寶能姚振華實名舉報

作者 胡群

觀致汽車正面臨一場涉及2.7億元債務的司法執行案件，其價值高達80億元的核心制造資產即將被司法拍賣。在拍賣前夕，寶能集團董事長姚振華通過視頻實名舉報，對執行程序中的資產低估和程序推進速度提出質疑。目前，觀致汽車已進入破產審查程序，超過60%的債權人提交了重整申請，這場爭議觸及了企業資產處置中個別執行與集體破產程序銜接的法律問題。

1月15日，觀致汽車位于江蘇省常熟市的生產基地核心資產將進行司法網絡拍賣，起拍價為8.6億元人民幣。姚振華通過視頻實名舉報，指控常熟市相關部門在執行過程中查封的資產范圍遠超債務本身，涵蓋了觀致汽車最核心的資產。他指出，第三方評估機構認為被查封資產市場價值約80億元，而執行程序中的評估報告僅估值15億元。資產首次拍賣起拍價10.5億元，流拍后降至8.6億元，姚振華認為折價幅度過大，拍賣程序推進過快，未充分考慮其他債權人利益和觀致汽車整體債務重組可能。

姚振華披露了寶能集團自2017年底入主觀致汽車后的資金投入情況，2018年至2025年累計投入約260億元。即使在觀致汽車出現流動性困難后，寶能集團仍持續投入約25億元。姚振華試圖證明觀致汽車仍具備復產基礎，預計新增約20億元資金投入即可在10個月內恢復生產。33家觀致汽車債權人聯合向法院提交申請，請求裁定對觀致汽車進行破產重整，占觀致汽車已知總債務規模的60%以上。

相關債權人已向法院提交執行異議申請，要求中止或撤銷第二次拍賣，主張將觀致汽車全部資產納入破產重整程序中統一、公平處置，以確保全體債權人利益最大化。姚振華表示，此次實名舉報是在與執行部門多次溝通未獲解決后采取的行動。他呼吁最高人民法院和江蘇省高院關注此案執行程序，依法保護包括寶能集團在內的全體股東權益，以及約1500家供應商債權人總計約139億元的合法權益。

觀致汽車的債務與司法狀況極為復雜。天眼查數據顯示，截至2026年1月14日，觀致汽車名下共有31條股權凍結記錄，涉及其在各地的子公司，被凍結股權總金額超過350億元。公司存在34條失信被執行人記錄，涉案總金額超過1.1億元；另有39條被執行人記錄，被執行總金額超過7.6億元。此外，公司還有一筆超過5400萬元的欠稅記錄未清償。

觀致汽車的歷史經營數據反映了其長期困境，2014年至2016年，公司年虧損額分別高達22億元、25億元和19億元。2017年底，寶能集團斥資66.3億元收購觀致汽車51%股權，成為控股股東，但始終未能扭轉其市場頹勢。此案凸顯了當前企業債務處置中的幾個典型矛盾：小額個別債權執行與公司整體資產保全之間的張力；司法拍賣快速變現與破產重整挽救企業價值之間的程序選擇；以及不同評估方法導致的資產價值巨大差異。

在觀致汽車已進入破產審查程序的背景下，此次拍賣能否順利進行，其合法性、合理性是否經得起審查，將直接影響數百億債權人利益的分配格局，并為類似困境企業的資產處置提供一個重要參考案例。市場的目光，正聚焦于這場事關80億資產的司法處置如何落幕。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關注銀行、消費金融領域市場動態。