美國很慌，中國持續拋售美債，11月持倉已經下降至約6830億美元

美國很慌，中國拋售美債
根據美國財政部在1月15日發布的數據，中國繼續減持美債，11月持倉已經下降至約6830億美元，達到自2008年以來的最低水平，這也是中國連續第9個月凈賣出美債。

曾被視為美債最大“買單者”的中國，如今主動放緩腳步，美國財政系統的緊張感，也隨之蔓延。

目前，美國國債的吸引力正面臨多重挑戰。

美聯儲貨幣政策的搖擺不定，盡管2025年底美國通脹數據略有緩和，但加息遺留下的高利率壓力仍未完全釋放，債市收益率與價格之間的矛盾日益突出。

再加上財政赤字持續擴大，美國政府的舉債能力雖然強，但還債計劃卻不夠清晰，導致市場對長期債務的可持續性產生疑慮。

而在這樣一個敏感時期，中國的持續減持，某種意義上更像是一種理性避險。

這背后更復雜的因素，是中美關系長期處于不穩定狀態。

2025年，華盛頓對中方的技術封鎖、貿易限制、地緣干涉信號愈發密集，中美之間的戰略互信持續下滑。

在這樣的背景下，中國減少對美國主權信用的依賴，不僅符合資產安全邏輯，也是一種政治風險管理。

從這個角度看，中國減持美債，未必是“出于敵意”，但絕對不是“無意識”的操作。

更有意思的是，中國減持美債的節奏并不激進，采取了逐步調整、溫和退出的方式。

這種“有序撤離”的節奏，既避免了市場劇烈波動，也給出了足夠清晰的信號：中國正試圖通過資產配置的優化，構建更加穩健的外匯儲備結構。

在這個過程中，黃金、非美元債券、多邊金融工具、新興市場投資等，都成為中國外匯政策的“新支點”。

事實上，越來越多國家開始對美債持有比例進行調整。

可以說，全球資金的“去美化”趨勢，已經悄然展開。這種變化不是脫鉤，而是權衡，是在不確定性加劇的世界中尋找更穩的錨點。

從美國的角度來看，這種動向無疑是一個壓力點。

美國政府知道，美債市場的穩定不僅關系到國內經濟運行，更是支撐美元全球地位的關鍵。

而一旦全球主要債權國“意興闌珊”，再高的債券利率也難以彌補信任的流失。

值得注意的是，中國的減持并不是“關上門”，而是“打開另一扇窗”，中國正在嘗試用更加多元的方式參與全球經濟分工。

從金融安全的角度看，中國此舉也體現了未雨綢繆的戰略眼光。

在全球債務高企、美元波動性加劇的背景下，單一持有美債所面臨的潛在風險不斷放大。

通過減持美債來降低風險敞口，不僅是對資產安全的保護，也是對國家金融主權的捍衛。

對于普通人來說，可能覺得美債這種“國家層面”的金融產品距離生活太遠，但實際上，這樣的調整對我們的影響并不小。

國家外匯儲備的安全關系到人民幣穩定、國際貿易成本、能源進口籌資等多個領域。

一旦美債市場出現波動，整個全球金融市場都會受到沖擊，而中國在這個過程中保持穩定定位，是對國內經濟的一種間接保護。

從更廣闊的視角看，中國減持美債的行為可以被視為全球金融治理結構調整的一個縮影。

過去幾十年，美元幾乎等同于全球信用中心，但如今，這個壟斷地位開始松動。各國開始尋找“第二選項”，而中國的外匯政策調整正好順應了這種趨勢。

可以預見，未來全球金融的穩定不再依賴某一個國家的信用，而是需要更多元的機制來支撐。

對于美國而言，最需要思考的不是誰在拋售美債，而是為什么會有越來越多國家選擇逐步離開。

信任是金融系統的核心，而信任的建立，是規則、穩定和尊重。如果美國繼續將金融工具政治化、將經濟手段武器化，那么它的債務市場遲早會面臨“用腳投票”的后果。

中國減持美債，并不代表與美國全面對抗，而是對現實風險的主動應對。它體現出一個負責任大國在全球金融動蕩時期所展現的冷靜與理性。

這種策略既沒有引發市場震蕩，也沒有成為政治炒作的工具，反而在某種程度上為全球投資者提供了一個示范：在不確定的時代里，資產配置的核心邏輯是穩，是多元，是長遠。

美國當然不希望看到這種趨勢持續，但改變趨勢的關鍵，在于真正重建起全球市場對其信用的信心。

否則，再高的利率、再多的發債，也難以掩蓋根本問題。

你怎么看？中國是否會繼續減持？美債是否還值得信賴？美債市場的未來會走向哪里？歡迎在評論區聊聊你的看法。

參考來源：

全球美債持倉創歷史新高，中國繼續逆勢拋售——2026-01-16 09:44發布于北京鳳凰網官方賬號