龍旗科技上市：市值169億港元 9個月營收降10%高通與豪威集團加持

雷遞網 雷建平 1月22日

上海龍旗科技股份有限公司（簡稱：“龍旗科技”，股票代碼：“09611”）今日在港交所上市。

龍旗科技發售52,259,100股，發售價為31港元，募資總額為16.2億港元；扣非發行應付上市費用1億港元，募資凈額為15.2億港元。

龍旗科技基石投資者分別為Qualcomm（高通）、江西國控、OmniVision、香港裕同、青島觀瀾及國泰君安證券投資（香港）有限公司、Endless Growth，一共認購5650萬美元。

其中，Qualcomm（高通）認購800萬美元，江西國控認購1550萬美元，豪威集團通過韋爾半導體旗下OmniVision、裕同科技旗下香港裕同分別認購1000萬美元，青島觀瀾及國泰君安證券投資（香港）有限公司認購800萬美元，Endless Growth認購500萬美元。

龍旗科技2024年3月在科創板上市，當時發行價為26元，發行6000萬股，募資總額為15.6億元。

截至今日，龍旗科技A股股價為47.35元，市值為222億元；龍旗科技港股股價為32.42港元，較發行價增長4.6%；以目前股價計算，公司市值169億港元；龍旗科技H股和A股形成“-38.9%”的溢價。

9個月營收313億 同比降10%

龍旗科技成立于2002年，是一家智能產品及服務提供商。公司專注于智能手機、平板電腦、智能穿戴、智能家居、VR/AR等終端產品的設計、研發、制造與服務，龍旗科技系小米智能產品ODM重要合作伙伴。

依托“1+2+X”產品戰略，龍旗科技形成多元協同的業務布局：以智能手機為核心主賽道，以AI PC與汽車電子為兩大增長引擎，以智能眼鏡等為代表的X新興業務快速突破。

在布局方面，公司建立惠州、南昌、越南、印度四大制造基地，并在美、韓、日等多地設分支機構，形成“中國研發+全球制造”的高效協同體系。

招股書顯示，龍旗科技2022年、2023年、2024年營收分別為293.43億元、271.85億元、463.82億元；毛利分別為23.65億元、25.9億元、27億元；毛利率分別為8.1%、9.5%、5.8%。

龍旗科技2024年來自智能手機業務的收入361.33億，占營收的比例為77.9%；來自AIoT及其他產品收入55.73億，占比為12%；來自平板電腦的收入為37億元，占比為8%；來自其他的收入為9.8億元，占比為2.1%。

龍旗科技2022年、2023年、2024年年內盈利分別為5.62億元、6億元、4.93億元；年內利潤率分別為1.9%、2.2%、1.1%。

龍旗科技2024年年內盈利同比下降17.8%。

龍旗科技2022年、2023年、2024年經調整凈利分別為6.2億、6.72億元、5.65億元；經調整EBITDA分別為9億元、9.9億元、9.39億元。

龍旗科技2025年前9個月營收為313.32億元，同比下降10.28%；凈利為5.07億，同比增長17.74%；扣非后凈利為2.71億元，同比下降18.35%。

龍旗科技2025年第三季度營收為114.24億元，同比下降9.62%；凈利為1.52億元，同比增長64.46%；扣非后凈利為9238萬元，同比增長56%。

順為剛清倉 套現8.67億

龍旗科技執行董事分別為杜軍紅、葛振綱、關亞東、覃艷玲女士；獨立非執行董事分別為沈建新博士、楊川、牛雙霞博士。

杜軍紅，52歲，創辦人、董事長、執行董事兼控股股東之一。杜軍紅主要負責領導董事會運作，確保集團治理合規，整體企業戰略制訂及重大決策。

杜軍紅于2004年10月創立龍旗科技，自此領導龍旗科技的發展，在集團內擔任董事及高級管理層等關鍵職務。龍旗科技自公司成立以來一直擔任董事。彼自2014年9月起一直擔任董事長。彼現時擔任集團多家附屬公司的董事職務。

杜先生于1994年6月取得中國浙江大學工業自動化學士學位，于1999年6月取得浙江大學電機與電器博士學位。

葛振綱，48歲，執行董事、總經理兼控股股東之一。彼主要負責集團整體戰略制訂，業務運營及日常管理。

葛振綱于2005年10月加入集團，于2005年10月至2015年5月先后擔任總裁助理、供應鏈管理中心總經理及營運中心總經理。葛振綱自2015年5月起歷任副總經理和總經理。彼自2018年5月起一直擔任董事。彼目前于本集團多家附屬公司擔任董事職務。加入本集團前，葛先生任職于協和石油化工集團（中國）有限公司。

葛振綱于1998年7月取得南京大學化學與化工學士學位。

截至2025年9月30日，昆山龍旗持股為20.41%，昆山龍飛持股為9.77%，天津金米持股為4.95%，葛振綱持股為4.57%，昆山旗云投資管理中心（有限合伙）持股為3.4%；

截至2025年9月30日，龍旗科技股權結構

蘇州工業園區順為科技創業投資合伙企業（有限合伙）持股為3.34%，鄧華持股為2.86%，中國互聯網投資基金管理有限公司－中國互聯網投資基金（有限合伙）持股為2.85%，王伯良持股為2.36%，華舜（廣州）企業管理合伙企業（有限合伙）持股為1.98%。

小米和順為曾是龍旗科技非常重要的股東，但2025年以來都在持續減持。

其中，小米于2025年4月21日至2025年6月16日，通過集中競價交易和大宗交易方式，合計賣出公司無限售流通股11,817,700股，持有公司股份比例由7.95%變動至5.41%。

順為于2025年4月21日至2025年6月17日，通過集中競價交易和大宗交易方式，合計賣出公司無限售流通股11,437,150股，持有公司股份比例由7.05%變動至4.59%。小米和順為一共減持了5個百分點的龍旗科技股權，其中，小米減持了2.54個百分點，順為減持了2.46個百分點。

2025年11月28日，龍旗科技發布公告稱，截至2025年11月27日，蘇州順為通過集中競價交易及大宗交易方式減持公司股份19,191,600股，占公司總股本的4.09%。

蘇州順為減持價格區間為40元到52.8元，套現總金額為8.67億元。順為全年套現超過12億元。

截至目前，蘇州順為不再持有公司股份，減持計劃已實施完畢。

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