君樂寶沖刺港股：9個月營收151億凈利9億，剛派息10億 紅杉是股東

雷遞網 雷建平 1月19日

君樂寶乳業集團股份有限公司（簡稱：“君樂寶”）日前遞交招股書，準備在港交所上市。

君樂寶此次赴港上市，募集資金將主要用于工廠建設和產能擴張升級、品牌營銷和渠道建設、進一步加強研發創新、數智化等，助力君樂寶長期穩健發展，持續為消費者提供“安全、優質、營養、健康”的乳制品。

過去兩年，君樂寶營收持續增長，2024年營收已近200億元，凈利超過11億。

于2023年、2024年以及截至2025年9月30日止九個月，君樂寶分別向股東支付3.37億元、5.56億元及7.32億元的股息。

根據于2025年10月16日舉行的臨時股東會的決議，君樂寶已向股東宣派股息10億元，該股息已于2025年12月全數派付。

9個月營收151億 凈利9億

君樂寶深耕乳制品行業三十年，業務范圍包括嬰幼兒奶粉、酸奶、低溫鮮奶、常溫液態奶及牧業等板塊。

君樂寶建立起涵蓋奶業全產業鏈的運營布局，上下游協同發展，為消費者提供營養、健康、安全的乳制品。君樂寶陸續推出至臻A2型奶牛奶粉、優萃寶愛奶粉、旗幟奶粉、悅鮮活、0蔗糖簡醇酸奶等明星產品。

君樂寶運營著一體化牧場網絡，所產優質生牛乳為君樂寶廣泛的乳制品組合提供了基礎。

憑借其全產業鏈一體化運營模式和強大的品牌矩陣，在快速增長賽道中精準布局，已成長為中國乳制品行業的頭部企業之一。

根據行業咨詢機構弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報告，按2024年中國市場零售額計，君樂寶在中國綜合性乳制品企業中排名第三。

君樂寶還是中國十大國家隊官方合作伙伴，持續擴大品牌影響力。

通過定期淘汰和針對性擴張等積極管理，君樂寶維持了健康的牛群結構，截至2025年9月30日，君樂寶有成母牛96,390頭，青年牛73,120頭，犢牛22,547頭，一共有192,057頭。

于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，君樂寶成母牛單頭年均產奶量分別達到11.9噸、12.0噸及12.0噸。

招股書顯示，君樂寶2023年、2024年營收分別為175.46億、198.32億元；毛利分別為60億、68.74億元；運營利潤分別為1.41億、13.95億元；凈利分別為558萬、11.15億元。

君樂寶2025年前9個月營收為151.33億元，上年同期為149億元；毛利為48.35億元，運營利潤為9.8億元，凈利為9億元。

君樂寶2023年、2024年經調整凈利分別為6億、11.6億元；2025年前9個月經調整凈利為9.45億元，上年同期為7.56億元。

截至2025年9月30日，君樂寶持有的現金及現金等價物為13.66億元。

聚焦低溫液奶賽道，成業績增長核心引擎

受益于消費者健康意識提升及工藝技術革新、冷鏈物流基礎設施完善等，低溫液奶（包括鮮奶和低溫酸奶）成為中國乳制品市場增長最快的細分領域。君樂寶稱，長期堅守并把握這一趨勢，在低溫賽道領跑增長，成為集團業績增長的核心引擎。

在鮮奶市場，2019年上市的君樂寶“悅鮮活”依托工藝創新與產品設計升級，2024年登頂中國高端鮮奶市場份額第一，市占率高達24.0%。

在低溫酸奶市場，君樂寶“簡醇”品牌憑借“零蔗糖”的精準定位，開創并做大零蔗糖酸奶品類。“怕蔗糖，喝簡醇”的品牌理念深入人心，使其從激烈的市場競爭中脫穎而出，成為中國低溫酸奶第一品牌，也助力君樂寶低溫酸奶全品類快速增長。

招股書顯示，君樂寶2025年前9個月來自低溫液奶產品收入為64.37億元，占總收入的比例為42.5%；其中，低溫酸奶收入為41.89億元，占比為27.6%；來自鮮奶收入為22.47億元，占營收的比例為14.9%；

君樂寶2025年前9個月來自常溫液奶產品收入為28億元，占比為18.6%，其中，常溫牛奶收入為19.89億元，占比為13.2%；

君樂寶2025年前9個月來自奶粉收入為33.45億元，占營收的比例為22.1%；來自其他業務的收入為11.12億元，占比為7.3%。

“悅鮮活”等產品已進入香港、澳門 為國際化戰略奠定基礎

截至2025年9月30日，君樂寶在中國運營了20座乳制品生產工廠，并輔以精選的第三方生產合作伙伴網絡。

目前，君樂寶的銷售網絡已覆蓋全國31個省級行政區，滲透至約2200個區縣，覆蓋全國縣級行政區總數的約77%，并在華東、華南、華中等高消費力市場實現快速增長。為進一步挖掘市場空間，君樂寶通過收購“銀橋”“來思爾”等區域品牌以加強在西北、西南等重要市場的布局。

此外，“悅鮮活”等產品已進入中國香港、中國澳門市場，未來將以港澳為橋頭堡，逐步輻射東南亞等國際市場，為國際化戰略奠定基礎。

君樂寶建立了一張覆蓋全國的銷售網絡，實現跨區域、多渠道的市場滲透，與超過5500家經銷商保持著長期穩定的合作關系。

依托該網絡，同時結合與全國及區域連鎖商超、便利店、頭部電商平臺、母嬰專賣店、連鎖飲品店及大型企業客戶的直供合作，君樂寶的產品已覆蓋全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬個配方奶粉零售終端。

紅杉中國與春華資本是股東

君樂寶執行董事分別為魏立華、吳文楠女士、劉森淼；非執行董事分別為郭振煒、楊穎女士、陳爍；獨立非執行董事分別為楊文俊、王鶯女士、劉勁柏。

IPO前，魏立華持股37.54%，樂慧瑞晟持股為11.36%，悅慧興泓持股為5.41%，悅慧興泓壹號持股為1.6%，潤德智盈貳號持股0.24%，臻樂誠持股為2.25%，臻樂誠拾貳號持股為0.86%，管理層一共控制59.26%股權。

紅杉中國通過寧波探智持股為8.59%，春華資本通過春華韶景持股為5.6%，通過秋實興德持股為2.07%，春華資本一共持股為7.68%；

平安消費持股為3.46%，巴貿投資持股為1.38%，央扶石家莊持股為1.79%，鄉村產業投資持股為0.67%。

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