美團2017年種的因 在2025年結了果

正文｜王二鵝ERE 互聯網廠評人，科技脫口秀

2017年6月，王興接受了美團歷史上比較重要的一次專訪

面對當時仍在《財經》的名記小晚問到的“你碰到過最尊敬的對手是誰？”時，王興冷不丁給了阿里一腳飛踢。原話是：

“從戰斗力來說，阿里非常強，但如果他們各方面做得更有底線一點，我會更尊敬他們”

彼時的王興的“不關注邊界，只關注核心”的無邊界戰略風頭無兩：收購大眾點評讓到店業務一家獨大，沖擊外賣市場打的餓了么丟盔棄甲，酒旅業務沖擊OTA龍頭，又直接掀掉好朋友程維的桌子攻入打車市場

這個專訪馬爸爸看到后什么反應不得而知，但在專訪面世2個月后，餓了么公布全資收購百度外賣，外賣市場只剩下美團，和餓了么背后的阿里兩家

此時的外賣市場份額，美團約40%，餓了么+百度外賣50%+。而到了2018年阿里全資收購餓了么后，美團將市場份額打成了美團60%，餓了么30%+，并在此后一路蠶食餓了么份額至7:2:1（美團:餓了么:其他）

四處出擊并頻頻得手的美團，也被稱為最有機會能與阿里抗戰的頂級選手

而到了2025年，一向扮演“攻”方的美團，卻在重燃戰火的外賣大戰中成為了“受”方。不斷喊話監管，給外賣大戰扣上“內卷式競爭”的帽子

不得不令人哀嘆，曾經身強力壯的精神小伙兒，如今也到了要吃補藥的年紀

越打越輸的阿里外賣終于想開了

“許多人認為美團已經構筑了一道堅不可摧的護城河——覆蓋范圍最廣的配送員和餐廳合作伙伴網絡——幾乎不可能被顛覆。但今年的事實證明，這道護城河并不存在。顛覆并非不可能，只是代價極其高昂。”——互聯網分析師Robin Zhu

自從2019年螞蟻上市夢破后，阿里很久沒有打過不用計算ROI ，純用現金流砸出市場份額的仗了

在京東用百億補貼掀起戰火后，阿里僅在Q3就花了338億的補貼+履約成本，換來了美團Q3本地商業141億的經營虧損（去年同期盈利146億元）

從燒錢力度來看，外賣大戰自2013年開打到2018年的市場格局穩定，一共燒了1000億左右。而這點兒錢三家在2025Q2-Q4三個季度基本就燒完了

從2025Q2開始，餓了么（后來的淘寶閃購）就像瘋了一樣砸錢。周末“0元購”、滿25減20、全城免配送費……這些我們在十年前“千團大戰”時才見過的古老戰術，被阿里在當下這個現金流為王的時代重新復刻了一遍

這種打法完全違背了阿里近年來的“降本增效”的主線，要說這是為了給淘寶引流，但成本也太高了。因為每送一單都是鐵虧錢的

下圖：三家主要外賣大戰每單收益

圖源：Financial Times

唯一的解釋是：阿里必須要通過外賣市場，贏回下一輪電商模式的話語權

以前算的是財務賬，現在算的是戰略賬。傳統的在線電商漲不動了，前有抖狼后有拼虎，傳統電商再打下去，也就是拉扯戰

而AI時代到來后，電商模式不論怎么變，圍繞貨品運輸和配送的基建是不會變。外賣這套配送系統，卡的就是30分鐘配送圈，正好是當前電商的短板

尤其是，這里面要打的對手，還是當年那個陰陽怪氣阿里的美團。只要阿里不惜成本地在你的后院放火，美團就不得不把原本用來擴張、用來做新業務（比如AI、比如出海）的錢，拿回來補貼國內

仗打到Q4，團的海外確實感受到了壓力，淘寶外賣的日活躍用戶數量目前約為美團的 80%，而2025年夏初開打前這一數字約為美團的一半

也不知道如今的王興如何看待：阿里有沒有底線？

美團從來都不是莊家

即時零售這個故事，到底能帶來多少新的消費增量不得而知。阿里和京東花這么大成本當然不是為了驗證即時零售的市場空間有多大，首要目標，必須是要把美團在外賣配送市場這個基本盤上的肉割下來

這一刀，扎得又狠又準

據晨星公司的研究顯示，美團在即時配送市場的份額預計將從 2024 年的 73% 下降到 2027 年的 55%，而阿里巴巴的份額在同一時期將從 21% 上升到 40%

對于阿里來說，這不是奪回市場，更是在向資本市場證明：在國內，和電商關聯的市場，阿里仍然是莊家。那些引以為傲的騎手網絡、算法效率，在莊家面前都不是問題，只要：

我肯下重注，對手就永遠處在梭哈的邊緣

而這個“注”在錢之外，還有同樣與到店指引有關的高德

高德2025年最大的推廣動作，就是推出了高德“掃街榜”。和當下刷單對出的點評高分不一樣的是，高德不講“精致生活”，也不搞“達人探店”，直接利用地圖大數據的優勢，告訴你哪家店人多、哪家店在這個時間點最火、哪家店是本地人真愛

數據能表達出來的真實水準如何咱先不論，最起碼用戶在判斷到店商家的維度上，多了一重參考。這個參考的習慣一旦被攻破，基本就剌到美團的流量動脈

仗打到這個份上，局勢其實已經很明朗了

如果說京東還有電商的基本盤，對于美團來說，最痛苦的不是現在的虧損，而是未來的迷茫

只要阿里不放棄即時配送業務，只要阿里還愿意每年拿出一部分電商利潤來補貼本地生活，美團被搶走的市場份額就很難再搶回來。因為對于用戶來說，外賣平臺是沒有忠誠度可言的，誰便宜我就用誰

更可怕的是，美團曾經最穩固的現金牛——到店業務（團購、酒旅），如今正面臨著抖音和阿里的雙重夾擊

而據公眾號六哥調研披露：淘寶閃購將于26年4月上線本地生活，在全國一二線城市推廣，目前已在上海、嘉興、深圳試點。而深圳是美團大本營，代理商已經期待很久。原有餓了么城代負責中小門店，淘閃總部直營大型連鎖

在外賣之外，淘寶閃購終于開始直擊美團到店腹地

抖音用短視頻和直播重塑了“種草-拔草”的邏輯，把原本屬于美團的廣告費吸走了大半；阿里用高德和飛豬在地圖和酒旅場景下不斷騷擾。曾經那個號稱“無邊界”的美團，現在發現自己的邊界正在被一點點蠶食

美團注定無法承接更多的想象力

科技轉型的故事（無人機、自動駕駛）還需要漫長的周期，而海外擴張雖然在香港和中東獲得階段勝利，但同時也面臨強敵的挑戰

美團最近在巴西推出服務，但滴滴已在巴西推出食品配送服務，加上其他本地的對手，巴西市場競爭更加激烈

25年初，美團曾參與競購英國外賣公司 Deliveroo ，但據三位知情人士透露，由于擔心交易可能被英國議會否決，美團最終退出了競購

在美國，美團投資了其衍生公司 Peppr，該公司授權使用餐廳管理軟件，這是美團了解美國市場的初步舉措

現在的美團，可能不得不面對一個殘酷的現實：美團很難再獨立成為那個并肩BAT的第四極。在騰訊和抖音的陰影下，美團越來越像是一個單純的基礎設施服務商—一個苦哈哈的、賺辛苦錢的跑腿公司

未來是繼續抱緊騰訊的大腿，成為微信生態里的一個超級小程序，還是在某個時刻被其他巨頭（甚至是抖音）整合，這或許才是美團S-team接下來徹夜難眠時需要思考的問題。

來源：飯后服用AfterHours