銀行股開年增持潮洶涌，估值修復還能延續嗎？

銀行股開年迎增持潮，估值修復能否持續？

2026年伊始，A股銀行板塊便迎來一波密集增持潮。常熟銀行、渝農商行、南京銀行、江蘇銀行等上市銀行的高管和機構股東紛紛出手，以真金白銀表達對銀行股未來發展的信心。這不僅是2025年增持趨勢的延續，更釋放出銀行業估值修復的積極信號。然而，在市場風格切換的背景下，銀行股的"吸金"能力能否持續，成為投資者關注的焦點。

高管與股東齊出手，增持潮持續升溫

開年僅兩周，銀行股的增持動作便接連落地。1月15日，常熟銀行行長陸鼎昌、副行長干晴合計增持12萬股，這是該行2025年11月披露的高管增持計劃的一部分。根據公告，該行多位高管計劃在未來6個月內合計增持不少于55萬股。機構股東同樣看好常熟銀行，常熟市投資控股集團在2025年10月至11月期間增持561.93萬股，持股比例提升至3.98%。

渝農商行的高管團隊也在開年集體增持。1月5日至7日期間，包括董事長劉小軍、行長隋軍在內的6名高管合計買入19.2萬股，其中董事長劉小軍一人就增持5萬股，成為此次增持主力。南京銀行則獲得大股東紫金集團及其控股子公司紫金信托的持續加倉，2025年9月至2026年1月期間累計增持1.23億股，持股比例提升至14.02%。

值得注意的是，齊魯銀行在2025年底超額完成增持計劃。該行董事、監事、高管及核心骨干累計增持77.10萬股，涉及金額448.22萬元，完成計劃增持金額的128%。這些增持行動不僅體現了內部人對銀行發展的信心，也為市場注入了積極的信號。

2025年增持潮回顧：南京銀行成"增持王"

2025年，A股上市銀行中超過半數獲得了重要股東增持。根據Wind數據，在26家有明顯交易結果的銀行中，17家呈現凈增持態勢。其中，南京銀行以73.78億元的增持市值成為當之無愧"增持王"，法國巴黎銀行、南京高科等機構股東年內多次加倉，合計買入近6.74億股。光大銀行、蘇州銀行等也獲得機構股東青睞，增持規模位居前列。

從增持主體來看，多家銀行發動了多層級團隊參與增持。江蘇銀行、蘇州銀行、華夏銀行的管理層增持人數位居前三。其中，江蘇銀行董事長葛仁余、行長袁軍等高管及中層干部在2025年4月至7月期間累計增持216.48萬股，金額達2427.82萬元。這種自上而下的集體增持，既體現了內部人對銀行價值的認可，也向市場傳遞了積極信號。

銀行股表現回顧：從"揚眉吐氣"到分化調整

回顧近兩年銀行股表現，可謂經歷了從估值洼地到價值回歸的過程。2024年，在高股息策略主導市場風格下，A股銀行板塊以34.39%?漲幅領跑各板塊。然而2025年，銀行股走勢出現明顯分化，全年漲幅收窄至7%，顯著弱于有色金屬、通信等板塊。42家上市銀行中，雖然八成實現股價上漲，但僅有農業銀行等6家漲幅超過20%。

業內人士分析，銀行股東和管理層?踴躍增持，既基于對自身銀行價值的認可與近兩年市場表現密切相關。隨著銀行經營模式從"順周期"向"弱周期"轉變，其投資邏輯也發生了變化。在經濟偏平淡期間，銀行股高股息特性持續吸引著避險資金和中長期資金配置。

2026年展望：分化加劇，價值重估

展望2026年，銀行業分析師普遍認為銀行板塊內部將進一步分化。國泰海通證券分析師馬婷婷指出，得益于息差降幅收窄，銀行凈利息收入增速有望改善；同時財富管理等非息業務也將保持增長。她建議關注業績增速有望提升或維持高速增長的標的，以及具備可轉債轉股預期?銀行。

中泰證券研報繼續看好銀行股?穩健性和持續性，認為在經濟偏平淡期間，銀行股的高股息特性仍具吸引力。廣發證券分析團隊則預測，2026年板塊內部分化將加劇，非銀化,理財化趨勢明顯，大型銀行和財富管理銀行可能進一步占優。

總體來看，雖然2025年下半年銀行股走勢承壓，但開年的增持潮表明市場對銀行板塊仍保持信心。隨著經營環境改善和估值修復，銀行股有望繼續吸引長期資金配置。