行情降溫局中局，考驗才剛開始

今天市場大調整，唯一出乎意料的就是波動之大已經變成日內級別，這樣的行情，考驗是多的，但是只要抽絲剝繭，還是容易解決的。本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，A股會一蹶不振嗎？

今天一跌，就有人拿2015的牛市和當下比，那一次是11月份調整的，結果之后半年市場跌了快40%，被無數人詬病，估計很多人也就是順著這條線在那里嚇唬人，畢竟自媒體不販賣焦慮還叫自媒體嘛。

咱先說為啥要跌，就周一那個8倍暴增的融資額，本身就是很不正常的情況，管理層當然要降溫，如果不降溫，近則像去年10月8日的「墓碑線」，遠則就像過去幾輪的大行情，最后還是一地雞毛。股市一地雞毛，最受傷害的不是股民，而是那些嗷嗷待哺要等著上市的科技企業，這是國之根本，國本不能動啊！

而且為了維持住熱度，管理層說得很清楚，新增的要控制，老的不控制，所以根本不涉及到你現在就需要資金來調整頭寸，這都是哪跟哪啊。

畢竟沒有了熱度，融資也很難，看看2024年的融資情況就知道了，投資人沒有一個好的估值，怎么肯上市呢，看不到上市的好處，投資人怎么肯投錢呢，這都是連鎖反應，所以管理層設計的很巧妙。

二，A股是什么推動的？

事實上，行情的根本還在于流動性，為什么2015年這一招看上去讓股市直接熄火，那是因為那本身就是杠桿牛，當時場外配資非常瘋狂，有媒體報道了之后，市場才開始降溫，所以那輪行情本身就是配資占大頭，那么現在呢？從下圖不難看出，和歷史高峰差著好大的距離呢！

這一輪行情的主力還是來自海外，所以每每當美聯儲暫停降息或者央媽不再回收掉期補貼的時候，行情就比較折騰，看下面的圖，當美聯儲利率處于高位，A股明顯沒精神，當美聯儲開始降息，A股稍好一些，當央媽回收掉期補貼，也就是套利收益快速下降的時候，意味著期貨市場的資金開始出來，股市開始起飛。

所以真正要關注的就是這個數據，如果套利組合穩住了，那么股市的增量資金就會減少，那時候是要關注的，而美聯儲降息又決定著央媽的動向，這就是個連環套，一直看就好了。

三，揣著明白裝糊涂

照理說，我說的這些，其實很多人，尤其是那些大資金都很明白，但大家有沒有想過他們難道不知道什么是慢牛嗎？那為什么還「明知山有虎，偏向虎山行」呢？

其實道理很簡單，因為行情漲得太快，獲利盤太多，一直說慢牛，誰都不愿意把籌碼放掉，但是這種風險是不斷累積的，對于大資金來說，這樣再繼續向上，那是不可控的，但是自己砸盤也不現實，那只能借力發揮咯，通過極端不理性，逼出手段，監管層手段一上，最焦慮的就是普通股民，那么獲利盤必然是涌出的。

市場對我們的考驗是很多的，牛市從來不是一路漲，反而是不斷震蕩，但是對于機構大資金來說，一輪調整中可以不為所動，那就意味著目標未到，所以看清楚機構大資金的動向就成了關鍵，當然大家都知道機構投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。雖然多數人根本看不出這種不同，其實，早就有這樣的大數據統計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數據。

我們就以2024年的行情為例，2024年9月24日之后的爆發固然讓人覺得欣慰，但實際最讓人感慨的是那些歷盡磨難最終卻能收復失地的個股，只是多數人在股價的反復震蕩中把自己給耗盡了，最后也沒有從市場的大幅上漲中撈到多少好處。

看圖1：

這是某個歷盡磨難最終收復失地的個股，現在大家看到的是這只股票的「交易行為數據圖」，圖中用橙色框出來的就是我用了十多年的大數據系統中反映機構資金活躍程度的「定級分區」數據。這個數據一共分為四個等級，其中：

一級區代表機構資金非常活躍，正在積極參與交易；

二級區代表機構資金活躍度降低，沒有積極參與交易，所以也被稱為「機構鎖倉」行為；

三級區代表機構資金活躍度幾乎消失，只是偶爾參與交易；

四級區代表機構資金活躍度徹底消失，說明機構不再參與交易。

從圖中不難看出，實際調整的時間很長，調整的幅度也不小，距離股價啟動位置其實也很近了，基本上就是一個漲停板的距離，這樣的背景下，選擇出局不是沒有可能，畢竟就算再能等待也會有點絕望了。然而極有可能出現的一幕就是你剛出局，這邊開始上漲了，其實和前高相比也沒有多漲多少，但是等待了這么長的時間，最后卻是一個自己無法接受的結果，這就有點不合適了，而這一切都是因為看走勢的關系。

如果看數據的話，就不會有這樣的問題，因為你發現實際雖然該股調整幅度不小，但實際一直處于「一級區」和「二級區」交替的過程，說明實際機構只是降低了自己的活動頻率，甚至于為了避免糾纏，故意不參與交易，而等待散戶互相踩踏后，再漁翁得利。

類似的情況，其實在牛市中不會少，像這種緩慢調整的是一種，還有一些干脆直接跌破啟動位置，更讓人真假難辨。

看圖2：

這是另一只大幅調整又收復失地的個股，從該股的交易行為數據中可以看出，股價跌到最低的時候，已經和前低幾乎是一致了，而且極有可能是繼續破位，畢竟是四連陰，但是從數據上來看，和上一只股票幾乎如出一轍，就是反復在一二級區域進行交替，說明機構實際還在參與交易，那就不用擔心。

只不要以為牛市，就只會倒車接人，實際這個過程中，就一定會有人付出代價，或是中途跳車，或是真的變成「車毀人亡」。

看圖3：

這是2024年很多股票的一個縮影，就算行情好起來了，但股價也是回不去了，從圖中可以看出，畫紅線的位置，似乎股價有做雙底的架勢，但實際后面還是一路下跌，如果從數據上去看，就不會有這種想法，因為機構資金根本沒有參與啊！

所以，機構大資金的持續參與才是個股有能力翻盤的關鍵所在！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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