兩融規模再破紀錄，大資金最近也急了

最近A股市場里，兩融余額接連攀升，突破了2.6萬億元，再創歷史新高。同時兩融新開戶數也大幅增長，越來越多人參與到兩融交易中，杠桿資金更偏愛硬科技、高端制造這類方向。很多人看到這些數據，會好奇這對交易到底有什么影響，其實與其糾結數據本身，不如透過量化大數據看清背后的交易行為。

一、消息洪流里的情緒陷阱

現在信息傳播太快，每天各種市場消息滿天飛，一會兒是地緣沖突，一會兒是行業動態，很多人跟著消息走，結果越看越焦慮，操作也亂了章法。之前有個朋友，就是因為突發的地緣消息慌著賣了手里的股票，結果沒幾天局勢緩和，股價又漲起來，拍大腿后悔了好久。 看圖1

這三只分屬不同賽道的股票，當時因為同一消息集體調整，又一起上漲，說明很多時候股價波動不是因為本身價值變化，而是情緒帶動的盲目操作。但如果只用眼睛看漲跌，根本看不出背后的門道，這時候量化大數據就能幫上忙。

二、用量化數據拆解交易行為

其實交易行為是有規律可循的，哪怕是機構的操作，也能通過大數據統計出來。我用了一套成熟的量化分析工具，能把每天的交易行為拆解成不同類型，比如K線下方的紅、黃、藍、綠柱體，對應不同的交易動作，其中藍色代表空頭回補行為，就是前期參與做空的資金重新進場。而柱體下方的橙色柱體是「機構庫存」數據，它反映的是機構交易的活躍程度，只要有「機構庫存」，就說明當天主要的交易行為是機構在主導。 看圖2

當看到空頭回補的同時，還有「機構庫存」持續存在，就說明這種調整不是真的資金撤退，而是有針對性的操作，目的就是利用情緒波動影響投資者的判斷。 看圖3

把「機構震倉」的行為用藍色K線標出來后，就能清晰看到，那些后來漲勢不錯的股票，前期都出現過這種機構主導的回補動作。說白了就是借著消息制造恐慌，讓意志不堅定的人交出籌碼，為后續的行情鋪路。

三、跳出情緒看市場本質

很多時候我們之所以會追漲殺跌，就是被消息和情緒牽著走，忽略了交易背后的真實行為。量化大數據的價值，就是幫我們從雜亂的信息中抽離出來，用客觀的數據還原市場的真實狀態。比如「機構庫存」數據，不是告訴你買什么賣什么，而是讓你看到機構有沒有積極參與交易，再結合具體的交易行為，就能看清背后的意圖。我自己也有過跟著消息操作的經歷，結果來回折騰沒賺到錢，后來用了量化分析的方法，心態穩了很多，也能更理性地看待股價波動。

四、理性看待市場變化

回到開頭的兩融數據新高，這確實說明市場活躍度在提升，但更重要的是，不管市場資金怎么變化，交易的核心邏輯不會變。與其盯著指數和消息焦慮，不如學會用量化工具分析行為，這樣才能在復雜的市場里保持清醒，做出更理性的判斷。而且隨著兩融市場進入高質量增長階段，更需要我們用專業的方法看待交易，而不是盲目跟風。只要能抓住交易行為的本質，不管市場怎么變，都能找到適合自己的節奏。

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