創始人股東清倉套現后，羅立國家族著手再減持

紙面財富如浮云，落袋為安才是真。隨著A股的大漲，上市公司的股東、董監高下場減持套現的動作越來越密集，工業硅、多晶硅龍頭——合盛硅業（603260）正是其中之一。

1月16日，合盛硅業發布股東減持股份結果公告顯示，股東富達實業已減持了手中僅存的27,070,548股。此次減持后，富達實業持有0股，占公司目前總股本的0.00%。

富達實業減持價格區間在47.25-62.10元/股，減持資金總額1,449,502,211.97元，四舍五入約為14.5億元。

富達實業是合盛硅業的創始人股東，在合盛硅業2017年上市之初，一度持有合盛硅業24.62%的股權。上市后，富達實業自2019年以來就開始不斷減持，直到2026年1月實現“清倉”，累計套現約134億元。

身無彩燕雙飛翼，心有靈犀一點通。在減持股份這事兒，合盛集力與富達實業還是相當默契。就在富達實業實現清倉后4天，合盛硅業的控股股東合盛集團也開始下場減持股份。

1月20日，合盛硅業公告稱，合盛集團因自身資金需求，擬自本減持計劃公告披露日起15個交易日后的3個月內減持不超過35,466,207股。

以1月20日收盤價53.95元計算，合盛集團這次減持總金額將達到1,913,401,867.65元，還差不到1個小目標就達到20億元。

合盛硅業表示，這次減持不會發生控制權變更。這是因為合盛集團及羅立國家族絕對控股合盛硅業，擁有大量的股份。

截至1月20日，合盛集團及其一致行動人羅立國、羅燚、羅燁棟合計直接持有公司股份869,105,229股，占公司總股本的73.52%。其中合盛集團持有公司無限售流通股486,647,073股，占公司總股本的41.16%。

而在披露減持計劃前，合盛硅業于2025年7月16日公告稱，合盛集團擬以總價26.34億元，向肖秀艮協議轉讓6000萬股（占總股本的5.08%）的公司股份。

轉讓前，合盛集團持有合盛硅業546,647,073股，占公司總股本的46.24%。完成轉讓后，合盛集團的持股數量才降至486,647,073股，持股比例降至41.16%。

加上這次股份轉讓，合盛集團將減持95,466,207股，減持套現金額合計將達到45.47億元（注：26.34億股權已轉讓，19.13億元待減持）。

值得注意的是，就在1月1月16日，合盛硅業收到了浙江證監局出具的兩份決定書。一份是合盛硅業自身的，被采取責令改正措施的決定書。另一份是羅立國、羅燁棟、張雅聰、高君秋四人的，被采取出具警示函措施的決定書。

決定書顯示，涉及16.18億元的關聯交易、高達110億元的對外投資等重大事項，合盛硅業競“隱瞞不報”，公司董事長羅立國、總經理羅燁棟、財務總監張雅聰、董秘高君秋承擔主要責任。

信披違規，上市已達8年的合盛硅業，并非首次。2024年，上交所曾向合盛硅業出具監管函。涉及的內容為，根據舉報，合盛硅業曾被嘉興市地方稅務局稽查局于2015年11月9日作出《稅務行政處罰決定書》，在公司上市過程中，公司偽造嘉興市稅務部門公文，謊稱該行政處罰“已決定撤銷”等。

對此，合盛硅業曾對監管函部分內容進行了回復，承認存在少繳納稅款行為，不存在偽造公文的主觀故意。

合盛硅業是國內工業硅、有機硅的龍頭企業，截至2024年末，擁有工業硅產能122萬噸/年，有機硅單體產能173萬噸/年，是我國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一。

在多晶硅、光伏組件環節，合盛硅業同樣有深度布局。2022年、2023年，合盛硅業甘泉堡中部合盛和鄯善東部合盛兩個20萬噸多晶硅項目先后開工，其中甘泉堡項目計劃投資175.00億元，鄯善項目投資額176.31億元，僅這兩個項目總投資額就達到351.31億元。

基于坐擁上游工業硅的原料供應之利，合盛硅業董事長羅立國對建成全球最大的多晶硅企業的發展目標充滿信心。

羅立國在2023年曾表示，“今年年底多晶硅達產有40萬噸。目前全國最大的當屬通威，為35萬噸。雖然通威后續也在增產，但今年無法達產。因此，等到2024年一季度，全國乃至全球范圍內，我們多晶硅產能是最大的。”

后來，光伏行業進入下行周期，東部合盛、中部合盛各20萬噸多晶硅項目出現延期。2023年報顯示，到2023年底合盛投產的多晶硅項目只有5萬噸。

除了多晶硅之外，合盛硅業還發力光伏垂直一體化。

2023年4月，合盛硅業公告稱，公司擬通過全資子公司新疆中部合盛在烏魯木齊甘泉堡經開區內進行“新疆中部合盛硅業有限公司硅基新材料產業一體化項目（年產20GW光伏組件項目）”投資建設，主要建設內容為：20GW單晶硅棒、20GW單晶切片、20GW單晶電池、20GW光伏組件，并配套建設鋁型材裝置、型材車間、配套光伏電池邊框項目。該項目預估總投資205億元。

2023年10月14日，合盛硅業打造的全球首個“多晶硅-單晶切片-電池組件&光伏玻璃-光伏發電”一體化全產業鏈園區正式貫通，全球最完整的光伏產業鏈就此誕生。

同時，在揭幕儀式上，中國有色金屬工業協會硅業分會原會長趙家生與合盛硅業董事長羅立國共同上臺為合盛硅業首片N型TOPCon單晶高效雙玻組件揭幕。

在電池片轉換效率上，合盛硅業產品也高居行業第一梯隊。2024年，中部合盛硅業總經理程渝峰在接受采訪時表示，經過持續一年的摸索，如今公司的n型TOPCon電池片量產轉化效率已提升至26.6%。

在光伏下行周期當中，強如合盛硅業也遭受了沖擊。其2024年報相對不錯，仍逆周期實現了盈利，但2025年前三季度出現虧損。

2024年年報顯示，公司主營收入266.92億元，同比上升0.41%；歸母凈利潤17.4億元，同比下降33.64%；扣非凈利潤15.4億元，同比下降29.58%。

2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入152.06億元，同比下降25.35%；歸母凈利潤-3.21億元，同比下降122.1%；扣非凈利潤-2.71億元，同比下降120.61%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入54.3億元，同比下降23.51%；單季度歸母凈利潤7566.75萬元，同比下降84.12%；單季度扣非凈利潤2.62億元，同比下降37.0%；負債率62.89%，毛利率8.19%。

業內人士認為，相對于光伏行業龍頭，合盛硅業的財報之所以相對“穩健”，是因為還未計提中部合盛、東部合盛投資損益、資減減值損失。

因大舉擴產，合盛硅業的債務規模也在擴大。截至2025年第三季度末，公司的負債合計達541.79億元，資產負債率達到62.89%。

正是因為債務規模較大，合盛硅業才積極籌措資金。轉讓6000萬股、擬減持約3546萬股之余，合盛集團及其一致行動人質押股份比例也不低。

截至2026年1月10日，合盛集團、羅燚、羅燁棟合計質押股份數量已達388,720,100股，占其持股的44.73%，占公司總股本的32.88%。合盛集團質押了240,809,100股，占其持股的49.48%。（草根光伏）