五大發(fā)電“十四五” 論劍收官， 下個五年誰主沉浮？

“十四五” 圓滿收官，中國發(fā)電企業(yè) “五絕” 的華山論劍也告一段落，各自交出一份亮眼的成績單。這五年，沒有劍拔弩張的爭強好勝，只有攜手奮進、各展所長的良性競速——有人深耕清潔能源賽道領跑行業(yè)，有人靠穩(wěn)健發(fā)力實現(xiàn)彎道超車，有人提前布局為下一個五年蓄力。這場關乎萬億能源版圖的轉型實踐，既見證了央企的責任擔當，更書寫了中國能源高質量發(fā)展的精彩篇章。

裝機競速：3億千瓦俱樂部擴容

電力圈的江湖地位，從來靠裝機容量說話。“十四五”這五年，五大發(fā)電徹底打破舊有排位，上演了一場驚心動魄的規(guī)模競賽。

國家能源集團依舊是無可撼動的“中神通”，總裝機逼近4億千瓦，相當于20個三峽電站的總規(guī)模，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)規(guī)模榜首位。但最讓人意外的是華電集團的“逆襲劇本”——五年間總裝機增長近70%，增速冠絕五大發(fā)電，2025年單年新增裝機4307萬千瓦，直接追平國家能源集團，總裝機攀升至2.81億千瓦，與國家電投站在同一量級，成功實現(xiàn)“并跑”。

華能集團則一路穩(wěn)扎穩(wěn)打，總裝機突破3億千瓦大關，與國家電投的差距從 2024年的不足千萬千瓦，重新拉開至2000萬千瓦，再次鞏固了“二哥”地位。國家電投雖清潔能源占比一騎絕塵，但總裝機增速稍緩，以超2.8億千瓦緊隨其后。大唐集團也不甘示弱，總裝機邁過2億千瓦大關，新能源裝機較2020 年暴漲133.4%，增速同樣亮眼。

五年前的裝機格局早已被顛覆：2020年還存在的量級差距，如今在華電的 “開掛”下逐漸縮小，五大發(fā)電正式進入“2億千瓦起步、3億千瓦競爭” 的新時代。

綠色競速：國家電投穩(wěn)坐頭把交椅

“雙碳”目標下，清潔能源占比成為五大發(fā)電的“核心KPI”。收官之際，五大發(fā)電全部完成既定目標，上演了一場“綠色競速”。

國家電投以74.15%的清潔能源占比，毫無懸念地蟬聯(lián)第一，成為全球最大的清潔能源發(fā)電企業(yè)，旗下清潔能源裝機超2億千瓦，相當于10個“風光大基地” 的規(guī)模。華電集團緊隨其后，以61.3%的占比位居第二，5年間新能源累計投產8252萬千瓦，還拿下4個千萬千瓦級“沙戈荒”新能源大基地開發(fā)權，綠色轉型力度驚人。

華能、大唐也不甘落后，清潔能源占比均超50%，其中華能新能源裝機突破1.2億千瓦，大唐則加速推進5個千萬千瓦和20個百萬千瓦新能源基地建設，綠色版圖持續(xù)擴張。即便是以傳統(tǒng)能源為根基的國家能源集團，也實現(xiàn)了 42.2%的清潔能源占比，較2020年的26.59%大幅提升，“十四五”期間可再生能源裝機凈增1億千瓦，增幅達1.5倍，行業(yè)領先。

從“部分達標”到“全員超額”，五大發(fā)電用五年時間完成了能源結構的根本性變革，新能源徹底取代傳統(tǒng)能源，成為裝機增量的絕對主力。

精耕資產：五大發(fā)電開啟整合大幕

裝機狂飆的背后，一場更深層次的變革正在上演。隨著風光電價下滑，多家新能源上市公司陷入“增收不增利”的困境，五大發(fā)電果斷從“跑馬圈地”轉向“精耕細作”，資產整合成為新的戰(zhàn)場。

國家電投率先開啟“大刀闊斧”的改革：將水電資產注入遠達環(huán)保，打造境內水電整合平臺“電投水電”；讓電投產融置出金融業(yè)務、置入核電資產，躋身A股第三家核電運營商；持續(xù)向中國電力注入新能源資產，使其清潔能源占比從43.98%飆升至80%。同時，國家電投還果斷轉讓低效新能源資產，終止未達收益率的項目，全力推進“提質增效”。

國家能源集團的整合同樣精準：中國神華擬收購12家公司股權，煤炭保有資源量將暴增64.72%；龍源電力收購203萬千瓦新能源資產，同時徹底剝離火電資產，實現(xiàn)火電裝機“清零”；國電電力拿下大渡河公司80%股權，發(fā)力水電領域，在建水電裝機規(guī)模躍居全國第一。

華電集團則走出了“上市+注入”的整合路徑：華電新能登陸滬市主板，成為集團新能源業(yè)務的唯一整合平臺，截至2024年底裝機達6861.71萬千瓦；華電國際向集團收購1606萬千瓦優(yōu)質火電資產，同時將2000萬千瓦風光資產注入華電新能，實現(xiàn)“清潔與傳統(tǒng)”的優(yōu)化配置。

華能、大唐也同步跟進：內蒙華電收購兩家新能源公司股權，完成資產過戶；桂冠電力出手收購大唐西藏公司及ZDN清潔能源公司100%股權，拿下西藏首座百萬千瓦級水電站項目，深度布局國家級清潔能源基地。

誰主沉浮：從 “裝機競賽” 到 “質效攻堅”

“十四五”的收官，不是終點，而是新戰(zhàn)局的起點。如果說過去五年是“規(guī)模為王”的跑馬圈地，那么未來五年，五大發(fā)電將進入“質量與效率”的深水區(qū)競爭。

國家電投雖穩(wěn)坐清潔能源頭把交椅，但面臨著電價下滑、收益率承壓的挑戰(zhàn)，其“均衡增長戰(zhàn)略”和“一分錢”提質增效行動，預示著行業(yè)龍頭正在主動求變。華電集團憑借“狂飆”增速和精準整合，已然成為最大黑馬，未來有望在新能源與傳統(tǒng)能源的協(xié)同發(fā)展中持續(xù)發(fā)力。國家能源集團則依托規(guī)模優(yōu)勢，在煤炭、電力、水電等多領域全面布局，筑牢能源安全“壓艙石”。

華能集團與大唐集團也在各自賽道加速突圍：華能聚焦新能源規(guī)模化發(fā)展，大唐則深耕新能源基地建設，各有側重。

從“十四五”的規(guī)模擴張到“十五五”的質效攻堅，五大發(fā)電的競爭早已超越企業(yè)層面，成為服務國家能源安全、構建新型電力系統(tǒng)的核心力量。這場關乎能源革命的博弈，未來還將上演更多精彩對決——誰能在質量、效率與科技創(chuàng)新的賽道上領跑，誰就將在下一個五年的能源江湖勝出。