遭立案調查的向日葵為何執著于跨界？

向日葵曾多次嘗試跨界，但未能達到預期效果

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

2025年，在AI算力需求爆發與消費電子回暖驅動下，A股電子板塊持續上行。財信證券研報顯示，2025年前三季度，半導體行業營收、凈利潤同比分別增長14.0%和49.2%。該券商預測，2026年，AI向終端場景全面滲透成主線，疊加國產替代深化，AI算力核心鏈、終端創新及半導體設備材料等方向仍具結構性機會。

在此背景下，家電、房地產、傳統制造業等多個領域企業紛紛籌劃跨界半導體，以尋求新增點，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（下稱向日葵，300111.SZ）也加入其中。按照原計劃，向日葵原本擬通過發行股份及支付現金的方式，向上海兮噗等6名交易對方購買其合計持有的兮璞材料100%股權，同時向向日葵投資購買其持有的貝得藥業40%股權，并募集配套資金。

標的公司兮璞材料主要從事高端半導體材料研發、制造和銷售，主要產品包括半導體級高純度電子特氣、硅基前驅體等，廣泛應用于半導體制造過程中的擴散、蝕刻等關鍵工藝環節。本次交易完成后，向日葵業務將拓展至高端半導體材料領域，加快向新質生產力轉型步伐，增加新的利潤增長點，從而提升持續盈利能力。

然而，近日一則監管消息讓向日葵的跨界布局變數陡增。

2026年1月14日，向日葵收到中國證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對其進行立案。同日，證監會官網發布公告，向日葵重組標的的實際產能和業務模式引發市場質疑，浙江證監局依法開展核查工作，發現重組預案涉嫌誤導性陳述，已于近日對公司立案調查，下一步將在全面調查的基礎上依法處理，以維護并購重組市場秩序。

鑒于此，向日葵于2026年1月14日召開董事會，審議通過了關于終止收購半導體公司的議案。受此消息影響，2026年1月15日開盤，向日葵股價即一字板跌停，大跌20%至4.96元/股，與2025年9月25日觸及的階段性高點10.28元/股相比，跌幅達51.75%。1月16日，公司開盤跌超14%。

向日葵被立案調查

資料來源：公司公告

投資時間網、標點財經研究員注意到，在收購交易推進過程中，向日葵于2025年12月收到了深交所發來的《關注函》。彼時深交所表示，關注到有媒體質疑兮璞材料生產經營情況，要求公司就以下事項進行核實說明。

其一，預案顯示，兮璞材料注冊地為福建漳州，采用“定制化代工+自主生產”相結合的模式，依托漳州工廠和蘭州工廠，成為國內外多家晶圓廠的核心供應商。而根據媒體報道，漳州工廠和蘭州工廠目前均不具備實際產能。深交所要求公司補充說明兮璞材料產能分布情況，以及前述兩個工廠的審批、建設、投產等情況。

其二，預案顯示，兮璞材料聚焦高端半導體材料領域，而媒體報道稱兮璞材料從事電子氟化液的貿易活動。基于此，深交所要求向日葵補充說明兮璞材料2023年、2024年各產品收入、成本、毛利率情況，以及向上海德恩鴻新材料科技有限公司采購電子氟化液的金額、具體用途、與生產核心產品有無關聯等。

其三，根據媒體報道，兮璞材料實際控制人陳朝琦因商業糾紛被起訴，訴訟金額為1680萬元。深交所要求向日葵補充說明陳朝琦具體涉訴情況，以及對兮璞材料生產經營的影響，是否會導致兮璞材料資產過戶存在法律障礙。

此外，深交所還要求向日葵結合兮璞材料及其關聯企業主要業務、核心產品，以及兮璞材料與其關聯企業間的交易內容、金額，補充說明本次重組是否會新增重大不利影響的同業競爭及嚴重影響獨立性或顯失公平的關聯交易。

對于前述關注函，深交所方面要求向日葵在2025年12月29日前報送有關說明材料，同時抄送至浙江證監局上市公司監管處。然而截至目前，向日葵尚未披露與該關注函有關的公告，包括回函或延期回復公告等。在投資者互動平臺上，多位投資者高度關注此事，詢問公司是否按時回復、為何沒有公告，但向日葵均暫未進行回應。

深交所此前向向日葵發來《關注函》

信息來源：公司公告

事實上，向日葵曾多次嘗試跨界，均未能達到預期效果。此次，擬收購半導體公司的交易也宣告終止。據最新數據顯示，2025年前三季度，向日葵營收和歸母凈利潤分別同比下滑12.09%、53.10%。業績承壓下，是繼續探索跨界之路，還是回歸主業尋求突破，成為擺在向日葵面前的一道關鍵選擇題。

投時關鍵詞：向日葵（300111.SZ）