公募REITs首單！向原持有人配售擴募落地

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近日，我國公募REITs市場常態化擴募迎來重要創新實踐，華夏基金華潤有巢REIT擴募份額正式在上海證券交易所上市交易。本次擴募最大亮點在于，在全市場首次采用向原基金份額持有人配售的發售方式，這不僅標志著我國公募REITs擴募機制取得重要突破，更以其創新的制度設計和較高的市場認同，為全行業樹立了市場化擴募標桿。

根據公告，華夏基金華潤有巢REIT擴募所籌集的逾11億元資金，將購入位于上海閔行區的有巢馬橋保障性租賃住房項目。交易完成后，基金底層資產將實現對上海松江、閔行兩大核心產業集聚區的完整布局。

華潤有巢REIT通過擴募引入優質資產，一方面通過公募REITs平臺實現了租賃住房資產的高效盤活；另一方面，優質資產的注入，將吸引更多社會資本參與租賃住房領域，分享行業發展紅利。華潤有巢REIT自2022年12月上市以來，為持有人創造了長期穩定回報。截至2025年年底，基金成立以來已累計向持有人進行9次分紅，累計分紅金額超1.54億元。

值得一提的是，華潤有巢REIT在全市場首次采用向原持有人配售的擴募發售方式，通過賦予原持有人優先認購權，有效防止參與認購的持有人特別是中小投資者的權益被攤薄，保持了“股權”結構的相對穩定，也有利于提高發行效率。該發售方式獲得了投資者的青睞，擴募方案在前期已經基金持有人大會表決通過，共募集資金11.329億元，最終配售參與率高達99.51%。

記者從不同渠道獲悉，除發售方式創新外，此次擴募在定價機制上也充分體現了市場化約束，在結合了資產評估價值、二級市場價格及與投資者的溝通情況基礎上審慎確定。同時，為保障定價與交易的公允性，本次擴募引入了“除權”機制，對擴募份額上市前后的基金參考凈值及交易價格進行合理調整，防止無風險套利，維護了所有參與方的公平。

記者了解到，華夏基金華潤有巢REIT擴募配售對象中個人投資者戶數超過萬戶。

事實上，此次創新實踐的另一大意義在于，極大地拓寬了個人投資者參與REITs擴募的通道，凡是權益登記日登記在冊的基金份額持有人均有權根據持倉情況參與配售，充分保障了機構投資者與個人投資者參與擴募認購的平等權利。

本次擴募設置了多元化認購通道，無論是場內還是場外的個人投資者，均能通過便捷的渠道行使認購權。其中，場內投資者可通過在證券經營機構開具的場內證券賬戶直接認購，也可以通過基金管理人認購；場外投資者則可通過基金管理人及其委托的場外基金銷售機構參與認購，確保個人投資者平等的參與機會。

本文原載于《證券時報》2026年1月20日第2版，原標題為《公募REITs首單 向原持有人配售擴募落地》

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責編：謝伊嵐

校對：劉榕枝