突發雙輪利好，美股強勢拉升掀上漲浪

2026年年初的美股市場，正被一場“業績盛宴”與“政策博弈”共同塑造。美東時間1月15日，美股三大指數集體走強，道指、納指、標普500指數紛紛收漲，打破了此前的短暫震蕩格局。這場上漲并非偶然，摩根士丹利、高盛等金融巨頭的超預期財報，疊加臺積電亮眼業績及激進投資計劃，構成了推動市場上行的“雙引擎”。與此同時，美聯儲多位官員釋放“暫停降息”信號，勞動力市場的韌性數據進一步強化了這一預期，讓全球投資者重新審視2026年美股的走勢邏輯。在盈利驚喜與政策穩健的雙重背景下，美股市場正迎來新一輪的格局重塑。

金融股爆發：巨頭財報超預期，歷史新高頻現

作為美股財報季的“排頭兵”，華爾街金融巨頭的業績表現歷來被視為市場風向標。1月15日，摩根士丹利、高盛等機構交出的2025年第四季度成績單，給市場帶來了意外之喜，直接點燃了金融板塊的上漲熱情。

摩根士丹利的表現尤為搶眼，公司第四季度營收同比增長10.3%至178.9億美元，每股收益2.68美元，雙雙超出市場預期。其中，財富管理部門成為最大亮點，凈新增資產高達1223億美元，遠超市場此前的保守預估，彰顯了其在財富管理領域的強大競爭力。受此利好推動，摩根士丹利股價盤中大漲超6%，最終以近6%的漲幅收盤，創下歷史新高。

高盛則呈現出“營收略降但盈利大增”的獨特走勢。盡管公司第四季度營收同比下降3%至134.5億美元，略低于市場預期，但Non-GAAP每股收益達到14.01美元，遠超2.25美元的預期值，表現堪稱驚艷。核心驅動力來自股票交易業務，該季度股票交易收入高達43.1億美元，創下華爾街歷史最高紀錄，再次驗證了高盛在交易領域的深厚底蘊。股價隨之大漲超4%，同樣刷新歷史峰值。

金融板塊的強勢并非個例，花旗集團大漲超4%，全球最大資產管理公司貝萊德漲幅達5.9%，其第四季度資產管理規模攀升至14.04萬億美元的歷史新高，摩根大通、美國銀行等也紛紛小幅收漲。市場分析人士指出，投資者正積極布局被低估的價值板塊，銀行股的強勁表現正是這種趨勢的直接體現，而金融巨頭的業績超預期，也緩解了市場對高利率環境下金融業盈利能力的擔憂。

科技股回暖：臺積電業績破局，AI產業鏈獲強心劑

如果說金融股是美股上漲的“左引擎”，那么科技股尤其是芯片板塊，就是同樣強勁的“右引擎”。臺積電1月15日披露的財報，不僅讓自身股價創下歷史新高，更重新點燃了市場對AI產業鏈的信心，帶動整個芯片板塊集體走強。

臺積電的第四季度業績堪稱“全面超預期”：毛利率首度突破60%，凈利潤達到160億美元，同比大幅增長35%，遠超分析師此前的預估。更讓市場振奮的是其對2026年的展望，公司計劃將資本支出提升至560億美元，較2025年的409億美元大幅增長37%，創下歷史新高；同時預計全年營收增長接近30%，顯著高于市場平均預期。

作為全球半導體產業鏈的“核心樞紐”，臺積電的激進投資計劃具有風向標意義。高盛分析師指出，臺積電長期以來被視為AI產業鏈的關鍵產能瓶頸，此次大幅上調資本開支，意味著這一瓶頸將加速緩解，為整個半導體設備與AI板塊釋放積極信號。受此影響，臺積電股價大漲4.4%，帶動費城半導體指數上漲1.76%，阿斯麥、應用材料等設備廠商漲幅超5%，英偉達、AMD等芯片設計巨頭也分別上漲超2%和近2%。

市場對科技股的擔憂曾集中在估值過高，但臺積電的財報用實打實的盈利增長和明確的增長預期打消了這一顧慮。分析人士認為，臺積電的業績驗證了AI硬件需求的持續性，并非短期炒作，這將為后續科技巨頭的財報披露奠定良好的市場情緒基礎。

政策定調：美聯儲暫停降息，勞動力市場成關鍵支撐

就在市場被財報利好點燃的同時，美聯儲的貨幣政策走向成為影響美股后續走勢的重要變量。美東時間1月15日，多位美聯儲官員密集發聲，均暗示本月將“暫停降息”，這一表態與市場此前的預期形成了一定差異。

從經濟數據來看，美聯儲的謹慎態度有堅實支撐。美國勞工部當日發布的數據顯示，截至1月10日當周，首次申請失業救濟人數降至19.8萬人，顯著低于21.5萬人的市場預期和20.8萬人的前值。這一數據表明，美國勞動力市場依然保持韌性，“招聘放緩但裁員未增”的穩定格局得以延續，進一步緩解了市場對經濟疲軟的擔憂。

在通脹壓力尚未完全消退的背景下，美聯儲官員的態度趨于一致。芝加哥聯邦儲備銀行行長強調，將通脹降至2%是當前最重要的目標，轄區內企業普遍對成本上漲表示擔憂；堪薩斯城聯邦儲備銀行行長明確反對進一步降息，認為在通脹壓力明顯的情況下，貨幣政策應保持適度限制性；亞特蘭大聯儲行長也表示，無需急于調整政策，需確保維持限制性利率水平以抑制通脹。

市場對政策的預期已快速調整，據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲1月降息25個基點的概率僅為5%，維持利率不變的概率高達95%。分析人士指出，美聯儲的“暫停降息”并非轉向緊縮，而是基于經濟韌性的穩健選擇，這種政策定力反而有助于市場形成更穩定的預期，為美股盈利增長提供良好的宏觀環境。

結語

2026年美股財報季的開局，用“業績超預期”與“政策穩預期”的雙重利好，為全年市場走勢奠定了積極基調。金融股的估值修復與科技股的信心回歸，形成了市場上漲的核心動力，而美聯儲的謹慎貨幣政策與勞動力市場的韌性，共同構成了美股平穩運行的宏觀基礎。

對于全球投資者而言，這場美股上漲背后的邏輯值得深思：金融巨頭的盈利韌性展現了美國經濟的基本面支撐，臺積電的激進投資揭示了AI產業鏈的長期機遇，而美聯儲的政策調控則平衡了增長與通脹的關系。后續，隨著更多科技巨頭和行業龍頭披露財報，市場將進一步聚焦盈利增長的可持續性與各行業的復蘇力度。

可以預見，在盈利驅動與政策穩健的雙重保障下，美股市場有望延續穩健走勢，但不同板塊的分化仍將持續。投資者既可以關注被低估的價值板塊機會，也可布局AI、半導體等具有長期增長邏輯的賽道。美股這場由財報點燃的上漲行情，正在開啟2026年全球資本市場的新篇章。