深圳掏出189億，投向了“國家隊”

深圳再添一只超級基金。

近日，深圳市國創引科創投資合伙企業（有限合伙）正式成立，注冊資本高達189.01億元，管理人為“深圳市國創引投資有限公司”。

該基金最引人注目的亮點在于純國資背景。LP涵蓋了深圳市引導基金、寶安區產業投資引導基金、龍崗金控、光明科學城、前海金控等市、區級國資基金，陣容強大。

如此龐大的出資班底與規模，預示著這只基金的不凡定位。成立后不久，基金便迅速完成首筆對外投資，將全部189億元資金注入粵港澳大灣區創投引導基金。后者來歷不小，是“萬億級航母”國家創業投資引導基金于12月22日設立的三只區域子基金之一。

而就在1月22日，粵港澳大灣區創業投資引導基金剛剛在深圳前海舉辦了入駐儀式，會上同期發布的還有 “深圳國資基金矩陣三年行動計劃”，明確將重點支持半導體和集成電路、人工智能、生物醫藥等硬科技領域。

另值得關注的是，此次推動國資基金矩陣的行動不止于紙面，深圳還將目標分解為了可量化、可落地的具體指標，并明確基金規模、投資方向、項目培育等重點任務。

看來，深圳是又給自己下KPI了。

深圳市區兩級國資聯動，189億投進“國家隊”

按照慣例，先看一下這只“國創引科創投資基金”的LP構成。

該基金的核心出資方為深圳市引導基金投資，出資額高達128億元，占比約為67.7213%；第二大股東為南山區旗下的匯通金控，出資30億，持股比例為15.8722%。

除此之外，深圳市前海產業引導股權投資基金有限公司認繳出資20億，龍華資本、寶安區產業投資引導基金、龍崗金控各認繳出資3億元，光明科學城認繳出資2億元。該基金的管理人為“深圳市國創引投資有限公司”，由深圳市引導基金100%持股。

長期以來，國有資本因肩負“保值增值”的考核壓力，對高風險的早期科創項目往往趨于謹慎，尤其是規模超百億的基金，通常是采取國資引導、聯合市場化機構共同運作的模式，像這樣純國資架構的超級基金并不多見。

果然，就在基金成立后不久，便迅速將189億巨資注入了國家創業投資引導基金旗下的粵港澳大灣區創投引導基金。

2025年3月，全國兩會宣布設立“航母級”國家創業投資引導基金，時隔九個月后，這只被業界視為“創投行業拐點”的“航母級”基金正式起航，作為出資方分別在北京、上海、深圳三地設立了三只區域子基金。而粵港澳大灣區創投引導基金，正是其中之一。

具體來看，本文的主角——深圳市國創引科創投資合伙企業（有限合伙），出資僅次于國家創業投資引導基金的200億元，持股比例41.9%，為第二大股東。

除此之外，廣東省級國資也積極參與其中。由廣東省財政廳全資持股、規模500億的“廣東省戰略性新興產業投資引導基金有限責任公司”此次出資40億元，占股8.9%。此外，深創投、華潤資本，以及江門市、東莞市、珠海市的相關國資主體或基金也位列出資方名單。

巧合的是，就在1月22日，由深圳市國資委主辦的“港澳大灣區創業投資引導基金入駐儀式”剛剛在前海舉行，儀式上透露了關于這只國家級區域基金的更多信息。

據了解，該基金目標規模504.5億元，存續期最長可達20年，由深創投擔任管理人，深創投和華潤資本共同作為基金普通合伙人。未來，基金將堅持“投早、投小、投長期、投硬科技”，通過“子基金+直投”的模式，主要投向戰略性新興產業和未來產業領域的種子期、初創期科技企業。

深圳發布“三年計劃”，重點支持集成電路、人工智能、生物醫藥

值得一提的是，港澳大灣區創業投資引導基金正式入駐的同時，深圳還啟動了“國資基金矩陣三年行動計劃”。

據介紹，該三年行動計劃將以2026年1月1日印發的《深圳市屬國有企業基金業務管理辦法（試行）》為基礎，聚焦深圳“20+8”戰略性新興產業和未來產業，構建覆蓋種子期、初創期、成長期到成熟期的國資基金矩陣，并明確重點支持半導體和集成電路、人工智能、生物醫藥等硬科技領域。

事實上，在打造國資基金矩陣方面，深圳行動已久。

根據公開數據，早在一年前，截至2024年底，深圳國資打造了包括種子基金、天使基金、創投基金、產業基金、并購基金、母基金、S基金、人才基金等在內的國資基金群，各類基金超過500只，基金總規模超7000億元，投向戰略性新興產業和未來產業的資金規模占比超90%。

那么，本次新推出的“三年行動計劃”又有何特殊之處？

這里有個細節值得關注——根據多家媒體報道，此次活動現場，8家深圳市屬國企負責人簽署了任務書，將行動計劃目標分解為可量化、可落實的具體指標，并明確基金規模、投資方向、項目培育等重點任務。

雖然不知道具體細節，但這一信息傳遞出一個清晰信號：此次行動絕非紙上談兵，而是附帶了明確的“KPI”和責任機制。

過去，市場在談論深圳的創投優勢時，總繞不開其系統化、持續性的政策供給，普遍認為深圳無論是政策創新還是辦事效率上，都有著“敢為人先”的沖勁。這點在最近兩年深圳的政策迭代中也體現得尤為淋漓盡致。

比如，2024年10月，深圳發布了《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024—2026）（公開征求意見稿）》，首提“大膽資本”概念，鼓勵國資基金大膽試錯。

2025年3月，深圳“創投十九條”又明確提出：建立盡職免責制度，不因單一項目虧損否定整體成效，鼓勵國資“敢投、愿投、能投”。

幾乎同一時間，《南山區支持創新創業“六個一”行動方案》發布，提出設立總規模為5億元的戰略直投專項種子基金和天使基金，基金內單個項目最高允許100%虧損，直接刷新全國容虧政策天花板。

而這次“國資基金矩陣三年行動計劃”的推出，深圳又一次走到了前頭。