中郵證券一年半裁撤9家網點：合規困局與人事動蕩下的轉型焦慮

2026年開年，中郵證券的網點“瘦身”動作再度引發行業關注。公司宣布撤銷武漢新華路、九江潯陽路、西安開元路、上海東大名路四家營業部，這已是其不到一年半內的第二次集中裁撤。回溯至2024年12月，中郵證券曾一次性關停鞍山前進路等5家營業部，兩次累計裁撤9家網點，覆蓋東北、華東、華南、西南、西北多區域，在券商行業網點優化浪潮中，其收縮節奏與背后的經營壓力尤為突出。

網點密集收縮行業趨勢下的被動取舍

此次中郵證券以“公司戰略規劃調整”為由裁撤的四家營業部，均有明確承接安排：武漢新華路營業部由武漢中北路營業部承接，九江潯陽路營業部并入江西分公司，西安開元路營業部劃歸西安太白南路營業部，上海東大名路營業部由上海分公司接手。平移后客戶資金賬戶、交易方式保持不變，僅為不同意平移的客戶預留了五個交易日的手續辦理時間，整體銜接相對平穩。

從行業背景來看，網點“瘦身”已成為券商轉型的普遍選擇。據財聯社數據，2025年全年至少41家券商參與裁撤網點，累計縮減營業部292家，較2024年36家券商裁撤213家分支機構的規模顯著增長，其中興業證券以41家的裁撤數量成為年度“瘦身”最密集的券商，國泰海通、國投證券等頭部機構也紛紛加入調整行列。值得注意的是，行業調整呈現鮮明的“有退有進”特征：多數券商在裁撤低效網點的同時，持續強化核心城市旗艦網點的服務能力，部分機構還針對性布局科技金融、產業服務等特色網點。

與行業主流策略不同，中郵證券此次裁撤范圍涵蓋上海、武漢等核心城市，這一異常動作折射出其競爭劣勢。在傭金率持續下行、數字化服務沖擊傳統網點模式的背景下，頭部券商紛紛通過“單點做強”“集約化運營”優化資源配置，而中郵證券在優質區域缺乏競爭力，只能通過收縮戰線控制成本，本質上是經營焦慮的被動釋放。

合規漏洞頻發系統性風險暴露內控短板

網點收縮的背后，是中郵證券合規風控體系的持續失守。2025年公司先后兩次收到監管警示函，違規行為覆蓋經紀、私募資管、投顧等核心業務，暴露出“自上而下”的系統性內控缺陷，與行業加速推進合規精細化管理的趨勢形成強烈反差。

2025年1月8日，陜西證監局開出該省年度首份券商監管罰單（陜證監措施字〔2025〕1號），直指中郵證券多項業務違規。

其中經紀業務存在三大核心漏洞：

投資者適當性管理失效，多名投資者收入證明真實性、合理性不足；交易行為監測缺位，未及時發現并報告個別客戶嚴重偏離報價的異常操作；員工管理不規范，個別員工設備信息登記存在偏差。

私募資管業務問題更為嚴峻，涉及FOF產品入池標準模糊、非贖回日違規強制贖回、投顧資質披露缺失、關聯方風險管控薄弱等六項違規，相關行為已違反多項監管規定并被記入證券期貨市場誠信檔案。

短短八個月后，合規問題再度爆發。2025年9月1日，新疆證監局對中郵證券新疆分公司及負責人魚蓬春出具警示函，查明兩項關鍵違規：

一是投資顧問業務推廣、服務提供等環節留痕不充分，違反《證券投資顧問業務暫行規定》；

二是分公司負責人魚蓬春違規領取基金銷售獎勵，且受黨內警告處分后未按規定向監管部門報備，違反從業人員監督管理辦法。兩次罰單涉及的內控薄弱問題高度呼應，印證公司合規管理存在底層缺陷，未能形成全鏈條管控體系。

人事密集動蕩新管理層面臨雙重考驗

合規危機頻發的同時，中郵證券2025年經歷了核心崗位的密集洗牌。

4月8日，原董事長郭成林因工作變動辭任，總經理龔啟華代為履行董事長、法定代表人職責；

6月26日，龔啟華在第四屆董事會第一次會議上正式當選董事長，卻未同步卸任總經理職務，形成“董事長兼總經理”的集權格局，引發市場對公司治理制衡機制的質疑。

11月，董秘崗位完成更迭，原董秘于曉軍卸任，由新任合規總監劉月平兼任，后者雖有萬和證券副總裁、董秘任職經歷，具備合規與公司治理經驗，但短期內核心崗位頻繁變動，難免影響業務銜接效率。

公開資料顯示，龔啟華1968年出生，來自郵政系統，2023年2月起擔任公司總經理，具備一定財務與管理經驗。

其上任后曾公開表態，將“把合規風控全面融入業務發展，扎實推進精準化合規管理，構建橫向到邊、縱向到底全鏈條合規體系”。

但新疆分公司的違規行為發生在其代行董事長職責期間，這一時間差充分暴露管理層對下屬分支機構的管控能力不足，合規承諾與實際執行存在脫節。

破局之路在調整中重建核心競爭力

對于中郵證券而言，當前的困境既是警示也是轉型契機。從行業經驗來看，券商網點調整的核心邏輯的是降本增效、適配財富管理轉型，成功案例多圍繞三大路徑展開：錨定財富管理核心，實現從“交易通道”到“綜合服務支點”的轉型；加速數智化升級，構建線上線下融合的服務閉環；深耕差異化賽道，依托地緣優勢或產業資源打造特色標簽。

結合自身情況，中郵證券需優先解決三大核心問題：

一是梳理業務布局，摒棄“全面撒網”模式，聚焦優勢區域打造精品網點，借鑒行業集約化運營經驗，通過線上平臺服務長尾客戶，釋放線下資源；

二是重建合規體系，以兩次罰單為切入點，完善分支機構管控機制，將合規要求嵌入業務全流程，避免“口號式風控”；

三是優化公司治理，理順管理層權責關系，穩定核心崗位團隊，同時加強投顧、合規等專業人才儲備，破解“有人難用、能人難留”的行業共性痛點。

值得警惕的是，中郵證券還面臨流動性壓力的潛在風險，截至2024年末，公司一年內到期的有息債務占比高達92.30%，集中償付壓力較大。

若不能及時平衡網點收縮、合規整改與經營效益的關系，不僅會錯失財富管理轉型的行業機遇，還可能因風險累積面臨更嚴厲的監管處罰。新管理層能否以此次調整為契機打破困局，將成為決定中郵證券未來發展的關鍵。