一鈔難求 一轉即賺 誰是紀念幣鈔背后的溢價推手？

“預約時間一到，頁面點進去就卡頓，刷新幾次就顯示已無額度。”近日，多位收藏愛好者向中國證券報記者反映馬年紀念幣、紀念鈔根本搶不到。

線上“一鈔難求”對應的是線下交易市場熱鬧非凡。1月21日，北京馬甸郵幣卡市場，到處可見“高價回收馬年紀念幣、紀念鈔”的招牌。當日，一張面值20元的馬鈔回收價格為36元-40元，一枚面值10元的馬幣回收價格為13元-16元。若號碼“吉利”（含6或8），則價格更高，但目前回收價格已較紀念幣鈔兌換首日有所下降。

除散鈔散幣外，商家還銷售包裝精美的紀念幣鈔禮盒，溢價幅度更高。業內人士提醒，投資者不可盲目炒鈔炒幣，它們的短期溢價易因市場貨源增加、熱度消退而快速回落。

二手市場溢價顯著

1月13日晚間，記者嘗試預約馬幣、馬鈔，但都是“上線即秒空”。短短幾分鐘內，銀行App顯示，各地區的紀念幣鈔額度為0。此外，部分銀行App甚至因紀念幣鈔預約火爆，瞬時流量過大而一度癱瘓。

在限量供應的預約機制下，馬年紀念幣鈔尤其是馬鈔在二手市場出現顯著溢價。在北京馬甸郵幣卡市場，一位宣稱“市場最高價收購”的商家告訴記者，1月21日其收購價為馬鈔每張40元，馬幣每枚14元。

從事紀念幣鈔交易多年的商家韓強告訴記者，他家的普通馬鈔回收價格為每張36元，馬幣回收價格為每枚13.5元。記者在其攤位停留的20分鐘內，遇到三位出售馬幣、馬鈔的人士。“馬鈔的回收價要根據具體號碼來定：號碼不帶4和7的，回收價會高一些；若是‘豹子號’，即號碼后三位數字相同，例如111、222等，回收價能到每張一百多元。”韓強說。

套裝禮盒受青睞

馬鈔在線上交易平臺也頗受歡迎。1月21日，線上錢幣收藏平臺——愛藏App顯示，普通馬鈔（號碼無4）價格為每張33元，“金鉤號”（號碼無2、3、4、5）價格為每張40元，“圓圓號”（號碼含0689組合）價格為每張1200元。

記者在閑魚App以“馬幣馬鈔”為關鍵詞搜索發現，不少用戶在轉售自己預約兌換到的整套紀念鈔。“20張連號的馬年紀念鈔，價格750元，全新未流通，品相完美，收藏送禮都合適。”網友小吳發帖表示。

在線下市場，商家也在出售馬幣馬鈔禮盒。記者在北京馬甸郵幣卡市場看到，內嵌一枚馬幣和一張馬鈔，旁邊印有“馬到成功”字樣的禮盒售價約70元。在此基礎上增加8張郵票的禮盒售價約110元。

前來咨詢紀念幣鈔禮盒的北京居民小李告訴記者：“以前每年春節前都會買幾套紀念幣鈔禮盒用來送禮，也會買幾張金鈔作為給小朋友的壓歲禮，但今年金價上漲得厲害。今年的紀念幣鈔禮盒做得很精美，很有紀念意義，所以打算多買一些。”

警惕炒幣炒鈔風險

記者在調研過程中發現，當前馬鈔溢價率明顯低于龍鈔。即使是現在，仍有商家回收或售賣龍鈔，價格是其面值的4倍以上。“現在普通龍鈔（面值20元）的回收價格為每張80元，號碼好一點的每張100多元。馬鈔價格是漲不到龍鈔那么高的，今天的價格已經比昨天跌了。”1月21日，商家朱女士告訴記者。

業內人士表示，紀念幣鈔的市場價格變化往往遵循“新鈔領漲、號碼為王、供需定價”的邏輯。巨豐投顧高級投資顧問于曉明稱，紀念幣鈔溢價率主要由稀缺性（發行量、流通量、品相評級）、題材熱度與文化價值、市場供需與資金炒作情緒，以及預約難度、交易成本等因素決定。“對于炒幣炒鈔行為，投資者需明確紀念幣鈔的收藏屬性遠大于投資屬性，應重視品相優劣與權威評級，降低變現預期。”于曉明說。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者，馬年幣鈔蘊含“馬到成功”等吉祥寓意。在供給有限的情況下，需求增加會導致價格上漲。但對于大眾來說，紀念幣鈔的文化屬性更強，疊加相對較高的發行量，這些都削弱了其長期保值、增值的基礎。