金銀高位跳水！黃金再度失守4800關(guān)口 專家提示短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 郭聰聰

1月22日亞市早盤，國(guó)際金銀市場(chǎng)遭遇回調(diào)，黃金再度失守4800美元關(guān)口。

2026年1月22日11時(shí)左右，倫敦金現(xiàn)報(bào)4785美元/盎司，日內(nèi)跌幅1%；與此同時(shí)，倫敦現(xiàn)貨白銀同步下跌，報(bào)價(jià)92美元/盎司，日內(nèi)跌幅達(dá)1.19%。紐約期金與期銀也同步走低。

本周黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)劇烈的波動(dòng)走勢(shì)。倫敦金價(jià)在1月21日一度創(chuàng)下4890美元/盎司的歷史新高，但隨后在美盤時(shí)段迎來(lái)大幅回撤，再次回落至4800美元區(qū)間。

截至1月22日上午10時(shí)左右，倫敦金現(xiàn)報(bào)4792美元/盎司，紐約期金報(bào)4801美元/盎司，雙雙徘徊在4800關(guān)口附近。

市場(chǎng)分析，本次金價(jià)跳水的直接觸發(fā)因素，是圍繞格陵蘭島的地緣政治緊張局勢(shì)出現(xiàn)明顯緩和。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上發(fā)表演講，表示不會(huì)使用武力“奪島”。 他稱“我沒(méi)有必要”“不愿意”也“不會(huì)”動(dòng)用武力奪取丹麥自治領(lǐng)地，美國(guó)正尋求“立即”就“收購(gòu)”格陵蘭島展開(kāi)談判。

當(dāng)天稍晚，特朗普在與北約秘書長(zhǎng)呂特會(huì)晤后，在社交媒體發(fā)文稱，他同呂特“制定了關(guān)于格陵蘭島乃至整個(gè)北極地區(qū)未來(lái)協(xié)議的框架”，因此他不會(huì)實(shí)施原定于2月1日生效的對(duì)歐洲8國(guó)加征關(guān)稅的措施。

特朗普將該協(xié)議描述為“無(wú)限期”，并稱這是一項(xiàng)令各方都滿意的協(xié)議，而且符合他對(duì)控制格陵蘭島的要求。

此前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美歐之間可能因格陵蘭島爭(zhēng)端爆發(fā)新一輪貿(mào)易沖突，推動(dòng)資金大量涌入黃金、白銀等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。

2026年開(kāi)年以來(lái)，全球貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)劇烈震蕩態(tài)勢(shì)。從年初至今，金銀價(jià)格依然保持顯著漲幅。黃金年初以來(lái)漲幅超過(guò)10%，白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，倫敦銀與紐約期銀分別迎來(lái)28.73%與30.08%的累計(jì)漲幅，反映市場(chǎng)在年初階段的強(qiáng)烈避險(xiǎn)需求。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞、白雪分析指出，上周六（1月17日），美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將從2月1日起對(duì)丹麥等八個(gè)歐洲國(guó)家加征關(guān)稅，直至達(dá)成收購(gòu)格陵蘭島協(xié)議。隨后，周一（1月19日）歐盟正準(zhǔn)備對(duì)價(jià)值930億歐元（約合1080億美元）的美國(guó)商品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，以回應(yīng)特朗普的威脅。

分析師進(jìn)一步分析指出，“這場(chǎng)圍繞格陵蘭島引發(fā)的貿(mào)易沖突，可能對(duì)雙方經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊，近期美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉與格陵蘭島的霸權(quán)措施意味著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大、全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境不確定性加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速升溫，助推金價(jià)再破新高。”

同時(shí)，瞿瑞與白雪分析指出，有四大原因?qū)⒂绊懡衲陣?guó)際金價(jià)：

一是美國(guó)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，主因特朗普政府推行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策將加重聯(lián)邦政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，加之此前美國(guó)政府停擺也造成了一定損失，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的質(zhì)疑加深，疊加美債收益率波動(dòng)加大，美元資產(chǎn)吸引力邊際下降，推動(dòng)資金向黃金等避險(xiǎn)屬性突出的資產(chǎn)遷移，構(gòu)成金價(jià)上行的主要支撐。

二是全球央行黃金配置意愿。明年全球宏觀經(jīng)濟(jì)和秩序結(jié)構(gòu)仍在不斷轉(zhuǎn)變，尤其是特朗普政府政策及其變動(dòng)性，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局。

三是美國(guó)明年仍在降息周期之中。目前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，加之通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)可控，均為美聯(lián)儲(chǔ)明年繼續(xù)降息提供了支撐，市場(chǎng)因此對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松預(yù)期仍在。

四是全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)加大市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。特朗普在2026年年初對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事介入和石油控制，凸顯其對(duì)于國(guó)際秩序的擾動(dòng)，也意味著對(duì)于未來(lái)資源的爭(zhēng)奪會(huì)更加激烈，2026年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒊掷m(xù)位于高位。

同時(shí)專家提醒，短期內(nèi)黃金可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲提醒，如果出于對(duì)關(guān)稅和美國(guó)通脹上行壓力的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息節(jié)奏，則短期將在一定程度上引發(fā)黃金價(jià)格震蕩。

當(dāng)前黃金價(jià)格已持續(xù)高企，對(duì)于具有長(zhǎng)期儲(chǔ)備需求的全球央行而言，可能在短期內(nèi)放緩購(gòu)金的節(jié)奏。蘆哲認(rèn)為，這將對(duì)黃金價(jià)格上漲敘事帶來(lái)短期影響，影響金價(jià)的上漲節(jié)奏。