精準擊中高位投機股！市場情緒回歸平靜只用了1天——道達投資手記

今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.33%，深證成指、創業板指數分別上漲0.41%、0.56%。

市場成交額為2.94萬億元，較昨日大幅縮量逾1萬億元。個股漲跌幅的中位數為下跌0.36%。

今天，盡管指數的表現一般，但板塊方面卻是“冰火兩重天”，尤其是商業航天與AI應用高位投機股的“寒意”明顯。

昨天中午，三大交易所宣布提高融資保證金比例；昨天下午集合競價時，多只權重股尾盤出現巨額壓盤。歷史上，這兩者對市場的影響均不大。

不過，昨晚出現多只個股發布股票交易嚴重異常波動公告、易點天下停牌核查以及對在國晟科技上有異常交易行為的人暫停賬戶交易的現象，明顯影響市場情緒。

受此影響，商業航天、AI應用兩大板塊的多只高位投機股，今天大跌，市場投機情緒快速降溫。市場情緒及成交額由高漲到回歸平靜，僅用了1天。

從A股歷史來看，第一次出手降溫之后，經過短暫休整，市場都會再創新高。因此，對于大盤不用過于擔心。

后市重點關注上證指數能否快速創下新高，若不能快速創新高，則指數盤整幾天的概率較大。

有一個非常有意思的現象，盡管今天高位投機股大跌，但是資金依然在科技方向上騰挪（如半導體等），沒有流向紅利方向。

今天收盤后，在國新辦新聞發布會上，央行傳來了利好消息，具體包括以下方面：

將下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調到1.25%。

將科技創新和技術改造貸款額度從8000億元增加至1.2萬億元；

增加支農支小再貸款額度5000億元，總額度中單設中小民營企業再貸款（額度1萬億元）。

合并設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具，合計提供再貸款額度2000億元；

目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然有空間；

將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。

在達哥看來，降低融資成本、擴大定向信貸支持，政策結構性發力的主要目的在于穩增長。此外，經濟基本面的穩定預期，也有助于提升投資者信心。

板塊方面，商業航天、AI應用的多數高位投機股大跌，但低位個股仍有比較好的表現，降溫措施精準擊中高位投機股。

商業航天板塊方面，盡管有雙頭或再創新高的可能，但業績暫時難以體現。因此，對于最近兩個月漲幅較大的個股要保持理性。未來兩天重點觀察能否止跌企穩。

AI應用方面，雖然多只高位投機股也在大跌，但在達哥看來，整個板塊的問題并不像商業航天板塊那樣突出。畢竟AI應用的多個行業板塊指數才創下多年新高不久。

經過短期情緒降溫及風險釋放后，AI應用方向仍有望活躍。那些剛在低位迎來單日放量大漲的個股，值得研究。

尾盤，商業航天、AI應用獲得了部分資金的回流。若兩個方向明天再度下挫，達哥認為回流的力度大概率會加大。

不過，在短線反彈后，量能非常關鍵。倘若量能快速大幅縮減，那么對后續行情應降低預期。

賽道股今天走強，如AI硬件的光模塊、光芯片、PCB、液冷，半導體的光刻機、先進封裝，鋰電產業鏈等。

AI硬件方向下午普漲，與某光模塊龍頭出現“小作文”有關。近期AI算力走弱，已被投資者嘲笑為“老登”“遠古算力”“古典科技”，所以對于今天的反彈，投資者情緒都比較理性。

目前已進入年報預披露時間窗，對于AI硬件而言，核心股2025年第四季度業績或2026年一季度業績指引能否超預期非常關鍵。

去年，當題材炒作出現大分歧時，賽道股靠英偉達核心股、題材靠電池產業鏈來化解。相同的劇本，如今又在上演。

智能電網板塊午后拉升。消息面上，“十五五”期間，國家電網公司固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%。

4萬億元的投資額，超出部分機構的預期。比如中信證券此前曾表示，“十五五”時期電網基本建設投資或達3.8萬億元。

中信證券表示，市場對內需的交易呈現明顯的預期前置特征，特高壓、數智化等在2025年面臨較大壓力后已出現觸底反轉預期，建議關注特高壓、電網數智化、互聯互濟等環節。

最后，達哥作一個總結：今天大盤走勢好于預期，但高位投機股的殺跌卻顯“寒意”，資金依然聚焦在科技方向。情緒降溫之下，關注商業航天、AI應用兩大方向的高位投機股何時能止跌企穩，一旦企穩，市場情緒會好轉。

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（張道達）

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