六年談判破裂！非洲最大澳企鋁廠將停，危難之際，中國(guó)方案開(kāi)新局

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莫桑比克苦哈哈地算電費(fèi)，發(fā)現(xiàn)自己這么多年一直在把最值錢(qián)的水電當(dāng)白菜價(jià)往外送。談了六年，誰(shuí)都不退，工人先丟飯碗，產(chǎn)能直接清零，跨國(guó)巨頭扭頭走人。

這家澳企背景的鋁廠要停產(chǎn)的時(shí)候，外界第一反應(yīng)不是問(wèn)莫桑比克怎么辦，而是開(kāi)始問(wèn)一句：這事，中國(guó)會(huì)怎么接？

對(duì)于這家工廠，中方拿出了什么新方案？

電價(jià)談崩，工廠停擺

非洲最大電解鋁廠 Mozal 在 2026 年 3 月 15 日宣布停產(chǎn)，年產(chǎn)能 58 萬(wàn)噸直接按下暫停鍵。

多大一個(gè)概念？對(duì)全球市場(chǎng)只占不到 1％，對(duì)莫桑比克來(lái)說(shuō)，那可是撐了很多年的“壓艙石”：稅收、外匯、就業(yè)全在這兒。

Mozal 是澳大利亞礦業(yè)巨頭拆分出來(lái)的 South32 負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，背后股東里有必和必拓，有三菱商事，也有莫桑比克政府的小股權(quán)。

項(xiàng)目當(dāng)年能落地，靠的就是莫桑比克那條殺手锏：極低電價(jià)。卡博拉巴薩水電站裝機(jī) 2075 兆瓦，在非洲算大戶，為了拉工業(yè)項(xiàng)目上岸，政府長(zhǎng)期把電價(jià)壓在每度 0.05 美元。

這價(jià)格放在世界上都是地板水平，甚至比中國(guó)不少地方工業(yè)電價(jià)還低。

剛開(kāi)始大家都挺滿意。鋁廠建起來(lái)，直接工作崗位一千出頭，連同上下游吃飯的人超過(guò)五千，對(duì)莫桑比克這樣的國(guó)家，這就是一塊不小的蛋糕。

有一段時(shí)間，Mozal 每年貢獻(xiàn)的外匯和稅收加起來(lái)，占全國(guó)總量的 5％ 以上，政績(jī)好看，外資也賺錢(qián)，看上去是典型的雙贏。

問(wèn)題在于，電力不是憑空來(lái)的。水電站維護(hù)要錢(qián)，輸電損耗要錢(qián)，水庫(kù)建成之前的移民安置、環(huán)境修復(fù)也要錢(qián)。

更扎心的是機(jī)會(huì)成本：同樣一度電，賣(mài)給周邊國(guó)家的區(qū)域電力市場(chǎng)，價(jià)格普遍能到 0.08–0.15 美元。

莫桑比克這邊卻用 0.05 美元長(zhǎng)期鎖給鋁廠，電費(fèi)少收的那一截，最后都體現(xiàn)在跨國(guó)公司的利潤(rùn)表上。

時(shí)間拖得越久，落差就越明顯。政府這邊一算賬，資源國(guó)當(dāng)“能源搬運(yùn)工”的感覺(jué)越來(lái)越難受，于是提出電價(jià)大幅上調(diào)——目標(biāo)是每度 0.12 美元。

對(duì)方自然不愿意，自家測(cè)算下來(lái)，能接受的上限在 0.08 美元左右，折算成內(nèi)部談判的數(shù)字，還出現(xiàn)過(guò) 6.4 美分對(duì) 6.7 美分這種幾乎貼著成本線互掐的局面。

六年拉鋸戰(zhàn)，亮出來(lái)的姿態(tài)非常簡(jiǎn)單：莫桑比克覺(jué)得資源長(zhǎng)期被低估，這次必須抬價(jià)；South32 算的是資產(chǎn)回報(bào)率，多花幾億美元電費(fèi)，利潤(rùn)瞬間歸零，干脆停產(chǎn)更劃算。

雙方都有自己的“合理”，但湊不到一個(gè)共同價(jià)格區(qū)間，就只能以停產(chǎn)收?qǐng)觥?/p>

電能斷，資本能撤，真正沒(méi)有退路的是當(dāng)?shù)毓と撕鸵栏竭@座工廠的小企業(yè)。對(duì)跨國(guó)上市公司來(lái)說(shuō)，關(guān)掉一條生產(chǎn)線是報(bào)表上的一道減法。

對(duì)莫桑比克社區(qū)里的很多家庭來(lái)說(shuō)，這就是工資沒(méi)了，孩子學(xué)費(fèi)要重新想辦法。資源國(guó)一直處在被動(dòng)位置，很大程度就是因?yàn)檫@種“誰(shuí)先扛不住”的現(xiàn)實(shí)差距。

從資本邏輯看，這結(jié)局一點(diǎn)都不意外。Mozal 的控股鏈條里，必和必拓當(dāng)年留下的那套玩法就是全球配置資源，哪邊利潤(rùn)空間大，哪邊就增加投入；一旦能源、稅費(fèi)、環(huán)保政策疊加起來(lái)讓項(xiàng)目失去成本優(yōu)勢(shì)，他們轉(zhuǎn)身的速度也不會(huì)慢。

South32 干脆直接把電價(jià)當(dāng)成生死線看：低電價(jià)的時(shí)候是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，高電價(jià)之后變成拖累，就立馬做減法。

電老虎的全球搏殺

要理解這場(chǎng)談判為什么拖六年，還寧可停產(chǎn)，其實(shí)得從電解鋁這個(gè)行業(yè)本身說(shuō)起。

它是真正意義上的電老虎，一噸原鋁要吃掉一萬(wàn)三到一萬(wàn)五千度電，相當(dāng)于一個(gè)普通家庭一年的用電量。電費(fèi)在總成本里的占比能到三四成，比氧化鋁這種原材料還重要。

在這種結(jié)構(gòu)下，電價(jià)上漲哪怕幾美分，對(duì)企業(yè)都是生死問(wèn)題。Mozal 一年產(chǎn) 58 萬(wàn)噸，按原來(lái)每度 0.05 美元的電價(jià)算，年電費(fèi)在 3.8 億美元左右。

如果按照莫桑比克政府想要的 0.12 美元來(lái)結(jié)算，電費(fèi)直接抬到 9.1 億美元，多出 5 億多，基本逼近它一年收入的三分之一。

利潤(rùn)不光消失，還要倒貼，South32 沒(méi)理由在這種賬本上繼續(xù)待下去。

更麻煩的是，全球鋁價(jià)這兩年并不給力。2021–2022 年有過(guò)一段高位，之后就一路往下走，2024 年倫敦金屬交易所的價(jià)格多在每噸 2200–2600 美元徘徊。

行業(yè)里普遍的利潤(rùn)率在 5％–8％ 之間，中國(guó)這種規(guī)模化、技術(shù)先進(jìn)、電力成本相對(duì)可控的生產(chǎn)國(guó)，也就是這么個(gè)水平。

Mozal 在設(shè)備、管理、上下游配套上都談不上領(lǐng)先，要在這種毛利率下多扛幾十個(gè)百分點(diǎn)的電費(fèi)，難度可想而知。

這也是為什么 South32 愿意抬價(jià)到 0.08 美元，其實(shí)已經(jīng)是在做最后的利潤(rùn)線試探，但對(duì)莫桑比克來(lái)說(shuō)，考慮到水電站維護(hù)、通脹，以及氣候變化帶來(lái)的水文不穩(wěn)定，電力生產(chǎn)成本本身就在上升，簡(jiǎn)單說(shuō)就是：以前那種大幅倒貼電的時(shí)代結(jié)束了，不漲價(jià)就連成本都填不上。

把視野拉大一點(diǎn)，Mozal 停產(chǎn)不是孤立事件，而是全球電解鋁洗牌中的一張牌。

歐洲在 2022–2024 年已經(jīng)因?yàn)槟茉次C(jī)關(guān)停了超過(guò)一百萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能，占本地總產(chǎn)能的三分之一，電價(jià)一度沖到每度 0.20–0.30 美元，這個(gè)水平下生產(chǎn)原鋁基本等于為電力公司打工。

挪威這樣的水電大戶，也在干旱年份被迫收緊供電，高耗能行業(yè)跟著受罪。

與此同時(shí)，需求端卻停不下來(lái)。新能源汽車(chē)一輛車(chē)的用鋁量是傳統(tǒng)燃油車(chē)的 1.5 倍，光伏組件的邊框幾乎全是鋁型材，航空航天和軌交這些行業(yè)也在持續(xù)增加用量。

全球鋁消費(fèi)每年以 3％–4％ 的速度往上走，2024 年總量已經(jīng)超過(guò) 7000 萬(wàn)噸。這種供給收縮、需求上行的組合，讓鋁價(jià)從 2020 年的低點(diǎn)反彈了超過(guò) 50％。

在這種背景下，Mozal 的 58 萬(wàn)噸產(chǎn)能，雖然只占全球不到一個(gè)百分點(diǎn)，卻是放在一個(gè)“繃得比較緊”的市場(chǎng)上。

少掉這一塊，對(duì)價(jià)格的影響不會(huì)立刻炸裂，但會(huì)進(jìn)一步加重行情的不穩(wěn)定，加上各國(guó)對(duì)資源政策的調(diào)整，市場(chǎng)心理上會(huì)更加緊張——誰(shuí)都知道，電解鋁這種高耗能產(chǎn)能不是說(shuō)搬就能搬的，動(dòng)輒就是上百萬(wàn)噸級(jí)的投資和長(zhǎng)期電力合同。

新局怎么開(kāi)：中國(guó)想的是什么新方案

現(xiàn)在很多人提到這家鋁廠停產(chǎn)，都會(huì)順口加一句：中國(guó)會(huì)不會(huì)去接？

中國(guó)企業(yè)在電解鋁和整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)鏈有成熟經(jīng)驗(yàn)，也有資金、技術(shù)，再加上“一帶一路”這些年在非洲的基建投入，不論是修電站還是搞園區(qū)，都有手感。

但真把這當(dāng)成一場(chǎng)誰(shuí)去把廠接下來(lái)的簡(jiǎn)單接力，就低估了這次事件背后暴露出來(lái)的問(wèn)題。

Mozal 這套模式的底層邏輯，是跨國(guó)資本找電價(jià)洼地，把高耗能產(chǎn)業(yè)遷過(guò)去，資源國(guó)用廉價(jià)能源吸引投資，換點(diǎn)就業(yè)、稅收和外匯。現(xiàn)在這條路走到盡頭，說(shuō)明雙方都不愿再按照舊劇本演下去。

資源國(guó)的問(wèn)題很直接，電價(jià)壓太低，電網(wǎng)投資跟不上，水電站維護(hù)拖欠，財(cái)政壓力上升，民眾對(duì)貧富差距、外資收益過(guò)高的不滿會(huì)被放大。

想跳出所謂“資源詛咒”，就得在價(jià)格和收益分配上更有話語(yǔ)權(quán)。純靠便宜電拉項(xiàng)目的套路，時(shí)間長(zhǎng)了只會(huì)把矛盾越積越多。

跨國(guó)企業(yè)的問(wèn)題也不復(fù)雜，它要的是可控成本和穩(wěn)定預(yù)期。項(xiàng)目能不能賺錢(qián)，不只是電價(jià)一項(xiàng)，還有稅費(fèi)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)輸成本、碳關(guān)稅等等綜合因素。

過(guò)去很多項(xiàng)目喜歡簽長(zhǎng)協(xié)電價(jià)，鎖住一個(gè)低到近乎不可持續(xù)的價(jià)格，十年二十年不動(dòng)，今天這些條款反而變成隱患。電力部門(mén)扛不住，政府要改，企業(yè)覺(jué)得被“賴賬”，爭(zhēng)端就來(lái)了。

中國(guó)在這種博弈里的位置，有一個(gè)天然的不同點(diǎn)：既是最大制造業(yè)國(guó)，也是能源消費(fèi)大戶，在資源國(guó)那一端也有大量基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能合作。

簡(jiǎn)單說(shuō)，中國(guó)既知道電價(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)有多重要，也比較清楚資源國(guó)長(zhǎng)期被擠壓的那種不平衡到底有多難受。

所以，中國(guó)企業(yè)過(guò)去在海外搞項(xiàng)目，很少只做“挖了就走”的模式，而是喜歡帶著電站、港口、園區(qū)一起打包。

比如在一些國(guó)家會(huì)采用資源換基建的方式，用礦產(chǎn)、油氣、長(zhǎng)期供貨，來(lái)?yè)Q公路、鐵路、電力網(wǎng)絡(luò)，再以園區(qū)形式搭配加工產(chǎn)業(yè)。

這種做法，不是沒(méi)有問(wèn)題，但至少比純資源輸出多了一層本地價(jià)值創(chuàng)造的空間，當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、稅收、基礎(chǔ)設(shè)施水平，都能一起往上抬。

中國(guó)方案想的是另一個(gè)方向：不一定非要倉(cāng)促接手這家鋁廠，而是看莫桑比克愿不愿意在更長(zhǎng)周期里，把“電+資源+產(chǎn)業(yè)”打包重新設(shè)計(jì)。

比如說(shuō)，水電站升級(jí)改造、電網(wǎng)優(yōu)化、工業(yè)園整體規(guī)劃、新能源項(xiàng)目導(dǎo)入，把電解鋁放進(jìn)一個(gè)更完整的拼圖里，而不是單獨(dú)盯著那一點(diǎn)電價(jià)差。

海外投資過(guò)去幾年教訓(xùn)不少：有的國(guó)家政策說(shuō)變就變，有的基礎(chǔ)設(shè)施配套不上，有的環(huán)境問(wèn)題被國(guó)際輿論放大。一味追求眼前低成本，很容易被中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)反噬。

Mozal 停產(chǎn)說(shuō)明，單點(diǎn)高耗能項(xiàng)目綁在一個(gè)不穩(wěn)定的電價(jià)和政策結(jié)構(gòu)上，很容易走到現(xiàn)在這種“談不攏就全停”的尷尬局面。

這并不是說(shuō)中國(guó)一定要去接 Mozal，現(xiàn)在全球市場(chǎng)對(duì)電解鋁的需求是剛性的，中國(guó)自身的產(chǎn)能和消費(fèi)也很大。

但從長(zhǎng)期安全角度考慮，關(guān)鍵資源和產(chǎn)業(yè)節(jié)點(diǎn)不能完全依賴別人的電價(jià)和情緒，國(guó)內(nèi)鞏固一部分，海外布局一部分，再用技術(shù)和清潔能源打成本牌，這種組合方式更靠譜。

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