1400多萬關聯方借款收不回來，獐子島靠“賣賣賣”能扭虧嗎？

2025年12月，獐子島向關聯方出售多個資產“回血”，轉讓價款合計5800多萬元，超過前三季度虧損額。但與此同時，一筆1400多萬元的關聯方借款收不回來，公司還因此受到雙重監管。

來源：攝圖網

上千萬財務資助收不回來，欠債關聯方持續虧損

2026年1月20日，獐子島集團股份有限公司（證券簡稱：獐子島；證券代碼：002069.SZ）收到大連證監局下發的《行政監管措施決定書》。

經查，2025年12月10日，獐子島對參股公司大連普冷獐子島冷鏈物流有限公司（以下簡稱：普冷獐子島）的財務資助到期未能收回，但獐子島未及時履行信息披露義務，直到2026年1月15日才披露上述逾期情況。

對此，大連證監局對獐子島及公司董事長劉德偉、董事會秘書閻忠吉出具警示函，深交所也對獐子島、劉德偉、閻忠吉下發監管函。

普冷獐子島原名“大連獐子島中央冷藏物流有限公司”，是獐子島的控股子公司，持股比例為88.75%。2020年，獐子島以2047.5萬元的價格收購剩余11.25%的少數股權，同時向普冷國際有限公司轉讓75%股權，轉讓價格約1.37億元。轉讓完成后，獐子島持有普冷獐子島25%股權，不再將其納入合并報表范圍。

雖然工商變更已經完成，但截至2023年末，獐子島僅收到1.18億元轉讓價款。公司稱，因尚未全部達成《股權轉讓協議》約定的條件，尾款1854.50萬元暫未收回。對于該筆欠款，獐子島當期按30%的比例計提壞賬準備556.35萬元。

2024年12月，獐子島臨時股東大會審議通過了《關于向參股公司提供借款暨關聯交易的議案》，同意公司以股東借款的方式向普冷獐子島提供1450.87萬元的財務資助。該筆資助資金來源正是公司的應收剩余尾款。

隨后，獐子島在2024年年報中將前期計提的556.35萬元壞賬準備轉回。

根據雙方簽署的《貸款協議》，該次借款期限為一年，年利率為6.08%，借款用途限定為普冷獐子島的生產經營。協議約定，普冷獐子島應于借款到期日一次性償還全部本金及相應利息。若發生逾期，則自逾期之日起，以逾期金額為基數，按每日萬分之一的標準計收罰息。

借款到期日為2025年12月10日，但截至2026年1月16日，普冷獐子島仍未能按照《貸款協議》的約定，向獐子島歸還上述借款的本金及相應罰息。獐子島表示，已正式向普冷獐子島發出催款函，同時將啟動對普冷獐子島的專項審計，全面評估其資產狀況、負債結構及實際償債能力。

獐子島披露，普冷獐子島主要業務包括報關業務、保稅倉庫經營、海關監管貨物倉儲服務、進出口代理、貨物進出口業務。2024年、2025年上半年，普冷獐子島分別實現營業收入2697.51萬元、1950.68萬元，分別實現凈利潤-1717.83萬元、-691.93萬元，持續虧損。

年底多次向關聯方轉讓資產，轉讓價款覆蓋前三季度虧損

獐子島主要布局海珍品種業、海水增養殖業、海洋食品研發與加工為主體的產業生態，兼顧冷鏈物流、漁業裝備等產業。

公司曾因“扇貝跑了”聞名。2014年起，公司多次以扇貝因自然災害死亡或“跑路”為由，宣布巨額虧損，后被證監會查明實際為公司系統性財務造假行為。其中，2016年虛增利潤1.31億元，占當期披露利潤總額的158.11%；2017年虛減利潤2.79億元，占當期披露利潤總額的38.57%。

最近幾年，公司收入連續下滑，凈利潤掙扎在盈虧線上。2022年至2024年，獐子島營業收入分別為20.21億元、16.77億元、15.83億元，歸母凈利潤分別為393.65萬元、858.82萬元、-2191.26萬元。

獐子島表示，2024年受市場競爭加劇等影響，公司部分產品銷量和價格下降，存量客戶訂單數量減少，新客戶數量增長緩慢，導致公司部分產品收入和毛利未達預期。

2025年前三季度，獐子島營業收入同比下滑7.14%至10.83億元，歸母凈利潤同比增虧30.79%至-3237.34萬元。

截至2025年9月底，公司資產負債率高達97.56%，流動比率（0.82倍）、速動比率（0.44倍）都明顯低于正常水平。公司賬上的現金及現金等價物為5.59億元，而短期借款達16.87億元。

2025年12月，獐子島開啟“賣賣賣”模式，多次轉讓公司資產，交易對手均為關聯方。

其中12月6日，獐子島發布公告稱，擬以非公開協議轉讓方式將大連獐子島船舶制造有限公司（以下簡稱：獐子島船舶）100%股權轉讓至大連海發文旅產業發展有限公司（以下簡稱：海發文旅）。該次交易價格依據評估值確定為812.74萬元，評估增值率為264.87%。

獐子島船舶主要從事玻璃鋼漁船、作業船、游艇、釣魚船、浮橋及零配件的設計、制造、加工、銷售、維修等業務。2024年、2025年前三季度，公司分別實現營業收入1695.22萬元、1047.27萬元，分別實現凈利潤-67.83萬元、-145.52萬元。截至2025年9月底，其凈資產為-492.97萬元。

大連獐子島海洋發展集團有限公司（以下簡稱：海發集團）為交易對手海發文旅的控股股東，同時為獐子島的間接控股股東，因此該次交易構成關聯交易。

12月13日，獐子島再次官宣，公司擬以非公開協議轉讓方式轉讓長?？h獐子島、褡褳島和小耗島附近的七宗海域使用權，受讓方為海發集團及其下屬子公司大連鹽化集團有限公司（以下簡稱：鹽化集團）。其中，鹽化集團為公司的直接控股股東。

該七宗海域使用權均已取得海域使用權證，面積合計786.2公頃，用海方式為開放性養殖（海面），目前處于閑置狀態。該資產評估價值為3844萬元，交易價款為3844萬元（含稅）。

獐子島表示，經公司財務部門初步測算，此次轉讓海域使用權預計可回收流動資金4013萬元（含回收出資海域已繳納的海域使用金），增加凈資產約3626萬元，預計對公司財務狀況產生積極影響。

同日，獐子島還發布公告稱，公司擬以非公開協議轉讓方式轉讓部分低效閑置資產，受讓方仍為海發文旅。轉讓資產包括公司原育苗二廠的土地使用權、房屋建筑物、構筑物等。轉讓標的評估價值為1155.51萬元，交易價款為1155.51萬元（含稅）。

獐子島預計，該次交易可回收流動資金1155.51萬元，預計增加歸母凈資產約737萬元，但該次交易完成時間、轉讓收益能否計入2025年度存在不確定性。

值得注意的是，上述三筆交易價款合計5812.25萬元，超過公司2025年前三季度歸母凈利潤的虧損額。而在2024年，公司非經常性損益接近9066萬元，主要是非流動性資產處置損益8160萬元。