山東
2025年尾的醫療圈，一則破產通知劃破了民營眼科的虛假繁榮。
全國企業破產重整案件信息網顯示，廣州黃埔銀海眼科醫院被申請破產清算。
誰能想到，這家2023年才高調開業、號稱“中西醫融合標桿”的眼科機構，背后站著資產超千億的國資平臺，還有A股上市公司撐腰，卻連兩年的生存期都沒熬過去？
從北京美爾目兩家醫院停業停保，到光正眼科連續多年虧損，曾經被資本追捧的民營眼科賽道，正集體墜入寒冬……
01
黃埔銀海眼科的“開局配置”，放在行業里堪稱頂配。
選址廣州中新知識城核心區，1.2萬至1.5萬平方米的建筑面積，28張高端床位，主打中西醫融合與家庭會員制服務——開業時的報道里，滿是對其“差異化定位”的贊譽。
資本層面更是硬氣：母公司銀海光圈集團由成都銀海啟明持股超78%，知識城集團（廣州國資背景，2023年底資產達1140.45億元）持股20%，而成都銀海啟明背后，還有貴州百靈這只A股資本大鱷。
更別提其“嫡系”成都中醫大銀海眼科醫院的光環——由名校教授牽頭，太極集團、西藏藥業等資本共同設立，集醫教研產于一體，是行業公認的優質標的。
02
手握一把好牌，為何打得稀爛？答案藏在行業劇變的褶皺里。
首先是資本擴張模式的徹底失效。過去民營眼科靠“跑馬圈地”就能盈利，找個核心地段、砸錢買設備、靠營銷吸引患者，再憑借高毛利的屈光手術快速回本。但現在這套邏輯行不通了。
醫保支付改革成了“緊箍咒”。
2025年DRG 2.0全面落地，眼科作為專科領域，醫保審核愈發嚴格。
《民營醫院DRG運營白皮書》顯示，特色民營眼科醫保審核通過率雖達92.3%，但一旦編碼錯誤、成本超支，就可能面臨拒付。
黃埔銀海主打高端床位和會員制，大概率依賴自費項目，可在全民眼健康需求增長但消費更理性的當下，高價會員服務未必能撐起現金流——畢竟不是所有人都愿意為“高端標簽”買單。
而運營成本的壓力，足以壓垮任何一家“重資產”機構。
眼科設備是吞金獸，一臺全飛秒激光設備價格超千萬，加上1.5萬平方米場地的租金、醫護人員薪資、營銷投放，每月固定支出就是一筆天文數字。
光正眼科的財報就是最好的佐證：2024年營收同比下滑16.94%，凈虧損1.75億元，扣非凈利潤連續多年為負，連上市公司都扛不住持續失血，更何況一家新開業的醫院？
03
更致命的是，所謂的“差異化”，大多成了自欺欺人的口號。
黃埔銀海喊出的“中西醫融合”，成都中醫大銀海眼科早已深耕多年，行業內同類機構也紛紛跟風布局，最終陷入同質化競爭。
當大家都在做近視矯正、白內障手術，都在推會員服務時，患者憑什么選你？
反觀2025年仍在增長的眼視光賽道，頭部機構早已轉向精準布局。
萌鷹眼科聚焦兒童青少年群體，用AI技術優化診療與運營，在13個省份開出90余家診所；歐普康視向下游延伸，自有及合作終端近500家。
他們的共同點的是：放棄全國擴張的幻想，聚焦特定人群，靠精細化運營控制成本——這恰恰是黃埔銀海們缺失的能力。
04
北京美爾目的隕落更具警示意義。
這家京津冀地區的連鎖龍頭，旗下有兩家三級專科醫院，曾被光正眼科覬覦，最終卻因凈資產為負、持續虧損走向破產。
其背后，是對市場判斷的失誤：過度依賴屈光手術，忽視醫保合規與成本控制，當飛秒激光2025年被納入集采、價格承壓，盈利空間瞬間被壓縮，資金鏈斷裂只是時間問題。
民營眼科的寒冬，本質是行業的“去偽存真”。
曾經資本認為“只要有背景、有規模就能賺錢”，卻忘了醫療的核心是技術與服務，而非資本的堆砌。那些靠營銷造勢、缺乏核心競爭力的機構，終究會被市場淘汰。
現在行業內的共識是：靠技術立身，憑管理生存，以特色破局。醫療質量是底線，精細運營能控成本，而細分領域的差異化優勢，才是穿越周期的關鍵。畢竟患者要的是看得好病，不是聽你講資本故事。
黃埔銀海的破產，不是民營眼科的終點，而是行業洗牌的加速信號。當資本退潮，那些真正沉下心做醫療、練內功的機構，才能在寒冬后活下來。
繼續教育、公共課，關注護言醫語
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