瑞豐達案領“史上最重私募罰單”，起底爆雷始末：構建龐大的關聯募資網絡，實控人套現跑路

紅星資本局1月24日消息，日前，上海證監局一連公示7張行政處罰決定書，為持續一年多的“瑞豐達私募爆雷”事件劃上階段性句號。

據上海證監局罰單，浙江瑞豐達及關聯8家私募、實際控制人孫偉等相關責任人合計被罰沒超4100萬元，創下私募領域處罰金額新紀錄，核心責任人孫偉被采取終身證券市場禁入措施。

同時，中國證券投資基金業協會注銷相關私募機構管理人登記。對于相關違法行為可能涉及的犯罪問題線索，證監部門將堅持應移盡移的原則，依法依規移送公安機關。

值得一提的是，4100萬元的罰沒金額，超過了前期“優策案”的3500萬，被業內人士定義為證券私募領域的“史上最重罰單”。

史上最重私募罰單

瑞豐達被“連根拔起”，合計罰沒4100萬元

據上海證監局1月23日公布的《行政處罰決定書》顯示，瑞豐達系列案件至少涉9家私募、5名個人。主要查處的違法行為包括未按合同約定投資運作、未如實報送實際控制人和關聯信息、向投資者承諾本金不受損失或承諾最低收益。

處罰結果顯示，瑞豐達因“報送實際控制人、關聯方信息與實際不符”，被罰100萬元；上海日贏因“未按合同約定投資運作”，被罰1400萬元；湖南北辰漁人、常州放展、江蘇瑞竹、上海蒸冉因“未如實報送實際控制人及關聯信息”，分別被罰500萬、100萬、100萬、100萬元；廣東鉅米、上海君冠、上海澤恒因“委托他人行使投資管理職責”“玩忽職守”，分別被罰317.91萬、70萬、140萬元。

同時，對5名責任人員罰款合計1300余萬元。其中孫偉作為核心責任人，被查明其實際控制的多家機構存在未按合同約定投資運作、未如實報送信息等行為，其本人還存在向投資者承諾投資本金不受損失或承諾最低收益行為。上海證監局決定對其罰款1190萬元，并采取終身證券市場禁入措施。

此外，證監會將孫偉等人涉嫌犯罪的線索移送公安機關，追究其刑事責任。中基協同步注銷瑞豐達及關聯私募的管理人登記，將相關責任人員列入失信名單。

此次處罰力度再創“史上最重”，從頂格行政處罰到行業終身禁入，再到刑事追責的“后備”，瑞豐達案的處理也呈現了當前私募領域“自律管理、行政監管、刑事打擊”三位一體的立體追責體系。

起底瑞豐達爆雷始末

實控人套現跑路，產品無法兌付

回過頭來看，2024年5月上旬，“瑞豐達跑路”的消息曾在私募圈掀起軒然大波。彼時，有投資者發現瑞豐達旗下多只基金產品無法正常兌付，聯系公司客服無果后，紛紛趕往其上海辦公區求證，而瑞豐達資產的辦公區已人去樓空。

據券商中國報道，一位投資了瑞豐達的私募人士表示，“我們投了瑞豐達，現在還有3300萬元贖回不了。我們3月份就提出贖回申請，對方一直拖著，等到4月份又說五一給我們，最后僅有500萬到賬，但是還有3300萬元沒有贖回。”

2024年5月11日晚間，證監會官網發布公告稱，已經對瑞豐達立案調查，依法從嚴處理。經過一年多的深入核查，瑞豐達及其關聯機構的違法違規版圖逐漸清晰。

據中基協備案信息，瑞豐達成立于2016年10月20日，2017年5月31日完成登記，注冊地為浙江湖州，辦公地位于上海浦東，注冊資本3000萬元，實繳僅750萬元，實繳比例25%。公司備案產品多達70只，管理規模區間標注為20-50億元，全職員工僅13人。

那么，作為一家管理規模20億-50億元、在中基協有著正規備案登記的私募機構，而且在有第三方托管機構監督的情況下，瑞豐達投資者的錢究竟是怎么被轉移的？

知情人士透露，瑞豐達的銷售模式極具誘惑性：向投資者承諾本金不受損失及最低8%年化收益，部分產品甚至設置1:4的優先劣后結構，孫偉自持5億元劣后資金，2000萬起投門檻搭配4個點的高額傭金，吸引力遠超同類產品。

為擴大募資規模，瑞豐達構建了龐大的關聯募資網絡：上海日贏作為核心募資平臺，通過線下理財沙龍、銀行渠道、第三方理財公司等方式招攬客戶；上海蒸冉、常州放展、江蘇瑞竹等7家關聯私募，作為通道發行產品，再將資金外投至瑞豐達旗下產品，形成“嵌套式募資”。

據復盤，新三板市場成為瑞豐達操縱獲利的核心陣地。市場猜測認為，瑞豐達先是用自己多個賬戶買入多家新三板公司，由于新三板公司的流動性很差，所以只需要少量資金就能“坐莊”操縱股價，實現拉升幾十倍。緊接著，瑞豐達發行產品募集資金，將投資人的錢在高位接盤這些新三板個股，形式上類似對敲。

這樣，投資人在托管賬戶的錢就進了操盤人的口袋，以看似合規的方式完成了資金轉移。最后，相關私募產品持有這些價格虛高，完全沒有流動性的新三板股票，即便投資人贖回私募產品，若股票無法變現，兌付危機自然就出現了。

總體而言，其通過跨機構協同操作，通過虛假宣傳、偽造凈值曲線、簽訂“保本保收益”抽屜協議等手段瘋狂募資，將募集資金通過關聯體系層層嵌套后，重倉新三板垃圾股操縱股價，實控人借機套現離場。

(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)

編輯 侯春萍 審核 王光東

綜合界面新聞、財聯社、第一財經、21世紀經濟報道等