今年要全面盈利？蜂巢能源董事長楊紅新：電池原材料漲價是最大挑戰

本文來源：時代周報 作者：武凱

“在2025年四季度，我們首次實現季度盈利。在2026年，我們要爭取全年盈利。”楊紅新說。

1月14日在江蘇省常州市，蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新等人接受了時代周報等媒體的采訪。楊紅新對近期國內新能源汽車動力電池發展趨勢、產業鏈漲價風波以及技術路線等問題表達了他的看法。

蜂巢能源總部 圖片來源：時代周報記者攝

在楊紅新看來，2025年開始高純電續航混動汽車迎來發展高峰，為此蜂巢能源推出了多款相應的大容量混動電池。在2025年四季度，蜂巢能源已實現單季盈利，今年大容量混動電池的上車有助于企業進一步實現全年盈利。

對于2025年四季度開始的動力電池原材料漲價潮，楊紅新坦言這會影響動力電池企業以及下游車企的制造成本。為了保持相對穩定的原材料供應和價格體系，動力電池企業正在和上游原材料廠商溝通價格事宜。

楊紅新等人也對固態電池發展趨勢表達了看法。楊紅新認為，受限于技術、成本、市場環境等多方面因素，全固態電池短期內還難以大規模上車，半固態的形式可能更適合在保障三元鋰電池性能的基礎上提高產品安全性。

押注大容量混動電池

蜂巢能源成立于2018年，總部位于江蘇省常州市，是長城汽車旗下動力電池企業。中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，在2025年前11個月，蜂巢能源國內動力電池裝車量為18.74GWh，居國內第7位。

據蜂巢能源提供的數據，包括海外市場、儲能業務在內，蜂巢能源2025年總計出貨量達到41GWh，同比增長53%，其中國內占比為69%、海外占比31%，長城汽車、Stellantis、光束汽車等是其主要客戶。

蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新 圖片來源：時代周報記者攝

楊紅新在接受采訪時表示，2025年公司能源業務持續增長，在10月首次實現單月盈利，并在四季度實現整體盈利。“這為我們后續IPO打下了很好的基礎。”楊紅新說。

2022年11月，蜂巢能源曾在科創板遞交招股書，不過后續其在2023年撤回了上市申請。彼時蜂巢能源稱，公司綜合考慮各種因素，以公司以及公司股東的最大利益為重，決定撤回A股IPO申請，并考慮啟動其他融資方案。

據楊紅新透露，蜂巢能源最新的IPO規劃已在積極推進中。

為了進一步提升業務表現、滿足市場需求，蜂巢能源還在大容量混動電池、半固態電池領域下注。其在日前發布了最新的電池技術，包括新一代大電量插混電池包、全球首個大電量HEV電池、以及針對三元鋰電池安全問題而設計的半固態（增混+純電）電池等。

蜂巢能源表示，新的大電量插混電池包應用超充石墨技術，支持峰值6C充電，僅需10分鐘即可實現10%-80%的電量補充，能量密度也提升6%；新的電池包還通過高集成化技術，提升了6%的系統體積利用率，這讓這款插混電池容量能達到80KWh。

蜂巢能源也推出了其首款半固態電池。楊紅新稱蜂巢能源半固態技術通過引入不可燃、無腐蝕的固態電解質，在提升安全性的同時，不犧牲性能，不增加制造成本。“這款電池不追求提高密度、不增加產線成本，主要是為了提升三元鋰電池的安全性。”

2025年蜂巢能源的動力電池出貨結構中，三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的比例為39：61。在楊紅新看來，三元鋰電池的安全性在熱失控情況下的確不如磷酸鐵鋰電池，但其能量密度更高、輸入輸出功率更優，因此有一定市場空間，關鍵是如何提高三元鋰電池的安全性。

原材料漲價成最大挑戰

蜂巢能源的最新產品結構多是針對新能源汽車市場趨勢之舉，如其推出的大容量混動電池。

2025年下半年開始，大電池混動汽車突然井噴，上汽智己、東風嵐圖、廣汽昊鉑等車企密集推出大容量、長純電續航的混動汽車。這類車型純電續航普遍超過300公里，一經推出就吸引了市場目光。2026年伊始，比亞迪、零跑汽車、問界汽車等也在陸續推出這類車型。

“純電續航較短的混動汽車已經是過去式，長純電續航的混動汽車是大勢所趨。”多位業內人士對記者表示。不少潛在消費者也表示，長純電續航的混動汽車更能滿足自己的出行需求。

在此背景下，動力電池企業紛紛加速推出能夠裝車應用的大容量混動電池。目前寧德時代等廠商的相關產品正在陸續裝車，此次蜂巢能源推出的大容量混動電池甚至達到了80KWh，這與當下純電汽車的電池容量相當。

“隨著電池容量的提高，今年混動汽車的競爭力會大幅提升，市場增速可能進一步提高。”楊紅新預測稱，不過近期動力電池產業的供需和成本波動可能會對新一年的市場表現有影響。

記者觀察到，去年四季度新能源車企密集到動力電池企業處尋求穩定充足的電池供應，其背景是四季度動力電池需求量提高這一周期性因素，以及連月來動力電池成本提高的非常因素。

這主要體現在去年9月至今，動力電池核心多類原材料批發價暴漲，以電池級碳酸鋰為例：其價格已由6萬元/噸瘋長到當下約17萬元/噸。不僅如此，上游原材料供應商的加工費也在大幅上漲。

“在動力電池業務上，我們電池企業和原材料廠商有聯動和協商機制，上游原材料價格上漲不會直接作用于下游車企，電池企業和原材料企業會先行承擔上漲成本。”楊紅新說：“但長期來看，后續車企成本也會增加。”

楊紅新認為電池制造成本的增加是蜂巢能源今年盈利的最大挑戰，此外中外汽車市場新能源汽車銷量增速可能的放緩也會影響利潤。據其透露，蜂巢能源今年歐洲市場的電池訂單已經出現下滑。

不僅如此，我國計劃從2027年1月1日開始取消電池產品增值稅出口退稅，這將直接影響企業出口業務的盈利能力。但在楊紅新看來，電池出海勢在必行。為此蜂巢能源計劃加強海外本地組裝能力，來抵消一定影響。

蜂巢能源更希望從規模和技術這些根本層面降低成本。“產品的更新換代和規模提升能夠有效地降低制造成本，我們再努力改善采購效率和技術創新，要通過多種方式努力實現全年盈利目標。”楊紅新說。