將達(dá)到10億臺(tái)，約每10人擁有1臺(tái)人形機(jī)器人。

一年多時(shí)間股價(jià)累計(jì)上漲4.7倍

基本面表現(xiàn)持續(xù)向好，斯菱智驅(qū)得到越來(lái)越多市場(chǎng)資金的關(guān)注，股價(jià)連續(xù)走高。從去年12月25日開(kāi)始，斯菱智驅(qū)一路震蕩上行，其股價(jià)由106.66元/股上漲至最高188.46元/股，區(qū)間漲幅達(dá)到62.27%。今年以來(lái)，該股累計(jì)上漲29.42%。截至1月14日收盤(pán)，斯菱智驅(qū)微跌0.28%，報(bào)179.50元/股。

股價(jià)連續(xù)上漲期間，斯菱智驅(qū)的成交額也在持續(xù)放大。數(shù)據(jù)顯示，2026年1月8日，斯菱智驅(qū)全天成交額達(dá)到23.48億元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。而在此前兩個(gè)交易日，該股成交額分別達(dá)到18.30億元、19.11億元。

事實(shí)上，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)早在2024年便將這只個(gè)股挖掘出來(lái)，在11月20日發(fā)表的文章《斯菱股份：精準(zhǔn)切入千億新興賽道，爭(zhēng)當(dāng)人形機(jī)器人市場(chǎng)“新寵”》中，明確指出這家公司正在大力拓展機(jī)器人零部件業(yè)務(wù)，同時(shí)加速海外布局，各項(xiàng)業(yè)務(wù)不斷取得突破，未來(lái)的想象空間巨大。如今，相關(guān)觀點(diǎn)也在一一應(yīng)驗(yàn)。彼時(shí)，該股還處于相對(duì)的底部區(qū)間，股價(jià)僅為每股31元。如果從當(dāng)時(shí)開(kāi)始計(jì)算，斯菱智驅(qū)至今的累計(jì)漲幅已達(dá)到473.48%。