關(guān)注丨剛剛，外圍市場崩了！

兄弟姐妹們啊，外圍市場一片混亂！全球兩大黑天鵝突襲，一個是市場擔憂日本財政惡化，另一個是特朗普“吞并”格陵蘭島引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)。

一起看看發(fā)生了什么事情。

1月20日傍晚， 隨著美國與歐洲在“控制格陵蘭島”問題上的對峙沒有任何緩和跡象， 美股三大股指期貨跌幅進一步擴大，道指期貨暴跌約800點，納斯達克指數(shù)期貨暴跌2%，歐洲股市持續(xù)下跌。

特朗普強硬推動接管格陵蘭島，令市場波動再度加劇，并重新點燃市場對傳統(tǒng)盟友之間可能爆發(fā)貿(mào)易對抗的擔憂，而且?guī)缀蹩床坏饺魏我环綔蕚渥尣降嫩E象。

貝倫貝格多資產(chǎn)策略與研究主管烏爾里希·烏爾班表示：“在我看來，主要驅(qū)動因素是格陵蘭島問題，因為一些投資者一直期待周二會出現(xiàn)一個‘Taco（轉(zhuǎn)圜/退讓）’，但到目前為止并沒有發(fā)生。不過，日本整條收益率曲線全面上升也讓投資者擔憂，因為一旦外溢推高美債收益率，尤其可能對美國股市估值造成壓力。”

隨著市場情緒惡化，部分避險資產(chǎn)需求激增，推動黃金和白銀價格創(chuàng)下歷史新高。

此外，日本市場也飛來一只黑天鵝，由于投資者對首相高市早苗在選戰(zhàn)中提出的“下調(diào)食品稅”主張投下反對票，日本國債收益率跳漲，日本40年期國債收益率自2007年以來首次觸及4%。

高市早苗在19日的記者會上宣布，將在23日（通常國會召集日）解散眾議院，并以“暫時下調(diào)食品適用的消費稅減免稅率”為競選承諾，迎戰(zhàn)下個月8日舉行的大選。

據(jù)日本財務省估算，高市早苗提出的“將食品和非酒精飲料8%的稅率暫停兩年”的方案，預計每年成本約為5萬億日元（約合316億美元），這一規(guī)模接近教育、科學與文化支出的總和。高市一直試圖向市場保證，她可以在不額外發(fā)行用于彌補赤字的國債的情況下為該計劃買單，但她并未說明將用何種替代性收入來填補缺口。這導致日本國債市場遭到拋售，投資者擔憂本已極其沉重的債務負擔進一步加劇。

同時，由立憲民主黨與公明黨組建的新黨“中道改革聯(lián)盟”也在19日公布的基本政策中寫入“食品消費稅為零”。在朝野雙方都主打“消費稅減稅”進入選戰(zhàn)的情況下，不管選舉結(jié)果如何，日本財政繼續(xù)擴張的可能性正在上升。

三井住友信托資管高級策略師稻留克俊表示，首相記者會一方面把消費減稅當作承諾，另一方面卻又沒有確定資金來源，這讓債券市場“困惑、震驚”，利率上漲因此停不下來。

日本財務省20日進行的20年期附息國債拍賣結(jié)果不佳。由于對財政惡化的擔憂加深，投資者投標趨于保守，拍賣結(jié)果出來后，國債收益率進一步抬升。市場對28日的40年期國債拍賣，以及在2月8日眾議院選舉之前將進行的10年期、30年期國債拍賣，也越來越不安。

針對超長期利率急漲，日本內(nèi)閣官房長官木原稔在20日下午的例行記者會上表示：“包括長期利率在內(nèi)，我們正在密切關(guān)注金融市場動向。”他強調(diào)政府將通過降低政府債務占GDP比重、實現(xiàn)財政可持續(xù)性來確保市場信任。

岡三證券首席債券策略師長谷川直也表示：“消費減稅的資金來源沒有被具體說明，市場都在往壞的方向解讀，所以債券很難買。”

PineBridge Investments（派恩布里奇投資）債券運用部門部長松川忠表示：“各政黨都打出消費減稅的旗號，財政惡化擔憂非常強。雖然國債發(fā)行量有所下調(diào)，但供需并沒有改善。”他還指出，20年期國債拍賣后超長期國債被集中拋售，“這是去年5月也出現(xiàn)過的場景”，接下來市場呼聲可能會變成“希望日本央行臨時加大買債操作、或財務省進行回購（buyback）”。

來源：中國基金報