淳厚基金大結局：國資入主，高管易人

公募淳厚基金的股權糾紛終于迎來實質性突破。

近日，淳厚基金發布股權變更公告稱，根據公司股東會決議，并經證監會《關于核準淳厚基金管理有限公司變更主要股東、實際控制人的批復》核準，公司原股東柳志偉、李雄厚、董衛軍、聶日明將其所持有的本公司26%、21%、10%、1.8%的全部股權轉讓給上海長寧國有資產經營投資有限公司（下稱“長寧國投”）。

此次股權變更后，淳厚基金最新股權結構為：長寧國投持股58.8%，邢媛持股31.2%，李文忠持股10%。

同日，高管團隊同步“換血”，董事長、總經理、常務副總經理、首席信息官等關鍵崗位全部易人。至此，這家個人系公募正式轉為國資控股，也成為公募基金行業首獲監管特批的風險處置案例。

高管“大換血”

近四年的“內斗”落幕，淳厚基金由個人系正式轉為國資控股，高管層同步“大換血”。

1月6日，證監會核準長寧國投成為淳厚基金主要股東和實際控制人。

1月10日，淳厚基金發布股權變更公告，新入主的長寧國投通過受讓原股東柳志偉、李雄厚、董衛軍、聶日明持有的26%、21%、10%、1.8%的全部股權，最終持股淳厚基金58.8%股權，成為公司控股股東。

圖源：淳厚基金官網

上海市長寧區人民政府官網顯示，長寧國投成立于2009年，注冊資本5億元，系長寧區國資委出資的國有獨資公司。公司圍繞產業發展戰略，全力做好區產業引導基金的管理工作，探索國有資本向重點區域、重點產業和重點企業的投資，著力培育和提升投資能力和水平，積極探索和拓展原有的金融和類金融服務業務發展。

同日，淳厚基金還宣布了多個高管職務變更，變更日期均在1月9日生效。根據公告，公司原總經理兼法定代表人邢媛、常務副總經理武祎、首席信息官劉遠新等人，均以工作安排為由離任。原董事長賈紅波因“被監管機構認定為不適當人選”，被免去公司董事長職務。

淳厚基金新高管團隊隨之亮相。陳紅出任新任董事長，過往從業經歷包括長寧國投副總經理兼上海長寧國智小額貸款股份有限公司董事長，曾任職于長寧區金融辦。左季慶出任總經理兼法定代表人，曾任中國人壽資管債券投資部、固定收益部總經理，國壽安保基金總經理。申夢玉出任副總經理，曾先后任職于中國人保信托投資公司、中國人壽保險公司、國壽安保基金督察長、國壽財富董事。

根據淳厚基金官網公示，邢媛和柳志偉仍在新的高管團隊中，邢媛保留董事職務；原第二大股東柳志偉擔任監事會主席。

據了解，淳厚基金此次股權變更屬于監管特批的風險處置案例，也是中國公募史上首例個人系轉為國資控股的案例。

股權變更的罕見與特殊，迅速成為市場焦點。1月9日，淳厚基金官網發布的“給全體投資人的一封信”提及，“成為控股股東后，長寧國投將恪守股東本分，嚴格遵守監管規定，充分尊重公司的獨立運營與專業判斷，并全力在戰略資源、資本實力、金融科技及全面風險管控等方面為公司提供堅實的后盾與賦能，共同將公司打造為更值得投資者信賴、更具行業影響力的資產管理平臺。”

談及新上任的高管團隊，淳厚基金表示，以新任董事長陳紅和新任總經理左季慶為核心的新管理層，均擁有豐富的資管行業經驗與卓越的過往業績。他們將帶領公司，將股東的支持轉化為切實的生產力，并聚焦于持續提升投研核心能力，深化研究，追求長期穩健的超額收益。

曾陷內斗漩渦

公開資料顯示，淳厚基金2018年11月設立時為純自然人持股的“個人系”公募，初創六名股東及持股比例分別為：邢媛31.2%、柳志偉26%、李雄厚21%、李文忠10%、董衛軍10%、聶日明1.8%。

淳厚基金最先被業界關注的問題是此前的基金定期報告有紕漏。據了解，淳厚基金旗下基金披露的2024年中報、2024年二季報、2024年一季報以及2023年年報中的“重要提示”部分里，原本應為“基金管理人的董事會及董事保證”的表述均改為“基金管理人保證”，少了董事會以及董事的保證，這意味著基金定期報告出現違規披露。

隨著“消失的董事會”輿論發酵，淳厚基金的“內斗大戲”終被揭開。

“內斗”始于2022年，也是淳厚基金發展的轉折點。柳志偉是整個“內斗”事件的關鍵人物之一，其引發的與原管理團隊的控制權爭奪，導致之后的董事會停擺、基金信披違規。

據了解，2022年3月左右，淳厚基金原二股東柳志偉通過私下收購原三股東李雄厚、原四股東董衛軍的股權，并繞開董事會審議及工商變更、監管報批程序，在未通知其他股東和公司的情況下成為淳厚基金實控人。

此后，淳厚基金發生了一系列的人員變更。2022年4月，創始人李雄厚辭任董事長，推薦賈紅波接任。2022年5月，武祎入職淳厚基金，擔任常務副總經理。2022年8月，李雄厚、蔣瓊從董事中退出，賈紅波、劉昌國進入董事名單。2023年4月，淳厚基金督察長謝芳離任，公告顯示“另有任用”。

柳志偉曾在2022年告知邢媛已實際控股公司，并計劃收購邢媛持有的股權。邢媛僅同意意向賣出10%的股權并僅收取了首付款。2023年11月，邢媛將柳志偉與多人違規簽訂股權轉讓的情況舉報至監管部門。

2024年8月31日，淳厚基金發布公告稱，柳志偉具有三重身份，包括兩張內地和一張香港身份證，并認為其涉嫌利用多重身份進行司法套利和監管套利等一系列較為嚴重的違法違規行為。

而就在淳厚基金公開質疑柳志偉沒多久，其本人也發布了相關聲明。柳志偉表示：“公告稱本人持有‘三重身份’的說法純屬造謠、涉嫌污蔑。”關于淳厚基金董事會無法正常召開的原因，柳志偉稱，董事會在其他董事會成員多次強烈要求下，均因邢媛作為股東董事拒絕參加而擱淺。對此說法，淳厚基金相關人士曾向《國際金融報》記者表示“不屬實”，并在當時表示公司董事會無法有效召開，但不會給市場和投資者帶來影響。

監管重拳出擊

監管部門隨后介入并采取一系列嚴厲措施。

2024年9月，上海證監局披露了同年3月至8月對淳厚基金及賈紅波、邢媛、柳志偉、李雄厚、董衛軍等合計發出的8份行政監管措施決定書。包括對賈紅波采取認定為不適當人選措施的決定，三年內不得擔任公募基金管理人的董事、監事和高級管理人員；柳志偉被責令限期將其持有的淳厚基金全部股權轉讓給合格的受讓人；邢媛被采取監管談話的行政監管措施等。

同時，淳厚基金在被監管責令整改期間暫停公募基金產品注冊申請及新增私募資產管理計劃備案。

但這場風波并未就此停息。淳厚基金后續多次發布股東整改進展公告。2024年12月16日，其在第三次重要臨時公告中將矛頭指向上海證監局，稱四次提交強制執行申請未獲回復，并透露已于2024年12月3日將上海證監局訴至人民法院。

次日，上海證監局在答記者問中表示，正對淳厚基金及相關人員涉嫌違法行為立案調查，并提及“對拒絕、阻礙監管檢查、調查，干擾監管執法的行為將堅持‘零容忍’的態度，依法查辦，嚴肅處理。”

同日，上海證監局公布了對柳志偉、李雄厚、董衛軍、邢媛、賈紅波、李銀桂的立案告知書，六人均因“涉嫌違反基金法律法規”于2024年9月9日被證監會立案。

隨著監管出手、國資接盤，淳厚基金終獲“新生”，卻不得不先吞下苦果：Wind數據顯示，2022年二季度末至2025年三季度末，淳厚基金旗下公募管理規模從354.64億元降至199.12億元，已有兩年多未發行新基金；旗下10名基金經理平均資歷淺，最長僅5.66年，投研短板與規模瓶頸并存。

淳厚基金在此次事件中暴露了個人系公募治理結構的潛在風險，未來能否依托國資背景重返投資主線、在激烈的公募競爭中重新啟航，《國際金融報》將持續關注。