格陵蘭變成硅谷噩夢？大摩Wilso：歐盟“反脅迫”工具將是科技巨頭下一場“隱形風暴”

摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson警告稱，圍繞格陵蘭島的美歐地緣政治爭端正演變為美國大型科技公司的潛在噩夢。他認為，相比于直接關稅，市場目前低估了歐盟啟動“反脅迫”工具并針對服務業進行反擊的風險，這可能對科技巨頭構成實質性阻力。

盡管美國財政部長貝森特呼吁外界不要陷入恐慌，但市場情緒已迅速惡化，華爾街選擇了“先拋售再提問”的策略。受此影響，美股指期貨全線下挫，其中納斯達克100指數期貨跌幅達1.81%，表明在科技股財報季來臨前夕，投資者正對這一不確定性進行重新定價。

Wilson指出，雖然特朗普對歐盟的新一輪關稅威脅對美國主要股指的直接成本影響“相當有限”，但真正的尾部風險在于事態升級的方式。他強調，如果歐盟動用旨在威懾經濟脅迫的政策工具，將戰火引向數字服務等領域，美國大型企業將面臨比傳統貿易戰更嚴峻的挑戰。

據央視新聞報道，目前，特朗普威脅對向格陵蘭島部署軍隊的國家征收10%的關稅，該措施定于2月1日生效。據報道，歐盟正在考量反制措施，而美國最高法院計劃于周二就特朗普政府關稅的合法性做出裁決，市場正密切關注這一連串事件對全球資產價格的沖擊。

歐盟“反脅迫”工具的風險

Wilson對于格陵蘭危機的核心擔憂在于歐盟反制手段的升級。他表示，更值得注意的風險在于歐盟是否會啟動其“反脅迫”工具并專注于服務業。這項工具可追溯至2021年，最初是歐盟為應對中國對立陶宛的經濟施壓而設立，被視為一種“貿易火箭筒”。

高盛首席歐洲經濟學家Sven Jari Stehn指出，啟動該機制并不意味著立即實施，實施過程需要多個步驟，但這發出了強烈的行動信號并為談判爭取時間。Stehn警告，歐盟可能采取比單純關稅更廣泛的政策工具，包括投資限制，以及針對美國資產和數字服務征稅。這種非關稅壁壘將直接打擊美國科技公司在歐洲的運營環境。

科技巨頭首當其沖

市場普遍擔憂大型科技公司將成為這場爭端的首要受害者。

TS Lombard董事總經理Christopher Granville表達了類似的觀點，他認為只有當美歐緊張局勢從關稅上調演變為更激烈的對抗時，市場暴跌的風險才會顯現。例如，歐盟援引反脅迫文書來限制大型科技公司的市場準入，或者特朗普將液化天然氣出口武器化。

這種擔憂已在期貨市場得到體現。在大型科技公司發布財報的關鍵一周前，納斯達克100指數期貨的顯著下跌反映了投資者對科技股前景的憂慮。相比之下，Wilson認為汽車、運輸設備、必需消費品、原材料和醫療保健等權重較小的板塊，在面臨傳統關稅威脅時風險最大，但科技巨頭面臨的是規則層面的不對稱打擊。

資金轉向小盤股避險

在大型科技股面臨逆風的背景下，Wilson建議投資者關注小盤股。

盡管Kevin Warsh被視為美聯儲主席的熱門人選，且降息前景尚不明朗，但Wilson認為基本面正在改善，這將推動小盤股表現相對優異。

摩根士丹利目前青睞的小盤股板塊包括非必需消費品、區域及中型銀行、周期較短的工業以及生物科技。這類資產主要由美國國內經濟驅動，相對較少受到跨大西洋貿易爭端和歐盟監管工具的直接沖擊。